私人信貸基金沒有風險參與是一個擔憂：信貸週刊 - 彭博社

Nvidia 公司高興 投資者，因為它在本週早些時候宣佈進行了一次 10 比 1 的股票分拆。根據美國銀行的一份報告，這一舉措可能是一個趨勢的開始，因為幾家知名科技公司的股價高得足以傾向於進行類似的分拆。

該銀行指出，標普500指數中有36家股價超過500美元的公司，這一水平表明它們可能是分拆的候選公司。《輝煌七大》中的兩家成員 — 微軟公司和 Meta 平台公司 — 都接近這一門檻。

“股價高的股票通常是分拆公告的主要候選對象，”該報告的作者，由賈裏德·伍達德（Jared Woodard）領導的團隊寫道。“管理團隊可能認為較低的股價擴大了股票的獲取範圍。”

博通公司、超微計算機公司、ServiceNow 公司和 Netflix 公司也是美國銀行建議可能是分拆候選公司的公司之一，鑑於它們的股價。Booking Holdings 公司也可能是榜上有名，因為這家在線旅行社的一股股票售價超過3500美元。今年早些時候，Booking 啓動了 分紅，這也被視為對股東友好的舉措。

美國銀行的名單包括來自各個行業的公司，其中 AutoZone 公司、Regeneron Pharmaceuticals 公司和 Eli Lilly 公司也都有高昂的股價。今年早些時候，Chipotle Mexican Grill 公司 宣佈 進行了一次歷史性的 50 比 1 分拆。

股票分拆的意義更多是心理上的而非基本面上的，因為投資者持有的股份價值不會改變，即使他們擁有的股份數量發生變化。在英偉達的情況下，一股目前價值約1000美元，使其成為標普500指數中十大最高價股之一，將被拆分為10股，每股約100美元。

高價並不一定意味着高估值，而較低的價格可能會使股票看起來更具吸引力，尤其是對零售投資者而言。根據5月22日Vanda Research的報告，英偉達已經成為零售投資者中的頭號持股，該報告稱讚這家芯片製造商的“出色股價表現”為其受歡迎的原因。英偉達今年的股價已經翻了一番，繼續延續了去年近240%的漲勢。

美國銀行認為分拆是“實力的象徵”，並指出分拆股票的公司往往會在隨後的一年內看到強勁的回報。

“歷史上，股票在宣佈分拆後的12個月內實現了25%的總回報，而廣泛指數的回報率為12%，”它寫道，補充説，超額表現“並非保證”，因為雖然分拆可以表示強勁的勢頭，但公司在挑戰性環境中也可能遇到困難。

英偉達的分拆是近年來第二次採取這種舉措，之前是在三年前宣佈進行4對1的分拆。近年來進行過分拆的其他大市值科技股包括蘋果公司和特斯拉公司。

監管機構對私人信貸市場投資者面臨的“重大”風險表示擔憂，因為幾乎40%的基金沒有參與風險分擔。

許多經理避免將自己的資本投入到這些交易工具中的決定造成了“激勵錯位”，國際清算銀行表示本週。風險在於行業參與者可能會將他們的利潤置於投資者的回報之上。