高盛的約翰·沃爾德隆談論槓桿融資中私人信貸的作用 - 彭博社

銀行已經通過所謂的廣義銀團貸款市場來導航槓桿融資。

攝影師：Jin Lee/Bloomberg逃離冬季：摩根士丹利首席執行官泰德·皮克。

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高盛集團的高管們是在槓桿融資領域成長起來的華爾街巨頭之一。當被問及最大的變化是什麼時，約翰·沃爾德隆表示，“毫無疑問，私人信貸發生了最大變化。”

“私人信貸市場已經大幅增長，”該行總裁兼首席運營官沃爾德隆在加州高盛槓桿融資會議的間隙表示。“我來這裏是有原因的。這對我們來説是一個非常重要的客户特許經營權。”

這是一場複雜的舞蹈。銀行，特別是高盛，已經通過所謂的廣義銀團貸款市場來導航槓桿融資。在這個過程中，銀行會吸引數十甚至數百名投資者購買通常是風險較高的借款人的債務。

去年，當廣義銀團貸款市場難以進入時，銀行的私人信貸競爭對手填補了很多空缺。今年，這些銀團市場已經更加開放，開始為銀行創造更多的費用收入。

高盛的高管們將這兩條融資路徑描述為雙贏。

“在這兩種情況下，我們實際上都是贏家，”該銀行的全球信貸融資主管克里斯蒂娜·明尼斯在一次電視採訪中説道，她補充道，她相信高盛是唯一能夠雙贏的公司。

高盛總裁兼首席運營官約翰·沃爾德隆表示，良好信貸的增長對經濟有利，並與索納利·巴薩克在彭博電視台討論了私人信貸市場的狀況、併購活動以及財政和貨幣政策的經濟影響。

我們已經討論了許多銀行尋求增強私人信貸能力的問題。摩根大通公司一直在努力啓動自己的業務，計劃利用自己的資產負債表以及第三方資金。就在上週，PNC金融服務集團表示，他們將與TCW集團合作，以增加對中型企業的私人信貸貸款。巴克萊銀行今年早些時候與AGL信貸管理公司建立了合作伙伴關係，以發起直接貸款，並獲得銀行的交易流，以保持大量的借款客户。每家銀行對如何增加這些能力採取了不同的方法。

高盛已經在私人信貸領域擁有超過1000億美元的資產，在其資產管理部門內籌集第三方資金。

高盛現在希望在未來五年將這一數字增加到3000億美元，這是提升其近3萬億美元資產管理部門雄心勃勃計劃的一部分。“在我們能夠使其增加三倍之前，我們必須使其增加一倍，”沃爾德隆談到了私人信貸的計劃。“我們看到了實現這一目標的可能性。”與此同時，他再次強調了公司傳統的槓桿融資業務的重要性。

當然，今年槓桿融資的全部反彈都取決於市場的信心。

當被問及什麼可能阻止派對時，明尼斯提到了一些風險 —— 如果聯邦儲備委員會再次加息（現在被視為遙不可及的可能性），或者如果地緣政治衝突進一步升級。還有待觀察美國總統競選如何影響市場。高盛的策略師大衞·科斯汀表示，投資者正在低估選舉結果可能需要更長時間才能揭曉這一風險。

在其他地方，一個“新的私人信貸浪潮”正在一個曾被銀行主導的定製市場中興起。本週我們與凱雷的信貸戰略解決方案負責人阿克希爾·班薩爾進行了交談。他討論了資產支持融資的潛力，在從Sungage Financial獲得近五億美元的貸款交易之後，由於地區銀行和傳統放貸人在某些領域的撤退。

野蠻人又回到了大門口。摩根士丹利和高盛集團對他們最重要的客户即將在長時間的橫盤之後活躍起來，並幫助推動投資銀行費用期待已久的復甦。

私募股權交易機器在過去兩年大部分時間都處於停滯狀態，讓許多投資銀行家無所事事，而他們的老闆們卻一直在吹捧那些未能開花結果的發展跡象。未來可能會有很多潛在的障礙，但現在比僅僅三個月前更看好的理由更有説服力：今年帶領銀行收入復甦的債務再融資浪潮也一直在幫助修復私募股權公司擁有的許多公司的前景。