Krugman表示對利率有信心的投資者是在“自欺欺人”- 彭博社

保羅·克魯格曼表示，市場和他一樣：沒有人知道利率的下一步。

攝影師：亞歷克斯·肯特/彭博社美國總統喬·拜登攝影師：穆斯塔法·侯賽因/彭博社 歡迎來到《華爾街週刊》通訊，從我們在彭博電視台與全球華爾街一些最頂尖頭腦的對話中為您提供投資思考。我是大衞·韋斯汀，本週我們與經濟學家保羅·克魯格曼討論了美國赤字對利率的影響，與KKR的亨利·麥維討論了中國的投資前景，以及與前新澤西州州長克里斯汀·託德·惠特曼討論了核能推動人工智能數據中心的話題*。如果您還不是訂閲者，請在這裏註冊此通訊以及來自彭博監控的每日市場分析。*

‘我們沒有按照我們的能力生活’

每週都會有人在全球華爾街上警告美國政府借債的危險，從摩根大通的傑米·戴蒙到橋水基金的雷·達里奧，再到前眾議院議長、Solamere Capital的保羅·瑞安。經濟學家保羅·克魯格曼告訴我們，“債務本身並不是一個真正的問題。” 相反，克魯格曼，一位諾貝爾獎獲得者和*《紐約時報》*專欄作家説，“政府支出和税收不平衡。” “我們在政治上無法就如何按照我們的能力生活達成任何協議。”

風險有多大？這在一定程度上取決於我們必須支付的利息。至於這一點，Krugman 在這個時候説他不知道。

### 麥克維説中國經濟正在“觸底”

KKR三分之一的業務在亞洲，其中大部分在中國。作為KKR全球資產負債表和風險團隊的首席投資官，亨利·麥克維定期訪問該地區，最近在過去五個季度中第四次訪問了中國。經濟正在好轉，GDP增長受到政府對工業自動化和“綠色努力”的關注推動。麥克維表示，房地產“仍然存在問題”，據估計中國有2000萬到3000萬套房屋過剩。

麥克維提出了一些具體的想法，北京可以採取措施解決這個問題，從促進更多人口遷往城市到整合房地產開發商。

中國面臨的挑戰之一是人口問題，因為勞動力在減少。下週，我們將與胡佛研究所的 Niall Ferguson 談論為什麼中國在面對這個問題時並不孤單。

“核能可以成為橋樑”

英偉達公司本週的驚人數字指向了對生成式人工智能的熱潮，這意味着需要建設更多的數據中心。克里斯汀·託德·惠特曼曾擔任新澤西州州長，後來又領導美國環境保護局。“這些數據中心消耗大量電力，大多數人並沒有考慮到這一點，”現在領導核能行業支持的清潔與安全能源聯盟的惠特曼説。“小型模塊反應堆非常適合，因為你可以將它們直接放在數據中心旁邊，為該中心提供電力。” 那問題在哪裏呢？她説，監管障礙太高。但她表示希望我們可以克服這些障礙，因為新型反應堆更容易建造，更安全，而且“可以以離散方式使用”。

除了滿足我們對生成式人工智能的需求外，惠特曼表示，核能也可以成為解決世界氣候問題的一部分。

### 關注精靈們

在彭博華爾街週刊精靈中，熊市越來越難找到。摩根士丹利的邁克·威爾遜曾是該團體中最悲觀的成員之一，他對標普500指數年底的預測為4,500點，但本週他改變了主意，將目標提高到5,400點（他仍對股票交易者提出了一些警告）。

S&P 500 頭寸月度收益

五月的漲勢保持不變，甚至一個著名的空頭也認輸了

來源：彭博社

摩根大通的杜布拉夫科·拉科斯-布雅斯保持着最低估值的策略師位置，為 4,200 點。這意味着比上週五收盤價下跌超過 20%。

再想一想

如果我們都能有即時重播就好了。

上個週末，整個高爾夫界（以及許多體育界）都被排名第一的男子職業選手斯科蒂·謝夫勒的被捕所吸引，當他抵達肯塔基州路易斯維爾瓦拉拉高爾夫俱樂部參加 PGA 錦標賽的第二輪比賽時。他當天早上被釋放，甚至按時參加了（延遲的）開球時間，但因據稱在偵探示意他停車後仍繼續駕駛而被控襲擊警官的重罪。球迷們渴望看到視頻；這一事件似乎與許多人所熟知和喜愛的選手的性格不符。然後這周，我們得知這名警官未激活他的身體攝像頭，因此我們可能永遠不會知道事情的真相。這讓人想起所有其他情況，我們會受益於瞭解發生了什麼的視頻。比如紅貝殼決定以 20 美元提供無限量的蝦以挽救其業務（以及它是否由蝦加工商擁有有關）。

PGA錦標賽上的Scottie Scheffler。攝影師：Patrick Smith/Getty Images或者説，任何在華盛頓發生的情況。比如擁有當時候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候

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喬·拜登總統駁回了結束連任競選的呼籲，並否認他的辯論表現對競選造成了重大損害，這種挑釁姿態可能進一步引起民主黨人的擔憂，他們擔心他沒有真誠地應對自己最大的政治危機。

