潘內塔表示歐洲央行現在削減利率可避免“遲緩和倉促”的行動 - 彭博社

法比奧·帕內塔

攝影師：安德烈·魯達科夫/彭博社歐洲央行不應延遲降息，因為這樣做可能最終會迫使在後期採取更激烈的行動，理事會成員法比奧·帕內塔表示。

在羅馬發表他的首次年度演講時，意大利央行行長暗示借款成本的穩步下降仍不會結束對經濟的約束，並且官員們不應害怕與美聯儲背道而馳。

“即使主要利率多次下調，貨幣政策立場仍將保持緊縮，”帕內塔説。“在確定政策利率下調路徑時，應牢記及時和漸進的行動比遲緩和倉促的方法更好地控制宏觀經濟波動。”

來源：彭博社預計歐洲央行將在不到一週的時間內開始降低借款成本，這將是自將其提高至當前峯值以來的近九個月。決策者們在第一步上是一致的，但他們已經在討論之後如何快速降息。

## 為什麼中央銀行分歧可能不是問題

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作為理事會中比較鴿派的成員之一，帕內塔的講話表明更傾向於定期而不是猶豫不決的行動。投資者目前預計今年至少還會有兩次季度減息，而且更傾向於第三次。

潘內塔強調，任何舉措都不會構成刺激措施 — 只是調整限制以防止政策變得“過於嚴格”，導致通脹不足。

“在未來幾個月，如果數據與當前預測一致，適時放寬貨幣條件是合適的，”他説。“這不會阻止恢復價格穩定的行動。”

潘內塔強調，歐洲央行有自由的機動性，可以偏離美聯儲採取的更長時間的路徑。他指出，兩者之間的差異可能削弱歐元，但他表示，美國政策過緊的負面影響將影響全球需求、融資條件和歐元區通脹。

“美聯儲的決定將是需要考慮的因素，而不是限制，”他説。

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行長還強調，與以往不同，歐元區的借貸成本將與歐洲央行資產負債表的減少同時到來，導致“未償流動性急劇收縮，從而在信貸市場產生收緊衝動。”

意大利的債務

在意大利銀行熟悉的調子中，行長呼籲總理喬爾賈·梅洛尼（Giorgia Meloni）政府降低國家債務。官員們現在認為，借款佔國內生產總值的比例正在增加，這與去年的前景相比發生了變化。

“債務減少前景越可信，投資者對持有債務的要求就越低：這反過來將使調整變得不那麼困難，”他説。“需要謹慎選擇，尤其是在支出方面。”

潘內塔還表示，意大利較大銀行的盈利能力和資本水平高於歐洲平均水平。

意大利銀行去年實現了創紀錄的利潤，受益於較高的利率和多年的痛苦重組，他們削減了不良貸款、行政成本並簡化了結構。

但行長警告稱，資產質量和流動性仍需要嚴格對待。潘內塔表示，未償貸款流年度佔總貸款的比例將在未來兩年內增加1個百分點，從目前的1.7%增至2.7%。

他敦促銀行“立即承認預期損失，嚴格遵守會計準則。”

行長表示，銀行必須優先考慮其責任管理，因為總流動性將繼續下降，推高融資成本。

歐盟財政政策

最後，潘內塔呼籲就環境、國防、移民和教育等問題形成歐洲共同回應。他指出，歐盟估計每年需要超過8000億歐元（8660億美元）的公共和私人投資，以維持氣候和數字轉型，並增加軍事開支。

“許多國家的財政能力將成為一個限制因素，並可能危及這一努力，這一努力必須具有廣泛的範圍，也可能增加單一市場的分裂，”他説。

Panetta呼籲歐洲實行共同的財政政策和整合的資本市場，以更好地應對未來的危機。

在上週的總統辯論之後，交易員們正在權衡11月美國大選的潛在經濟影響，這導致了全球最大的債券市場受到打擊。

儘管許多交易員表示現在可能還為時過早開始定位或過多解讀選舉新聞，但華爾街仍然密切關注有關總統競選的新聞。就像上週五一樣，國債下跌 — 長期到期的債券在較短期的債券中表現較差。股市在科技巨頭的漲勢中略微上漲。美元上漲。