印度選舉議題：這個國家的實際GDP是多少？- 彭博社

一幅壁畫敦促印度人民參加印度大選。

攝影師：SHAMMI MEHRA/AFP展望下一場戰爭。

攝影師：Timothy Walter/美國海軍 via Getty Images

這是彭博觀點今日觀點，彭博觀點觀點的虹彩畫布。 在這裏註冊 。

今日必讀

• 不要責怪你的央行行長。
• 台灣的新領導人也有國內反對者。
• 英國對自動駕駛汽車的支持。
• 西班牙正被其前殖民地忽視。
• 英國人如何保護他們的資產免受工黨的影響。

大選，小選

本週，佔據中心舞台的選舉是英國首相里希·蘇納克計劃於7月4日舉行的選舉。我的同事Adrian Wooldridge, John Authers, Martin Ivens和Matthew Brooker已經發表了看法這裏，這裏，這裏和這裏。然而，一個更為重要的選舉仍在進行中：那就是印度的選舉，這是世界上最大的民主國家。選舉過程始於4月19日，將持續到6月1日，以便印度的9.69億選民投票。你可能會認為會有某種形式的實時統計，但結果將在6月4日才宣佈。目前，一切都是關於隱形統計數據，包括有關選舉透明度的爭議已經達到了該國最高法院。原始的投票率數據曾經作為例行公佈。印度選舉委員會找到了不公佈數據的藉口，只提供百分比。這導致那些打賭執政黨將大獲全勝的人感到焦慮。安迪·穆克吉説：“如果股市的緊張情緒是一個參考，那麼印度總理納倫德拉·莫迪爭取第三個任期似乎並不像今年早些時候那樣穩固。”

彭博觀點日本正在與自己有缺陷的領導人搏鬥美國因錯誤原因追捕特穆機器尚未對金融領域的主宰者構成威脅歐洲軍隊可能拯救台灣。真的。本週早些時候，安迪指出了另一種數字異常。該國備受推崇的官方增長率實際上可能並不反映真實的經濟。安迪寫道：“人們裝飾家居的頻率以及他們願意支付的金額，取決於收入增長：印度的油漆需求往往比國內生產總值擴張快1.5到1.75倍。”但印度最大的裝飾油漆生產商表示，儘管該國的國內生產總值增長約為9%，但其銷售額僅以3%的價值增長。在2023年，當經濟以14%的速度增長時，該企業的業務增長了20%。該油漆公司的首席執行官模糊地思考着“真實的國內生產總值”，直到意識到自己説了一些有爭議的話，公司澄清他並不是“質疑國內生產總值數據的神聖性”。事實上，企業和小企業對經濟的質疑已經有意地減弱。安迪説：“無論他們是否感受到增長，公司都必須稱讚公佈的國內生產總值數據，讚揚印度的累退税制，並將莫迪的反對者妖魔化為反增長。”

本週我自己寫了一篇關於繪畫的文章，我知道顏料可以做什麼。但印度比英國更大。

銅宇宙是多元宇宙嗎？

銅對於風力渦輪機、設備和電機至關重要，專家們表示這些設備將引領我們度過能源轉型。因此，市場推動了這種金屬的價格飆升（週三，每公噸價格為10,419美元，比周一的11,104.50美元的峯值低了幾百美元）。潛在的買家一直在向控制着大部分最大礦藏的四個家族表示敬意。到目前為止，所有者沒有出售，戴維·菲克林説。例如，86歲的諾曼·基維爾拒絕了一份270億美元的收購提議，該提議是為了接管他控制的泰科資源公司。

金錢無法購買

由大亨控制的公司的加權平均資本成本更高

來源：彭博社

加拿大的基維爾家族、墨西哥的拉雷亞家族、智利的盧克西克家族和瑞典的倫丁家族控制的運營商生產了全球10%的銅。 （瑞典的銅業巨頭的資產在盧森堡運營。）他們把那些本應由擁有規模經濟的巨型礦業公司更有效地開採的銅資源牢牢掌握在手中。戴維説：“這些巨頭對世界上一些最好的礦坑的控制阻礙了通往財富之路。”

紅熱的金屬

銅價飆升至2000年至2020年平均價格的兩倍，投資者押注需求主導的繁榮

來源：倫敦金屬交易所和彭博社

但哈維爾·布拉斯表示銅可能並非如人們所想。他寫道：“與每個財務敍事一樣，繁榮的故事中有一點真相，也有大量廢話。”需求最高的中國正處於低迷期。市場力量也將影響需求。他説：“隨着銅價超過10,000美元，切換的動機增加。銅是最好的可負擔電導體，但價格約為2,600美元每噸的鋁可以替代它 —— 在某些應用中已經這樣做了。隨着價格上漲，工程師將有強烈動機更節約地使用銅。”所以買家要小心：閃閃發光的不一定是銅。

