中國的第三次全會對税收、改革和供應鏈意味着什麼 - 彭博社

較高的利率導致英國的期房銷售大幅下降，促使該國的房地產開發商縮減開發規模。

根據漢普頓國際公司的數據，去年英格蘭和威爾士有32%的新房在建成前售出，比2022年的39%下降，為十年來的最低水平。經紀人表示，這對開發商來説是個壞消息，他們一直在減緩建設速度以保護資本，並確保他們不會被大量未售出的房屋困擾。

漢普頓公司首席分析師大衞·費爾表示：“隨着更多的房屋在竣工後才售出，這意味着開發商需要更長時間借款，而且利率更高。這意味着政府不太可能在利率大幅下降之前接近實現其房屋建設目標。”

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英國竣工前售出的新房份額下降

來源：漢普頓公司和土地註冊處

期房銷售對於開發商的現金流至關重要，可以在單位竣工前為企業帶來資金，並讓他們借款用於更多的建設。2016年，新房期房銷售份額達到了47%的峯值，但過去18個月中，抵押貸款利率的激增和生活成本的壓力比大多數人更加緊縮了新房購買者。

報告稱，在倫敦，去年竣工前售出的新房不到一半，這是自2012年以來首次在首都跌破50%。過去幾年來，買房出租投資者在期房購買中所佔份額逐漸減少，因為較高的借款成本和更嚴格的監管導致一些房東退出市場。

公寓比排屋更有可能在2023年疫情爆發以來首次在計劃外出售，因為昂貴的抵押貸款意味着首次購房者在購房階梯上邁出的步伐較小。去年只有22%的獨立住宅和31%的半獨立住宅是在計劃外出售的，分別比2022年下降了8個和10個百分點。

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然而，全國最大的房地產開發商迄今為止已經注意到了住房市場的復甦跡象。Vistry集團本月早些時候報告稱其平均每週私人銷售率有所上升，此前住房建築商Persimmon Plc在4月也發表了類似的樂觀態度。

但在漢普頓的看法中，計劃外銷售份額較小可能會持續，直到借貸成本下降。英格蘭銀行的利率仍然為5.25%，是金融危機前的最高水平。

“在低利率的世界裏，減少首付款規模的激勵措施是幫助購房者實現置業的法寶，”漢普頓的費爾説道。然而，更高的抵押貸款利率“已經將購房者推向更小、更實惠的二手房屋”，他補充道。

中國共產黨本月將舉行一年一度的重要政策會議，涉及從芯片技術到土地改革以及對國家最大税收來源的改革可能都在討論之中。不過，人們並不期待出現過去經常出現的重大政策轉變。

所謂的第三次全會聚集了大約400名政府要人、軍事首腦、省級領導和學者在北京指導政治和經濟方向。但今年投資者對能夠重振市場情緒的大規模改革抱有較低期望。過去幾周的一系列官方通報、文章和國家媒體社論表明，更多是對習近平主席長期目標的強化。