菲律賓計劃在南海島嶼上建設機場 - 彭博社

南海爭議中的修建島嶼。

攝影師：Jam Sta Rosa/AFP/Getty Images如果恆天然合作社集團按照計劃退出其全球消費者業務，新西蘭乳製品農民可能會迎來豐厚的支付日。

總部位於奧克蘭的恆天然是世界上最大的乳製品出口商，考慮放棄 品牌消費產品，專注於生產更多從新西蘭牛奶中提取的高價值成分，然後銷售給像雀巢、瑪氏和可口可樂等公司。

目前，它打算出售的業務價值為34億新西蘭元（21億美元），分析師表示，其中的大部分可能會返還給恆天然的大約8300家股東農場。

奧克蘭Jarden證券的研究主管Arie Dekker表示：“如果他們出售了所有這些消費者業務，那將為非常重要的資本回報鋪平道路。” 他估計回報可能高達每股2新西蘭元，並表示平均每位新西蘭乳製品農民可能持有17萬到18萬股。目前已發行的股份約為16億。

恆天然繼續從前首席執行官西佩林斯（Theo Spierings）在上個十年實施的不幸全球擴張中撤退，西佩林斯於2018年離職。在現任首席執行官Miles Hurrell的領導下，這家乳製品巨頭已經出售了在中國和南美的資產，並放棄了標誌性的新西蘭冰淇淋製造商Tip Top。

現在它希望剝離其剩餘的消費業務，其中包括Anchor、Anlene和Mainland等品牌，以及Fonterra Oceania和Fonterra斯里蘭卡，這些品牌共佔其收入的大約五分之一。

然後，它將增加像高價值營養乳粉和乳制蛋白這樣的成分的生產，直接銷售給商業客户，用於其他產品，如能量飲料。它還將繼續生產在餐館或預先準備的餐點中消費的食品，如奶油奶酪、UHT奶油和馬蘇裏拉奶酪。

‘更加專注’

“這是關於專注於我們擅長的領域，”Hurrell在週四接受NZME的The Country廣播節目時説。“我們擁有世界一流的成分和餐飲服務業務，通過更加專注、更有針對性地經營這些業務，可以從中獲得更多的價值。”

消費產品範圍包括新鮮牛奶、奶酪、酸奶和黃油，Fonterra表示需要專業的專業知識和營銷手段才能接觸到最終客户。這些資產包括全球17個製造工廠，其中三個位於新西蘭。

Fonterra表示，出售這些資產將使一個具有正確知識和資源的新業主釋放其全部潛力，並補充説它預計將繼續向這些品牌供應牛奶。

這個過程可能需要12到18個月的時間，出售需要股東批准。

去年，當Fonterra出售其智利的Soprole業務時，獲得了約10億新西蘭元的資本回報，每股50新西蘭分。

奧克蘭Forsyth Barr的高級分析師Matt Montgomerie認為，在出售消費資產方面存在“重大的資本回報”空間，他估計可能會獲得25億至35億新西蘭元或更多的資金。

資產負債表

“資產負債表已經很健康，所以我認為他們可以返還大部分，如果不是全部的話，”蒙哥馬利説。“我認為恆天然需要幫助支持農民的一部分。”

不過，可能還需要更多的投資，包括研發以及潛在的基礎設施建設，基督城附近林肯大學農業商業教授哈米什·高説。

“將會有戰略性投資，然後就會有一個問題，他們到底要返還多少給農民，”他説。

赫雷爾強調合作社的資產負債表強勁，因此這次出售並非“防禦性”，董事會將有一系列選擇，包括進一步減少債務、在剩餘業務上增加投資或返還股東資金。

分析師表示，資產的潛在收購者可能包括金融投資者和已經在乳製品行業的大型參與者，他們能夠實現協同效應。

菲律賓正在南中國海上佔領的一個島嶼上建設機場，這個東南亞國家在與北京的持續緊張關係中堅持其對有爭議水域的主張。

馬科斯總統辦公室在週四的一份聲明中表示，Pag-asa島機場發展項目的跑道延長的土地採購正在進行中。