印度的粘性通脹使得印度儲備銀行有理由維持利率不變 - 彭博社

Anup Roy

2024-05-13

食品價格，佔消費者價格籃子的大約一半，4月份比去年上漲了8.7%，略高於3月份的8.52%。

攝影師：Kanishka Sonthalia/Bloomberg註冊 印度版通訊*，由Menaka Doshi提供——這是對新興經濟強國及其背後億萬富翁和企業的內部指南，每週發送。*

印度的持續通貨膨脹和食品價格上漲的威脅可能會使中央銀行在更長時間內保持不變，經濟學家將他們對降息的預期推遲到今年晚些時候。

根據統計部週一發佈的數據，消費者價格在4月份比去年同期上漲了4.83%，與上個月的數字和經濟學家的預測大致一致。

印度儲備銀行已將基準利率維持在6.5%不變超過一年，保持相對鷹派的立場，因為通貨膨脹仍高於其4%的目標。經濟學家不預計在今年最後一個季度之前會降息，並預測印度儲備銀行可能只會在美國聯邦儲備委員會轉向後採取行動。

花旗集團的經濟學家現在預計，印度儲備銀行將在8月份轉向中立立場，而不是之前預測的6月份。

“等待到八月進行立場變化將有助於印度儲備銀行避免任何對利率削減的早期市場定價，更好地瞭解季風和全球貨幣政策動態，”花旗集團經濟學家薩米蘭·查克拉博提和巴卡爾·扎伊迪在一份報告中寫道。他們預計七月和八月的通脹數據將遠低於4%，主要由於基數效應，為中央銀行採取行動提供了更有利的背景。

食品價格佔消費者價格籃子的大約一半，四月份同比上漲了8.7%，略高於三月份的8.52%。根據彭博經濟學的計算，剔除波動較大的食品和燃料成分，四月份的消費者價格同比上漲了3.25%，與三月份的3.26%變化不大。

彭博經濟學的觀點

核心通脹和燃料通脹大多數成分的進一步下降抵消了黃金價格的急劇上漲和食品通脹的輕微上升。雖然過於嚴格的貨幣政策限制了需求，但高企且上升的食品通脹可能會使印度儲備銀行在六月的審查中無法實施政策轉變。

阿比謝克·古普塔，印度經濟學家

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科塔克·馬欣德拉銀行的經濟學家烏帕斯納·巴爾德瓦傑表示，反常天氣和熱浪“應該讓整體情緒對利率削減保持謹慎”。“我們目前不期望印度儲備銀行的敍述有太大變化，因為政策利率的長期暫停仍然是基本情況，”她説。

印度的選舉將持續到六月一日，這也使得任何中央銀行放鬆政策的時機變得複雜。總理納倫德拉·莫迪希望將他的執政時間延長五年，承諾增加基礎設施投資，以保持經濟快速增長。選舉結果預計在六月四日公佈，印度儲備銀行的下次利率決定定於六月七日。

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