肯·格里芬向邁阿密戴德縣的民主黨市長捐贈50萬美元-彭博社

肯·格里芬

攝影師：Zak Bennett/Bloomberg投資者表示，歐洲中型股票以便宜的估值水平交易，這使得一些估值更高的私人公司望而卻步，不願躍升並在交易所上市。投資者表示。

多年來表現不佳後，歐洲中型股票的市盈率相對於大盤股自大金融危機以來處於歷史最低水平。在這些低迷的估值水平下，考慮首次公開發行的較小公司不願以投資者可接受的水平進入市場，巴黎Amiral Gestion基金經理Sebastien Ribeiro表示。

“我為什麼要參與首次公開發行？我有一個有600家上市公司的投資領域，這些公司從未像今天這樣打折，” Ribeiro説。他在四月份以合理價格購買了法國軟件公司Planisware SA的首次公開發行，但他表示這筆交易是一個“罕見”的例外。

過去幾年來，歐洲的中小型股票已經失寵，受到該地區利率上升和經濟增長放緩的打擊。它們現在以5至6倍的息税折舊及攤銷前利潤交易。根據彭博社編制的數據，在受到Covid影響之前的五年中，即到2019年底，小型和中型公司在歐洲首次公開發行中的市盈率約為9倍。

歐洲大型股自2021年初以來已飆升約37%，而在另一端，它們的較小同行僅上漲了微薄的5.5%。這不太可能鼓勵法國的醫療預約應用Doctolib或共享汽車應用BlaBlaCar等獨角獸考慮上市。

“如果中型企業不重新定價，我看不出市場如何能吸收來自法國科技公司的IPO，”Financière Arbevel的董事總經理Sebastien Lalevee説。

這並不意味着歐洲IPO的復甦岌岌可危。該地區的公司今年通過IPO籌集了$124億美元，是2023年同期的兩倍多。據彭博新聞週日報道，奢侈運動鞋品牌Golden Goose SpA計劃在本週早些時候在米蘭啓動首次公開募股，預計該公司的估值將達到大約11倍收益。

但許多其他公司發現投資者不會用如此豐厚的估值獎勵他們。四月份，西班牙控股公司Bergé y Compañía取消了其Astara汽車分銷業務的IPO計劃。上週，北歐食品和休閒餐飲品牌所有者Jordanes ASA取消了在奧斯陸上市股票。

除了Golden Goose，考慮在未來幾周啓動IPO的公司還包括西班牙時尚零售商Tendam、德國灰狗巴士所有者Flix和輪椅製造商Sunrise Medical，彭博新聞報道。

儘管如此，基金經理們對私募股權公司是否會以投資者在當前環境中認為具有吸引力的估值推出中型IPO表示擔憂。

如果估值過低，收購公司可以尋求IPO的替代方案：他們可以嘗試將業務出售給競爭對手之一。私募股權公司支付大約9倍收益來收購公司，遠高於股市中的估值，Amiral的Ribeiro表示。

Financière Arbevel的Lalevee表示，中型股和私人公司之間的估值差距意味着投資者現在必須仔細審視私募股權公司通過IPO退出投資時提出的價格。

作為Citadel創始人，在他的新家基地擴大政治影響力的共和黨政客的主要捐助者Ken Griffin支持邁阿密戴德縣的民主黨市長連任。

兩年前從芝加哥搬到邁阿密的Griffin在6月向Daniella Levine Cava的競選活動捐贈了50萬美元，文件顯示。68歲的Cava於2020年當選為該縣首位女市長。這個職位是無黨派的。