講述圖表

“為了阻止前所未有的房地產市場下滑，北京正在要求地方政府通過從央行獲得廉價貸款來購買未售出的房屋。……習或許別無選擇。2024年前四個月，房地產銷售額僅為2.4萬億元（3320億美元），與2021年銷售額超過16萬億元的峯值相比，情況急劇惡化。作為對比，儘管中國在電動汽車方面取得了巨大成功，去年汽車銷售額僅為4.9萬億元。實際上，沒有其他行業能填補房地產留下的巨大空缺。” — 任舒麗 在“習真的改變了對房地產和消費的看法嗎？”

黑洞

2021年銷售額下降幅度超過整個汽車行業

來源：彭博社

注：2024年銷售額是根據前四個月的數據進行預測的

進一步閲讀

小心在非銀行進行銀行業務。 — 馬克·魯賓斯坦

沃爾瑪 正在挑戰塔吉特。 — 安德里亞·費爾斯特德

中國和印度有着一個壞習慣。 — 編輯部

令人恐懼的新時代的動盪。 — 拉拉·威廉姆斯

習對你的管道不感興趣，弗拉基米爾。 — 大衞·菲克林

中國的工廠在努力生產，但沒有人在購買。 — 蒂姆·卡爾潘

有時候，被騙是你的錯。— 保羅·J·戴維斯

英美礦業公司的探戈持續進行。— 克里斯·休斯

城市漫步：戰爭的長影

英國首相蘇納克列舉了想贏得七月大選的幾個理由。但根據艾德里安·伍德里奇，最重要的理由是戰爭的陰影。俄羅斯和中國正在使世界變得更加危險；唐納德·特朗普有可能重返白宮，這意味着美國可能退出北約 — 歐洲必須自力更生。“和平分紅和美國主導的時代早已結束，”艾德里安説。

那個幽靈把我帶到了戈登廣場花園一個陰涼的角落。這個公園曾是布盧姆斯伯裏小組（弗吉尼亞·伍爾夫、她的妹妹瓦妮莎·貝爾、約翰·梅納德·凱恩斯、斯特拉奇兄弟等）的聚會地點，他們住在附近。但我在尋找另一個曾經常來花園的人：努爾·伊納亞特·汗，有時被稱為諾拉，她是印度巴羅達一位有影響力的蘇菲教士和他的美國妻子的女兒。她是一位兒童書籍作家和和平主義者，但這並不是為什麼有人為她豎立了紀念碑。在第二次世界大戰爆發初期逃離法國（她的家人住在那裏）後，她決定要做點什麼來對抗希特勒的進攻。她加入了婦女輔助空軍，後來被英國空軍情報部門招募。

一位戰爭英雄的紀念碑。霍華德·蔡-歐恩/彭博社拍攝她是一個不太可能的戰士。起初，她的訓練師認為她很驚慌，不太適合進行具有挑戰性的體育活動，除了跑步。然而，她表現出自信和勇敢。在代號瑪德琳的情況下，她成為第一位被派往納粹佔領的法國的女性無線電報務員，與法國抵抗組織協調對抗德國人的活動。當形勢變得危急時，她拒絕返回英國，辯稱她是唯一能夠接收和傳遞留在該國的消息的盟軍人員。被一個熟人出賣，她被驅逐到達豪集中營，在那裏於1944年9月13日被處決。根據傳説，她的最後一句話是“自由。”她被追授英國最高的勇敢榮譽喬治十字勳章。

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“讓我們吃喝玩樂，因為明天我們會…嗯，讓我們忘記最後那部分吧。”霍華德·蔡-歐恩/彭博社插圖**注：**請將悲觀的鼓聲和反饋發送至霍華德·蔡-歐恩，郵箱：[email protected]。

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華盛頓的行家們正在為戰爭做心理準備。在烏克蘭或中東地區，他們並不怎麼在意已經爆發的戰鬥；但在台灣海峽，射擊還沒有開始。如果發生，所有人都認為，中美之間的衝突將是地獄般的。問題是，究竟是何種地獄？

一些“戰爭遊戲”（正如智囊團堅持稱呼他們的可怕桌面演習）表明，美國及其台灣和日本的盟友可能會擊退中國大陸的全面入侵企圖，但代價慘重：美國將損失數萬名軍事人員、數十艘艦船、數百架飛機以及大量其他裝備。美國和全球經濟將在廢墟中燃燒多年。