選項波動率在央行利率決定前升温 - 彭博社

在接下來的幾週中，有三次央行利率決定即將到來，期權交易員們正在押注在夏季低迷到來之前會有最後一次波動。

在貨幣方面，風險逆轉顯示，進入6月6日歐洲央行和6月12日美聯儲政策決定之前的四周，期權交易員對歐元最為悲觀。兩週隱含波動率升至近一個月來的最高水平，而隨着實現波動率在週三跌至兩個多月低點，期權現在被高估了，這是自4月初以來最高的。

對於美元/日元的低三角前端敞口需求增加，兩週10三角蝶式期權（現在包括6月14日日本央行會議）上漲至3周來的最高水平。

預計歐洲央行本週將降息，儘管持續高通脹數據使進一步行動更加不確定。預計美聯儲將維持利率不變，交易員們將關注鮑威爾主席的講話，以獲取未來降息的線索。

彭博智庫首席全球衍生品策略師坦維爾·桑杜表示：“這是一種不同類型的寬鬆週期。歐洲央行已經確定了6月份的降息，但在那之後將高度依賴數據。美聯儲政策路徑的尾部已經收窄。如果市場在關鍵數據發佈之間保持區間波動，那麼波動性可能會下降。”

美國股票期權交易員已經在為一系列事件定價更高的隱含波動性，從6月7日的就業報告到6月12日，屆時將會有備受期待的通脹數據公佈以及美聯儲對利率的決定。後者可能影響較小，市場普遍預計央行家們將維持借貸成本穩定，而在此之後的30年期債券拍賣也可能推動市場。週末時的歐洲斯托克50波動率曲線也顯示出在6月6日左右有一點小波動。

跟蹤 iShares Russell 2000 ETF（股票代碼 IWM）的期權顯示，由於小市值股票對債券收益率變動的敏感性，預計波動幅度尤為明顯，Susquehanna International Group 的衍生品策略聯席主管 Chris Murphy 表示。

7 月期權的需求主要集中在預期 10 年期收益率下降至約 4.32%，而廉價的 6 月 SOFR 看跌期權備受青睞，作為對 6 月 12 日美聯儲鷹派立場的對沖。

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美國最大的銀行並未等待本週的壓力測試來表達對其資本水平的樂觀看法。

頭六大銀行在第一季度回購了超過 140 億美元的股票，較去年下半年微弱的步伐增長了 73%。這些銀行在面對新的資本規則提案時放緩了回購速度，但最近幾個月的所有跡象都指向這些規則將被淡化。