魯比尼將耶倫的務實主義誤認為財政部的積極行動 - 彭博社

美國財政部長珍妮特·耶倫。

攝影師：凱文·迪特施/美聯社北美比爾·黃的辯護律師在阿基戈斯資本管理的欺詐和市場操縱審判的開場陳述中引用了一位傳奇投資專家。儘管這位專家20年前去世，因此不會作證。

菲利普·A·費舍爾的普通股票與不普通的利潤及其他著作指導了黃的投資策略，並且是他面臨指控的交易背後的原因，律師巴里·伯克在週一的曼哈頓聯邦法院審判中表示。

“在很多方面，這就是他成功的秘密，”伯克説。

費舍爾的名字被提及是為了將黃塑造成一個相對正常的價值投資者，他購買自己相信的公司的股票。首次出版於1958年，普通股票也常常被沃倫·巴菲特引用，作為他投資的主要影響之一。

費舍爾因推廣他所謂的“打聽法”股票分析方法而特別著名，該方法指的是通過與員工和客户等儘可能多的人交談來收集有關公司的信息。

週一，伯克向陪審團展示了黃在2020年發送給員工的一封電子郵件。“這本書是長期股票投資的最佳書籍，”黃寫道。他後來在阿基戈斯的內部讀書會上提到過這本書，伯克説。

在2004年費舍爾去世後不久，巴菲特和他的合作伙伴查理·芒格在伯克希爾·哈撒韋年度會議上向他致敬。去年去世的芒格表示，他認同費舍爾的觀點：在你熟悉的小公司中重倉投資比在廣泛的公司中分散投資更好。

芒格説：“你只需找到幾個你瞭解很多的公司，並集中投資於這些公司，這在我看來是一個顯而易見的好主意，事實證明這確實是一個顯而易見的好主意，然而98%的投資界並沒有遵循這一點。”

陪審團是否同意阿基戈斯通過從大銀行購買衍生品來投資公司的策略與費舍爾的建議相符，還有待觀察。費舍爾通過他兒子肯尼斯創辦的費舍爾投資公司，仍然是華爾街一個知名的名字。

經濟學家斯蒂芬·米蘭和諾里爾·魯比尼通過在一篇上週發佈的論文中提出，財政部通過增加短期國債的發行，積極地創造了更為寬鬆的金融條件，從而減少了長期票據和債券的比例，保持收益率低於本應有的水平。該論文認為，這相當於一種“隱形量化寬鬆”，與美聯儲的抗通脹努力相互牴觸，並在選舉年支持經濟。

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