在週五接受ABC新聞採訪時，拜登拒絕承諾接受獨立的醫學檢查以向公眾保證自己的精神狀態，儘管他堅稱自己有能力再任職四年。

他沒有接受自己在民意調查中落後於唐納德·特朗普的事實，表示自己沒有直接聽到高級民主黨人討論要求他退出的討論，並宣稱只有“全能的主”才會促使他考慮結束自己的競選。

儘管這位81歲的總統避免了像那些困擾他支離破碎的辯論表現一樣的重大失誤，但與主持人喬治·斯蒂芬諾普洛斯的22分鐘黃金時段採訪不太可能緩解選民、捐助者和民主黨官員的擔憂，他們在過去一週裏一直處於恐慌之中，擔心他不僅無法擊敗共和黨對手，甚至連連任四年都做不到。

“只要我盡力了，盡我所能做到最好，這就是重點，”拜登先生在官方分發並隨後由ABC修訂的成績單上説。

當被問及如果特朗普贏得選舉，他將如何感到時，拜登説，這對民主黨來説是一場噩夢。

拜登的姿態也許是一個候選人唯一可用的策略，他決心繼續競選連任。在上週五早些時候拜登推出了一份經過改進的競選演講，承認了自己的年齡，並更有力地抨擊了特朗普，他的競選團隊表示他計劃在週日在具有爭議的賓夕法尼亞州及其他地區舉行更多活動。

辯論後發佈的多項民意調查顯示，拜登在與特朗普的競爭中失去了優勢，有幾項調查顯示他落後6個百分點。在《紐約時報/錫耶納學院》的一項民意調查中，認為他年紀太大不適合擔任總統的選民比例增長到74%。

對民意調查的不屑一顧

然而，當被問及他是否認為自己落後時，拜登説，“我和所有的民意調查員交談後，他們告訴我這是一個膠着局面。”

一位要求匿名的民主黨捐助者表示，他們對拜登團隊中那些沒有鼓勵他退出的人感到憤怒，稱繼續競選是妄想和自私的。

“他對人們關心的問題非常脱節”曾批評拜登的奧巴馬前白宮顧問大衞·阿克塞爾羅德在採訪後在X上發帖説。

在拜登出現在ABC之前，伊利諾伊州代表邁克·奎格利加入了一羣超過半打眾議院民主黨人的團體，他們要麼明確要求總統退出，要麼表示他們相信他將在11月輸給特朗普。

拜登承認，來自弗吉尼亞州的知名民主黨參議員馬克·沃納正在尋求拉攏其他議員向他施壓退出競選。總統表示，他聽説有人建議他留在競選中。

“馬克和我有不同的看法，”拜登告訴斯蒂芬諾普洛斯。

新：拜登在搖擺州縮小與特朗普的差距，儘管在辯論中失利

“如果全能的主來到並説，‘喬，退出競選吧，’我會退出競選。但全能的主並沒有降臨，”總統繼續説道。

‘失控了’

拜登將自己糟糕的辯論表現歸因於一場嚴重感冒引發的“糟糕事件”，並表示“沒有任何嚴重疾病的跡象”。當被問及他何時意識到自己表現糟糕時，拜登暗示他曾被特朗普的喊叫分散了注意力。

“我意識到我失去了控制，”他談到那一刻。

當被問及是否看過自己的辯論表現時，這讓民主黨盟友感到擔憂，拜登表示“我想我沒有看過。”

這次採訪發生在拜登前往威斯康星州的行程中，他堅決表示他不考慮退出競選。他表示，那些試圖施壓他的人不尊重民主初選選民的意願，他仍然相信自己代表了民主黨擊敗特朗普的最佳機會。

在接下來的一週中，這個問題將面臨來自民主黨議員和捐助者日益增長的擔憂。

在訪問賓夕法尼亞州後，拜登將於週二在華盛頓主持北約領導人峯會。總統的加快日程是對驚慌的民主黨人的回應，他們要求他做更多來向選民證明自己有能力再在白宮任職四年。

閲讀有關拜登政治危機的更多信息：
* 一位價值140億美元的沃爾瑪繼承人加入諾沃格拉茨敦促拜登退出 * 拜登的盟友海外認為他繼續任職是不可持續的 * 拜登堅守立場，宣佈他將繼續參加總統競選

到目前為止，一些民主黨人仍然持謹慎態度。

拜登週三與20多位民主黨州長在閉門會議中會面，試圖遏制圍繞他總統任期的危機，告訴他們他“決心贏得勝利”。他得到了其中幾位州長的公開信任，包括加利福尼亞州的加文·紐森和密歇根州的格雷琴·惠特默。

但私下裏，州長們對總統提出了嚴厲的問題，他承認自己需要在未來獲得更多睡眠，據一位熟悉討論的人透露。

馬薩諸塞州州長莫拉·希利是與會者之一，她在週五發表了一份聲明，沒有明確要求拜登退出，但似乎在推動他至少考慮這種可能性。

“我敦促他傾聽美國人民，並仔細評估他是否仍然是我們擊敗唐納德·特朗普的最大希望，”她説。

喬·拜登總統在尋求挽救備受困擾的連任競選並抵禦民主黨議員要求他退出的呼聲時，面臨着來自自己政黨成員的新一輪危險。

拜登，81歲，仍然堅稱他將繼續與唐納德·特朗普競選白宮的計劃，儘管一週多以前他在辯論中表現引發了人們對他年齡和智力敏鋭度的擔憂。但計劃在週日下午舉行的眾議院代表會議等民主黨選舉人之間的坦率討論，可能給總統的政治未來帶來新的風險。