Kapitalo、Ibiuna 和 Verde 在自 2022 年以來最糟糕的月份中遭遇虧損 - 彭博社

巴西的多元化基金在四月份遭遇自2022年11月以來最大的損失，原因是美聯儲削減利率前景的推遲，這影響了管理公司對外部和國內利率下跌的押注。

一些當地行業的主要名字遭遇重創： Kapitalo Investimentos、 Ibiuna Investimentos 和 Verde Asset Management 的多元化基金在上個月分別損失了4.1%、3.8%和3.8%。Ibiuna提到集中在押注——在美國和新興市場利率下降時獲利的——的頭寸；而Kapitalo除了押注利率外，還提到在股票和貨幣押注上的損失。

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由於美國經濟仍然強勁，通脹顯示出韌性，敏感於美聯儲政策的兩年期美國國債收益率上個月飆升了41個基點。

當地利率曲線除了受到國債收益率的推動外，還受到中央銀行自四月中旬以來更為保守的觀點的影響。 2026年1月的當地期貨利率在本月上漲了75個基點。

在積極的一面， Adam Capital 和 Genoa Capital 分別獲得了1.6%和1.9%的收益。Genoa表示，所採取的押注——在名義利率上升時獲利——以及在巴西貨幣上賣出——在下降時獲利——幫助推動了基金的回報。

O IHFA，Anbima的對沖基金指數，在四月份下降了1.50%，是自2022年11月以來的最大跌幅，而基準利率的 CDI 上升了0.89%。看看一些獨立多市場基金管理公司在其管理信中所説的：

絕對投資

基金在美國四月CPI後大幅減少了股票購買，但該頭寸已通過在月底和五月初的期權部分和逐步地重新建立。

• 絕對頂點FIC -1.6% 在四月

亞當資本

亞當資本表示，繼續在美國利率上持有頭寸。基金開始看到風險資產的多頭頭寸風險增加，並實現了部分相關收益。

• 亞當宏觀II FIC +1.6%
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巴伊亞資產管理

該管理公司押注於巴西實際利率曲線的傾斜。基金結束了黃金的多頭頭寸，繼續持有銅的多頭頭寸，並開設了礦石的空頭頭寸。

• 巴伊亞AM Marau FIC -0.2%
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熱那亞資本

熱那亞表示，在本月內開始並清算了一個隨着美元相對於雷亞爾升值而獲利的頭寸。基金關閉了在名義本地利率上的押注。

• 熱那亞資本雷達 FIC FIM +1.9%
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Ibiuna 投資

基金持有在名義和實際利率下降中獲利的頭寸。保持風險分配在受益於日本利率上升和一些發達及新興國家利率下降的押注中，考慮到與美國利率下降週期不同步的前景。

• Ibiuna Hedge STH FIC -3.8%
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JGP 資產管理

主要損失來自中間期限 NTN-B 的頭寸以及美國利率曲線的傾斜操作。

• JGP 策略 FIC 穩定
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Kapitalo 投資

Kapitalo 通報已減少在美國和巴西的投資頭寸，押注於美國更高的通貨膨脹和歐元區通貨膨脹的下降。保持在巴西股票中的多頭和相對價值頭寸。

• Kapitalo Kappa FIN -4.1%
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遺產資本

基金重新建立了在風險中的多頭頭寸，例如在美國股市和美國利率曲線的傾斜上。在巴西，固定收益和股市資產的折扣相當大，預計將在未來受益於全球環境的緩和。

• 遺產資本FIC -2.4%
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維爾德資產

基金根據巴西的惡化情景進行了實質性的頭寸調整，將本地股市的配置減少到10%，幾乎結束了在實際利率上的投資頭寸。

• 維爾德FIC FIM -3.8%
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文蘭資本

基金在美元對抗雷亞爾和對抗人民幣上持有多頭頭寸。

• 文蘭宏觀加FIC FIM -2.0%

共和黨人唐納德·特朗普駁回了對副總統卡馬拉·哈里斯進行辯論的壓力，稱他在民調中領先，選民已經知道他和他的民主黨對手在問題上的立場。

“好吧，我想要，”特朗普在福克斯商業網絡的 瑪麗亞的早晨 中説道。“現在我説，‘我為什麼要進行辯論？’我在民調中領先，大家都知道她，大家都知道我。”