外部壓力導致巴西央行謹慎，Le Grazie表示-彭博社

羅伯託·坎普斯·內託，在2024年5月17日於巴西利亞舉行的央行會議上。

照片：Ton Molina/Bloomberg

唐納德·特朗普在7月18日於威斯康星州密爾沃基舉行的共和黨全國大會上。

攝影師：Al Drago/Bloomberg匯率壓力主要是由於巴西和美國利率之間的收窄，這解釋了前央行主任雷納爾多·勒格拉齊採取更加謹慎的態度對待利率的原因。

對巴西利率下調的押注減少，這在Copom的記錄中得到了加強，當美聯儲開始暗示其利率下調將比預期的時間更長時，勒格拉齊在接受採訪時表示。他説：“央行對此很敏感，因為這影響資本流動。”

市場現在僅預計最後一次Selic利率下調的機會微乎其微，降至10.25%，因為Copom取消了未來進一步降息的暗示，並加強了對外部環境、通脹預期脱鈎和財政政策的謹慎態度。

一個月前，美元兑巴西雷亞爾曾接近5.30雷亞爾，達到一年多來的最高水平，這是因為美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾談到了通脹控制缺乏進展，加上對巴西財政惡化的擔憂。自那時以來，壓力有所減輕，但雷亞爾仍然是拉丁美洲今年表現第二糟糕的貨幣，僅次於阿根廷比索。

在美元走高的背景下，央行每週與經濟學家進行的調查顯示，通貨膨脹預期持續惡化。2025年的居民消費價格指數（IPCA）預估值上升至3.74%，遠離3%的目標。直到2月中旬，預測值為3.5%。

資金流動和利率差

2024年記錄的負金融資金流動，阻礙了美元下跌，是由於巴西和美國之間利率差的縮小所致。自2023年中旬以來，巴西一直在降低Selic利率，而美聯儲的利率保持不變，根據Le Grazie的説法，他曾是央行貨幣政策主管，任職於2016至2019年。

“導致利率市場惡化的觸發點來自美國，”這位前主管表示。他認為，對於美聯儲和巴西央行來説，情況基本相同，都不急於降息。“無論是那裏還是這裏，我們都看到經濟活動強勁，通貨膨脹頑固不化。”

儘管巴西的匯率制度是浮動的，但央行需要關注美元，因為如果巴西雷亞爾繼續貶值，隨着利率差距的縮小，通貨膨脹預期可能會受到更大壓力，Le Grazie表示，他認為Selic最終可能會達到兩位數。“巴西的通貨膨脹受控，但是有風險，尤其是考慮到財政狀況。”

馬克·扎克伯格表示，前總統唐納德·特朗普在被槍擊後立即做出的反應“很酷”和鼓舞人心，這有助於解釋他對選民的吸引力。

“看到唐納德·特朗普在臉部中槍後站起來，舉起美國國旗，揮舞拳頭，是我一生中見過的最酷的事情之一，”Meta平台首席執行官在加利福尼亞州門洛帕克公司總部的一次採訪中週四表示。“在某種程度上作為一個美國人，很難不對那種精神和戰鬥感到有些情感，我認為這就是為什麼很多人喜歡這個傢伙的原因。”