是的，你可以為退休存太多錢 - 彭博社

他們中並非所有人都需要退休。

攝影師：斯科特·伊爾斯/彭博社

澳大利亞央行在5月的政策會議上重新開始討論加息問題，然後決定維持政策不變的理由更為充分，因為它旨在避免“過度微調”。

會議紀要顯示，澳大利亞央行5月6-7日的會議討論了兩個選項，當時它將主要利率維持在4.35%時，指出儘管會議前經濟數據強於預期，但其經濟預測仍然“平衡”。

澳大利亞聯邦銀行的經濟學家貝琳達·艾倫表示：“董事會似乎專注於透視‘通貨膨脹的短期波動，以避免過度微調’。因此，再次加息的門檻似乎較高，而風險更傾向於比我們的基準情景預期的11月更晚開始降息週期。”

會議紀要強化了一個廣泛持有的觀點，即利率將保持較高水平較長時間，澳大利亞政府債券持續下跌，導致政策敏感的三年期收益率連續第三天上漲。掉期交易商現在預計澳洲央行將維持利率不變直到2025年中期。

澳大利亞央行升級近期CPI預測

總體通貨膨脹預測

來源：澳大利亞央行

注：預測於5月1日最終確定；現金利率被假定將維持在當前的4.35%水平直到2025年中期

中央銀行已經提升了其近期通脹預測，預計消費者價格將在2025年底迴歸到2-3%的目標水平，而今年前三個月的通脹率為3.6%。更新後的展望採用了一個技術假設，即利率直到2025年中期不會發生變化。

“成員們一致認為，重要的是要傳達最近的數據和其他信息表明通脹風險有所上升，”週二發佈的聲明顯示。“很難斷定未來現金利率目標的變化是肯定還是否定的。”

會議記錄顯示，設定利率的委員會對通脹在2026年之後才回歸目標的情況“容忍度有限”。澳新銀行的亞當·博伊頓表示，這句話意味着委員會可能準備比之前預期更長時間地忍受超過目標水平的消費者價格。

“我們仍然認為經濟正在足夠放緩，以實現目標通脹，因此堅持認為現金利率的下一步調整是下調，”博伊頓説。他預計將在11月開始進行三次適度的降息。

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總裁米歇爾·布洛克此前曾表示，澳洲聯儲不需要等到通脹率達到目標範圍內才會降息。儘管如此，她一再反對關於近期降息的猜測，反映了澳洲聯儲的預測，即通脹只會在明年底才會迴歸目標水平。

最近的數據表明，澳大利亞經濟總體上正在放緩，GDP在人均基礎上出現收縮，而低迷的零售銷售反映了悲觀的家庭情緒。

本月初發布的一份私人報告顯示，消費者信心略有下降，原因是擔心持續的通貨膨脹將促使澳洲央行再次加息。

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與此同時，勞動力市場仍然強勁，這讓決策者對他們能夠實現軟着陸感到樂觀 — 即在降低通貨膨脹的同時保持近年來巨大的就業增長。

會議記錄顯示，如果以下情況出現，提高現金利率可能是合適的：

• 董事會認為支撐員工預測的判斷可能過於樂觀，低估了通貨緊縮力量
• 如果消費支出增長略快，勞動力市場結果保持良好，實際家庭可支配收入恢復，家庭資產負債表保持相對強勢。再加上公共需求和企業投資的進一步增長，可能會延遲通貨膨脹迴歸目標
• 如果趨勢生產率增長低於預期

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