英國大選：裏夫斯試圖爭取對工黨接管英國持謹慎態度的銀行家 - 彭博社

Rachel Reeves攝影師：本·斯坦索爾/法新社/蓋蒂圖片社

傑里米·亨特定於7月11日在向金融界發表一場備受關注的演講，揭示一系列城市改革措施，以阻止本土科技和金融科技人才流向海外上市。但如果民意調查是正確的，那次曼森豪斯演講現在可能由瑞秋·裏夫斯發表，預計她將成為英國財政大臣亨特的繼任者，如果反對黨工黨在7月4日的選舉中獲勝。

她對那個聽眾説了什麼可能會定義即將上台的工黨政府與金融部門之間的關係，後者貢獻了經濟產出的12%，在未來一段時間內。

裏夫斯在週二向商界領袖保證，工黨政府代表經濟“穩定”，並且排除了除已宣佈的税收上漲之外的任何新的税收上漲。早些時候，121位商界領袖和投資者——儘管沒有來自英國最大公司的人——在*《泰晤士報》*上發表了一封信，支持由基爾·斯塔默領導的工黨。

儘管許多商界人士已經放棄了對工黨以前左翼領袖傑里米·科爾賓的激烈厭惡，他在2019年選舉中的承諾包括承諾國有化能源和鐵路行業的大部分，但一些人仍然心存疑慮。儘管工黨否認，但一些高管擔心該黨可能認為別無選擇，只能對他們的企業徵收意外利潤税，並採取措施削減他們的個人財富，以增加收入並資助公共服務。

對於14年來首個工黨政府的出現也存在擔憂 —— 該黨在民意調查中領先20多個百分點 —— 特別是如果斯塔默未能如預期般以權威的勝利出現，使其容易受到左翼壓力的影響，那麼這個政府可能會受到強大的債券市場的質疑。

基爾·斯塔默和瑞秋·裏夫斯在5月28日的一次選舉活動中。攝影師：賈斯汀·塔利斯/法新社/蓋蒂圖片社“過去14年的遺產將嚴重影響下屆政府，”前樂購銀行首席執行官、支持工黨的簽署者之一本尼·希金斯説。“這將需要明智的優先考慮和謹慎的航行。基爾·斯塔默和工黨是唯一可信的選擇來追求這樣的道路。”

城市中的許多人仍然對保守黨感到憤怒，原因是其在脱歐問題上的作用，兩年內有三位首相帶來的政治動盪，以及前領導人利茲·特拉斯的災難性的2022年迷你預算導致市場混亂並損害了英國的聲譽。工黨通過避免任何可能使投資者感到不安的事情來獲利。自2021年以來擔任影子財政大臣的裏夫斯在努力爭取城市的過程中起着關鍵作用。

然而，如果當選，可能會出現早期的衝突點。任何跡象表明工黨準備在考慮中的城市改革方面比保守黨更進一步，這將迫使儲户將部分資金投入英國資產，可能會引發早期衝突。由於對指導人們投資方向的疑慮，首相里希·蘇納克放棄了這項措施，但支持者認為這將是提振英國股市的有力工具。

“我認為如果工黨獲勝，市場不會出現不利反應，”前西敏寺集團主席霍華德·戴維斯説，他相信工黨將有機會闡明其戰略。“市場會給他們時間。第一個預算將至關重要。”

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一些曾幫助工黨的高管表示，該黨正在爭分奪秒地準備其政策，一些詳細工作由諮詢公司完成。一位參與了工黨於一月份提交的金融服務文件的人表示，這對工黨來説是一個快速的學習曲線。

最近幾個月，與1997年相比，人們對工黨的比較增多，當時工黨在託尼·布萊爾的領導下以壓倒性勝利執政。但布萊爾繼承了一個強勁的經濟。如果工黨在2024年獲勝，斯塔默將接手一個負債接近國內生產總值100%、高利率和低增長的國家。保羅·約翰遜，財政研究所所長，已經警告説，無論誰贏得選舉都將面臨英國政府70年來最大的財政挑戰，必須在削減支出、增加税收或增加借款之間做出決定。

短暫的蜜月期

這可能會縮短新政府的任何蜜月期。將成為英國首位女財政大臣的裏夫斯可能會面臨巨大壓力，一位金融家表示。如果工黨制定出借更多資金進行投資的計劃，正如一些人預期的那樣，鑑於其承諾不增加任何額外税收，那麼債券市場可能會對裏夫斯進行考驗，該人士補充説，通過擔心國債螺旋式增長而推高收益率。

投資者如何回應將由工黨計劃中的硬數據以及其對公私合作的新方法的可信度來決定。對於其計劃中的主權財富基金——國家財富基金——存在懷疑，因為可用於啓動該基金的公共資金很少。但包括安聯保險集團首席執行官阿曼達·布蘭克在內的幾位高級金融家正在幫助建模該基金。其他人——如巴克萊銀行首席執行官奈傑爾·希金斯、法律與一般集團首席執行官約翰·金曼和保誠集團首席執行官希蒂·瓦德拉——在工黨的一月份的金融服務文件中提出了六項優先事項，從國際競爭力到使英國成為綠色能源投資中心。

工黨還在考慮改革包括英國商業銀行在內的國有實體，這在前高盛經濟學家吉姆·奧尼爾為該黨撰寫的2022年報告中被確定為有潛力在幫助英國初創企業成長方面發揮關鍵作用。

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斯塔默和裏夫斯在二月份放棄了其280億英鎊的綠色投資承諾，這激怒了城市中的一些人，但隨着投資者認為該黨對環境問題很認真，這種緊張局勢已經緩解。

