土耳其在利率上調之前迎來增長高峯，超過中國 - 彭博社

一個攤販在伊斯坦布爾的星期五巴扎市場準備出售朝鮮薊。

攝影師：Nicole Tung/BloombergMohamed Ould Ghazouani攝影師：John Wessels/AFP/Getty Images土耳其經濟增長速度超過了中國，開始年初以世界上最快的增長率之一增長，這可能是在一系列激進的利率上漲之後降温之前的最後一次衝刺。

國內生產總值在第一季度同比增長了5.7%，略低於彭博調查的分析師的中值預測，但高於前三個月的4%。數據還顯示，經過工作日和季節性變化調整後，國內生產總值增長率從上一季的2.4%上升。

在中央銀行將利率提高近六倍至50%的時期，經濟增長几乎沒有低於4% —— 這是一場在第一季度結束時達到高潮的緊縮行動。經濟的韌性在很大程度上歸功於家庭消費，同比增長了7.3%。

“私人消費一直是最近時期增長的主要驅動力，”伊斯坦布爾Burumcekci諮詢公司的經濟學家Haluk Burumcekci説。他表示，這一數據顯示了在平衡需求方面取得的進展不足。

經濟中消費者引擎的空轉一直是一個挑戰，因為許多土耳其人在三月地方選舉後預期貨幣暴跌，提前增加了消費。而且隨着家庭預計年底通脹率接近三位數，購物者提前購買了他們本來打算購買的商品，但可能會以更高的價格購買。

相對慷慨的財政政策並沒有幫助控制對消費品和服務的需求，這是通脹接近75%的主要原因之一。政府支出比去年第一季度增長了3.9%。

例如，隨着市政選舉的臨近，政府在年初將最低工資提高了50%，以抵消高昂的生活成本，官員表示這一決定是家庭支出彈性的關鍵因素。

彭博經濟學觀點…

“我們預計經濟將從當前季度開始的更緊縮政策週期中受到影響，並持續到2025年。我們預計高借貸成本，加上更緊縮的財政立場，將使2024年的年增長率降至3.2%。”

— 經濟學家Selva Bahar Baziki。點擊 這裏 閲讀更多。

評估國內需求的脈搏對於迴流到土耳其債券市場的投資者越來越重要，他們被高收益資產和通脹急劇放緩的前景所吸引。但迄今為止，尚未出現消費者情緒下滑的證據。

零售銷售增長 約為20%，消費者信心 達到近一年來的最高水平。土耳其伊斯坦布爾科奇大學本月對家庭進行的調查發現，他們預計年底通脹率將達到92%，是央行自身預測的兩倍多。

現在通脹緩解取決於貨幣和財政政策之間更好的協調，以及總統雷傑普·塔伊普·埃爾多安在經濟出現逆轉時的耐心。

埃爾多安長期以來一直是廉價資金的倡導者和政治受益者，一年前突然改變了方向，將一隊技術官僚留在經濟控制枱。

GDP報告的其他亮點：
* 企業的固定資本形成，即企業投資的一項指標，比去年同期激增超過10% * 貨物和服務出口年增4%，進口下降3.1% * 建築業增長最快，增幅超過11%，而工業、服務業、農業和房地產業的擴張速度均低於5%

更強有力地遏制通脹的承諾為未來幾個月採取措施鋪平了道路，這些措施包括更強有力的財政調整以縮小預算赤字，並跳過中期工資上調。

央行預計，下個月之後將出現負產出缺口——即經濟產出低於其長期產能的情況，這一點將是需求赤字開始抑制通脹的時刻。

根據本月利率會議的記錄，“最近的指標表明國內需求相對於第一季度有所放緩。” 與此同時，決策者表示“需求水平仍然是通脹的風險因素。”

接下來會發生什麼就不那麼清楚了。高盛集團的分析師預測，下半年將出現放緩，全年增長率將達到2.8%。

“這一觀點的主要風險是政策逆轉，重點從通縮轉向保持增長勢頭，”他們在數據發佈前的一份報告中説道。

毛里塔尼亞現任總統很可能會在週六的選舉中獲得第二個任期，為投資者提供了一個保證，即在一個即將成為天然氣生產國的歐盟盟友中保持政策的連續性。

總統穆罕默德·烏爾德·加祖阿尼在去年的立法選舉中執政黨的壓倒性勝利提高了連任的機會。他還避免了其他西非國家遭受政變和伊斯蘭主義叛亂動盪的局面。