高盛現在認為美國債務成本比率正在升至危險區域 - 彭博社

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來源：夏威夷航空公司

高盛集團週三更新了其較長期的美國財政展望，新的預測顯示債務可持續性的關鍵指標達到了歷史上極端的水平。

“在過去五年裏，美國財政可持續性的展望變得更加具有挑戰性，”高盛集團經濟學家曼努埃爾·阿貝卡西斯和大衞·梅里克爾在一份致客户的備忘錄中寫道。“特別是更高的未來利率預期大大惡化了債務與國內生產總值比率以及實際利息支出佔國內生產總值的比例的軌跡。”

財政部長珍妮特·耶倫一再提到淨通脹調整後的利息支付佔國內生產總值比例作為她的主要指標來衡量債務可持續性。她在去年接受彭博社採訪時表示，1%的利率“完全沒問題，沒有什麼可擔心的。”

高盛更新的預測顯示，到2034年，這一比率將穩步攀升至2.3%。五年前，該銀行的預測為1.5%。哈佛大學經濟學家傑森·弗曼和勞倫斯·薩默斯，一位前財政部長兼彭博電視台付費撰稿人，在2020年的論文中主張政策制定者應該努力確保實際淨利息支出不超過國內生產總值的2%。

自2022年初以來，美國利率飆升，這是自幾十年來美聯儲實施最激進的貨幣緊縮政策以遏制通貨膨脹以來的情況。四月底，國債和債券的平均利率為3.3%，高於2022年1月的1.4%。

高盛團隊還預測，到2034年，美國的債務佔GDP比例將達到130%，目前為98%。

主要財政赤字，不考慮債務利息成本，現在佔美國GDP的比例比充分就業時期的典型水平高出約5%，團隊表示，突顯了當前預算狀況的不尋常性。

“當前的財政軌跡最終可能會將債務佔GDP比率推至一個程度，要穩定它將需要一種歷史上很少能夠持續的財政盈餘規模，”阿貝卡西斯和梅里克爾説。“儘管目前美國實現財政整頓的條件已經具備，但政治上幾乎沒有減少赤字的動力。”

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