裏夫斯關於“安全經濟學”的信息——將經濟實力作為首要任務，她首次在去年訪問華盛頓時提出了這一觀點——在城市中得到了良好的反響，根據潘姆爾戈登投資銀行首席經濟學家西蒙·弗倫奇的説法。但他補充説，裏夫斯的方法實際上只是一個“基準”，工黨需要更雄心勃勃的想法來解決國家面臨的挑戰。

傑里米·亨特希望將本土科技和金融科技人才留在英國的願望得到了工黨的廣泛共鳴。攝影師：霍利·亞當斯/彭博社工黨對工人權利的承諾對金融行業的擔憂不及其他可能擔心工資上漲和對零工合同的打擊的行業。激發該行業的是工黨計劃對所謂的攜帶利潤徵税，這是私募股權交易商從成功投資中獲得的利潤。一些估計表明，税率可能從28%上升到高達45%，重新引發了有關工黨政策潛在影響的警告，這一點在過去一直困擾着工黨與商界和金融界的關係。

這些警告與一種觀點相平衡，即英國以外的替代選擇並不那麼具有吸引力，因為倫敦保留了歐洲最佳的金融生態系統。工黨對其攜帶利潤政策的信號也給了私營部門時間去適應。同樣，由於英國的税收水平自1948年以來處於最高水平，保守黨對工黨的税收政策的攻擊已經有所減弱。

然而，儘管工黨做出了保證，一些高管仍然認為對銀行徵收意外税仍然有可能，可能是一次性徵收，也可能是通過削減存放在英格蘭銀行的儲備所支付的利息，他們説。工黨本週試圖淡化這種風險，表示這些措施並不在計劃之內。

平衡賬目

Reeves今年早些時候在與銀行家的會談中取得了一次勝利，當時她表示不會重新引入對他們獎金的上限。但現在銀行希望對薪酬進行更多改變，包括縮短金融危機後引入的七年薪酬延遲支付期限，以減少風險。銀行家表示已與監管機構和財政部討論過這一問題，但這可能對工黨來説是一項過於偏向城市的薪酬措施。

Hunt希望將本土科技和金融科技人才留在英國，這一願望在很大程度上得到了工黨的支持，提供了一些連續性。

但保守黨在是否強制養老基金和計劃中的英國ISA將一部分儲蓄投入英國資產方面遇到困難。這一舉措可能有助於提高倫敦的流動性和公司估值，但也會限制人們的選擇。法國表示，工黨可能更願意將人們在養老金和ISA中獲得的税收優惠與將一部分資金投入英國資產的義務聯繫起來。

為了幫助解決這些棘手問題，一些金融家希望工黨能引入更多的商界人士作為顧問和部長職位，就像布萊爾及其繼任者戈登·布朗所做的那樣。一些人認為投資部長的角色至關重要。負責投資的影子部長是倫敦議員Rushanara Ali。但通過任命他們為上議院議員，也可以增加一位權威的城市人物。工黨沒有評論是否有任何計劃任命其他人擔任這一職務。

裏夫斯表示，她不會重新引入對銀行家獎金的上限。攝影師：霍利·亞當斯/彭博社“投資者渴望可預測性和清晰的溝通渠道。政府核心對投資的強烈關注絕對是必要的，”英國董事老將傑瑞·格林斯通説，他曾擔任前首相鮑里斯·約翰遜的投資部長。他表示，將需要一個人來幫助工黨應對困難問題，比如如何在吸引來自海灣等地區的投資的同時，考慮到對中國等國家過度影響的擔憂。

如果斯塔默獲勝，工黨將繼承一個致力於新後脱歐道路的國家，這引發了關於英國長期想要成為何種經濟體系、如何安排監管機構的民主監督以及如何平衡消費者保護和增長的問題。

在保守黨執政期間，圍繞這些議題展開了一場激烈的鬥爭，部長們推動着爭取競爭力的議程，而監管機構則希望利用脱離歐盟的獨立性提高貸款和保險資本化的安全標準。在一系列衝突之後，一項休戰已經宣佈。

作為敵對行動結束的一部分，英國的監管局——負責監督英國最大銀行和保險公司的英國監管局——原計劃公佈一套最終的金融危機後巴塞爾資本標準，以強調適當的風險承擔和增長，但現在已經推遲。如果工黨當選，他們將決定如何處理這個問題，同時還要決定是否繼續進行亨特計劃中約20億英鎊的英國國民銀行股份公開銷售，這一舉措被視為一項親投資措施。

城市中的一些人認為，裏夫斯可能希望在選舉後僅七天之後再向城市觀眾亮相，以便有時間全面瞭解財政部官員在幕後的情況。但在市長大樓曼森豪斯的正式晚宴可能是展示工黨希望與城市做生意的有力方式。

在為期六週的大選活動中，英國的民意調查結果一直非常一致：反對黨工黨有望獲勝，領袖基爾·斯塔默將成為英國的新首相。

民意調查在勝利規模和裏希·蘇納克的保守黨是否面臨14年執政後的生存威脅上存在分歧。以下是可能出現的情景 — 包括一些意外情況 — 可能在週四晚上出現。博彩公司的賠率顯示了每種結果被認為可能發生的程度。