巴西分析師預計通脹加快至2026年，前景黯淡-彭博社

在聖保羅的一家雜貨店購物者。

攝影師：圖安·費爾南德斯/彭博社秘魯利馬中央市場的一名工人。

攝影師：米爾科·託雷斯·拉米雷斯/彭博社巴西央行行長表示，消費者價格預測將會改善，此前一份備受關注的調查顯示，經濟學家們將他們對2024-2026年通脹的預期進一步提高至目標之上。

由於“最近的噪音”，生活成本預估再次上升，但隨着時間的推移，它們應該會穩定下來，然後得到改善，羅伯託·坎波斯·內託在週一的一次活動中表示。“我認為人們可以持樂觀態度，”他説。

隨着坎波斯·內託還表示，隨着時間的推移，市場將會理解央行本月分階段降息決定的技術性質，到2027年1月到期的合同下跌了12個基點，而在美國和英國假期期間，拉丁美洲大多數利率曲線保持相對穩定。

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巴西分析師預計通脹率將上升

央行面臨通脹預估惡化

來源：巴西央行

注：來自“焦點”調查的數據

巴西投資者正在考驗央行對3%通脹目標的承諾，大多數交易員預計政策制定者將在6月暫停降息週期。上週，分析師們在與一些貨幣當局的主管私下會議上對消費者價格前景發出警告。其中大多數分析師認為沒有更多的降息空間。

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卡姆普斯·內託表示，通脹預期發生變化的原因包括全球經濟變化、對國內財政政策的擔憂、對他的任期結束後誰將成為下一任央行行長的疑慮，以及由巴西南部歷史性洪水帶來的新不確定性。

根據週一早些時候發佈的一份央行經濟學家調查顯示，2024年底和2025年的通脹預測分別從3.8%和3.74%上升至3.86%和3.75%。分析師們還將2026年12月的預測提高到3.58%，此前這一數據已經保持在3.5%左右近一年。

“一切都指向暫停”降息， Getulio Vargas基金會的經濟學家Silvia Matos表示。決策者現在應該堅持鷹派立場，將未來價格上漲的預期調整到目標水平。“否則，他們將傳達一個惡化的通脹預期並不重要的信息，”Matos補充道。

央行調查中的分析師仍然預計6月將再次降息25個基點， Selic基準利率將在年底降至10%，2025年降至9%。不過，大多數人現在預計7月將暫停降息，決策者將在12月恢復貨幣寬鬆政策。

分歧投票

卡姆普斯·內托領導的央行行長團隊於5月8日將利率下調25個基點至10.5%，在總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦提名的四名董事會成員中，所有人支持更大規模的半個百分點降息。

自那時以來，銀行的溝通並沒有消除人們對該機構在卡姆普斯·內託（Campos Neto）任期結束後會變得更加容忍通貨膨脹的擔憂，前總督古斯塔沃·洛約拉（Gustavo Loyola）本月在接受採訪時表示。

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卡姆普斯·內託和經濟政策總監迪奧戈·吉列恩最近強調了他們對更高通貨膨脹預期的擔憂，稱這對貨幣當局來説是壞消息。

富國銀行和瑞士銀行等頂級銀行現在打賭，決策者將在下個月暫停它們的寬鬆週期。

上週，財政部長費爾南多·哈達德表示，銀行的3%通貨膨脹目標是“苛刻的”，同時指出政府仍然致力於此目標。

BTG Pactual表示，安第斯股市在十年中提供了最佳的風險回報，即使在今年遠遠超過巴西和墨西哥的同行，安第斯國家的貨幣寬鬆週期、政治環境改善和商品價格上漲應該結合起來推動收益增長，並在2024年下半年和2025年推高股票，分析師阿隆索·阿蘭布魯在一份致客户的備忘錄中表示。