柴油回落，煉油廠專注於生產汽油和航空燃料 - 彭博社

柴油的收益在過去幾個月急劇下降，因為工業和運輸燃料的供應超過了需求，這促使煉油商降低生產率，轉而專注於生產汽油和航空燃料。

一個比預期温暖的北半球冬季意味着庫存保持相對較高，而工業需求則較為疲軟。在中國，液化天然氣動力卡車的日益普及開始影響消費，這可能是長期結構性轉變的開始。

亞洲煉油利潤從2月初接近每桶29美元下降到約15美元，接近一年來的最低水平。在同一時期，美國和歐洲的利潤也急劇下降，儘管本月出現了小幅回升。

“我們開始看到歐洲和亞洲的減產，”菲利普斯66的市場和商業執行副總裁布萊恩·曼德爾在最近的一次財報電話會議上回應有關柴油的問題時表示。該煉油商對前景持“建設性”態度，因為汽油需求將在夏季駕駛季節增加，航空燃料消費正在改善，”他説。

這與幾年前柴油價格因俄羅斯入侵烏克蘭後的供應擔憂而飆升的情況大相徑庭。最近幾個月對俄羅斯煉油廠的無人機攻擊是對產量的潛在威脅，如果加速的話，但目前它們被不利的供需動態所掩蓋。

歐洲柴油疲軟也受到美國流向該地區的高企流量和運費下降的推動，這使得從亞洲進口燃料變得更便宜，FGE精煉產品負責人尤金·林德爾表示。

“我們曾處於更廣泛的減產邊緣，但燃料油和石腦油裂解價差的反彈，加上柴油裂解價差的穩定，稍微改善了整體利潤情況，”他説。

在中國，LNG動力卡車銷售的激增對柴油的長期前景並不樂觀。根據Mysteel OilChem的數據，這些重型車輛在全球最大的石油進口國三月份的銷售中佔據了近30%，其快速增長的軌跡與幾年前電動車的情況類似。

中國的LNG動力卡車車隊現在代表着80萬桶每天的蒸餾油替代，摩根士丹利集團的分析師，包括卡勒姆·布魯斯和丹·斯特魯伊文本月在一份報告中表示。全球天然氣熊市使得亞洲價格“可持續”地低於區域柴油價格，他們説。

斯特魯伊文在一次採訪中表示，柴油疲軟的主要原因來自中國需求的減少。他説，去年柴油生產特別高，這額外的供應對市場造成了壓力。

亞洲和中東煉油廠柴油生產能力的增加在短期內造成了影響，並可能產生長期影響。摩根士丹利在報告中表示，經合組織國家的煉油加工量在第一季度比去年增加了40萬桶每天。

“鑑於蒸餾產品的疲軟，蒸餾產品產量最高的煉油廠受到的打擊最嚴重，而這主要是歐洲和亞洲，”伍德麥肯茲的煉油、化學品和石油市場副總裁艾倫·蓋爾德表示。柴油利潤的下降“最近讓人感到意外，”他説。

美國正準備將荷蘭和日本的半導體設備製造商排除在針對中國的最新一輪限制之外，知情人士表示，同時警告這些計劃仍在變化中，可能會有所調整。

拜登政府正在制定一項全面的新貿易限制——被稱為外國直接產品規則（FDPR）——以防止中國和其他關注國家的特定公司獲取先進的半導體技術。但是東京電子有限公司、ASML控股公司以及荷蘭和日本的其他芯片公司預計將被豁免，知情人士表示，他們要求不公開討論私人談判。