印度市場為莫迪、人民黨在選舉中表現不佳而做好拋售準備 - 彭博社

在5月25日德里全國選舉第六階段投票期間，選民在一個投票站。

攝影師：Anindito Mukherjee/Bloomberg在7月6日東京競選活動中的小池百合子。

攝影師：Yuichi Yamazaki/AFP/Getty Images如果印度總理納倫德拉·莫迪的政黨在選舉中贏得較小多數，印度蓬勃發展的市場面臨拋售風險，這將危及他更廣泛改革計劃。

如果執政的人民黨未能取得他們期望的壓倒性勝利，那麼像改革土地和勞動法這樣需要大量政治資本的措施將會面臨障礙。這些改革對於莫迪的雄心——讓印度在本世紀中葉實現發達國家地位——至關重要。此外，一個削弱的人民黨可能面臨來自盟友增加福利支出的壓力，使已經延遲的私有化努力變得更加複雜。

6月4日的令人失望的結果可能會加劇股市波動，延長本季度股票和債券的資金外流63億美元，並增加對盧比的壓力，該貨幣最近與美元創下歷史新低。

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印度的莫迪備受歡迎且極具爭議

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“如果選舉結果出現意外，投資者可能會變得更加謹慎，導致進一步資金外流，對盧比施加壓力，”澳新銀行集團控股有限公司亞洲研究主管Khoon Goh表示。該銀行在一定程度上因為即將被包含在摩根大通指數中而在當地債券市場上持有超配頭寸。

外國人在印度選舉前拋售債券和股票

來源：彭博社

莫迪曾表示人民黨及其盟友將在選舉中贏得400個席位，比2019年的約350個席位多。儘管莫迪本人在週四發表的一篇《經濟時報》採訪中表示該黨將贏得“歷史性授權”，但低投票率和一些地區緊張的競爭報道引發了對公眾支持廣度的擔憂。

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在6月1日所有投票結束前禁止發佈出口民調結果，很難評估任何政黨的表現。反映出擔憂的是，印度VIX指數，即未來30天市場波動的指標，自4月份低點以來已經翻了一番有餘。自上個月選舉開始以來，美元-盧比期權曲線中一個月部分的波動性穩步上升。

“如果人民黨失去一些席位，盧比和風險資產可能會出現一些膝跳式的疲軟”，三菱日聯金融集團的貨幣策略師邁克爾·萬説。

莫迪希望將印度打造成一個可以與中國匹敵的世界級製造業中心。雖然他一直在努力爭取像蘋果公司、特斯拉公司和波音公司這樣的企業擴大或在印度開設工廠，但這些努力的成功取決於解決困難的改革，比如簡化企業僱傭和解僱工人的程序。

‘待辦事項清單’

“印度在升級基礎設施和促進製造業等問題上需要趕上幾個亞洲同行”，桑福德C.伯恩斯坦的策略師文努戈帕爾·加雷和尼克希爾·阿雷拉在5月21日的一份報告中寫道。“隨着印度從改革週期轉向執行週期，權力的連續性仍然是一個關鍵驅動因素。”

儘管莫迪政府成功實施了全國性銷售税、推動數字化和改革國有企業的公司治理標準，但由於擔心政治反彈，該政府被迫推遲了2021年的勞工和農業改革。

“莫迪的待辦事項清單上肯定有幾項重要任務，他尚未完成，如果他有絕對多數，這將會容易得多，”奧布里資本管理有限公司的投資經理羅布·布魯斯説。“為了讓印度繼續加快增長速度，這些重大改革是必需的。”

莫迪失望將引發印度盧比和股市疲軟

日本三菱日聯銀行表示，人民黨表現強勁將使改革變得更容易

來源：日本三菱日聯銀行

明確表示，財政部長尼爾瑪拉·西塔拉曼最近表示，新政府將在上任後的頭100天內進行100多項新政策改革，但沒有具體説明細節。她補充説，土地和勞動力改革將需要與各邦進行磋商。

儘管莫迪仍然是最受歡迎的人選，但高盛集團、法國興業銀行等機構的策略師們預計，如果這位73歲的政治家贏得第三個任期，印度盧比將會受到提振。高盛還預測，如果莫迪再次當選，將會有更多外國投資者對當地股票感興趣，這是預計將支撐盧比的另一個因素。

“如果選舉結果表明政府穩定，印度央行仍有餘地讓盧比升值1%-1.5%，以示市場反應積極，”包括克勞迪奧·皮龍在內的美國銀行公司策略師們在5月21日的一份報告中寫道。

莫迪的政策已經將當地股票推至歷史新高，印度股市價值今年曾短暫超過香港，成為世界第四大股市。根據人民黨的選舉宣言，基礎設施和城市增長可能會繼續成為該黨的關注重點。

“大多數可能會加速改革，減少印度風險的感知，”艾德蒙·德·羅斯柴爾德資產管理公司的基金經理帕特里夏·烏爾巴諾説道。較小的優勢“將需要一些談判、聯盟。”

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據NHK預測，東京都知事小池百合子獲得第三個任期領導日本首都的勝利，為陷入困境的首相岸田文雄及其支持她的執政黨提供了一些緩解。

根據週日的國家廣播公司報道，小池擊敗了創紀錄的55名挑戰者，包括得到主要反對黨立憲民主黨支持的齋藤玲子和廣島前市長石丸信二。