盧拉要求對航空業援助提出對等條件 - 彭博社

波音737-800從里約熱內盧桑托斯杜蒙特機場起飛，時間是2024年1月。

照片：Leonardo Carrato/Bloomberg

廚師卡門“卡米”·貝扎託（傑里米·艾倫·懷特）即將在第三季開始螺旋式下降。

來源：FX

據熟悉情況的人士透露，政府向該國三家最大航空公司提出了援助計劃，並計劃在今年下半年宣佈該計劃。

儘管與Azul SA、Gol Linhas Aéreas Inteligentes SA和總部位於聖地亞哥的Latam Airlines Group的談判遇到了一些挫折和延遲，但據知情人士透露，談判仍在進行中，但仍有一些問題有待解決。

巴西總統盧拉希望航空公司在援助計劃中提供一些回報。財政部長羅傑里奧·塞龍在接受採訪時表示，由於公司將獲得“結構性援助”以緩解財務困難，因此提供某種補償是有道理的。

Azul的首席執行官約翰·彼得·羅傑森承認正在取得進展。“我們正在與政府合作探討可能性。我們將在兩週內就協議有一些消息，”該首席執行官在週一通過電話表示，並補充説尚未確定援助計劃的完整公佈日期。

拉美繼續投資以實現增長，並評估市場上所有可用的融資選擇，以獲得更具吸引力和成本更低的信貸來支持其業務。

盧拉在競選中承諾恢復巴西的繁榮，希望降低足夠的票價，以使低收入人羣能夠定期乘坐飛機。作為幫助的交換條件，政府可能會要求提供更多航班。然而，根據穆迪評級的分析師卡羅琳娜·奇門蒂的説法，這將導致新飛機生產延遲和供應鏈瓶頸。“很難想象會有更多航班供應並且機票價格會大幅下降的情景，”她説。

國家援助計劃已經討論了數月，計劃使用民用航空基金的70億雷亞爾為航空公司提供永久性信貸額度。根據計劃，巴西國家開發銀行將為用於購買飛機或維護渦輪的貸款提供擔保，據人們稱。然而，用於其他目的的貸款仍將需要公司自身提供擔保。

貸款利率也仍在協商中。盧拉的經濟團隊希望巴西國家開發銀行收取標準費率，但航空公司要求更有利的條件，據一位知情人士稱。

自疫情爆發以來，拉美航空公司一直面臨困境，各國政府對該行業提供的援助甚少。拉美航空公司在2020年向美國申請破產保護，即所謂的第11章，成功實現了復甦。而戈爾航空公司則於一月向債權人尋求保護，此前曾進行了十幾次債務重組嘗試。與此同時，由於燃料成本高企、飛機短缺以及客户訴訟激增，票價在飆升。

盧拉的計劃可能特別有利於阿祖爾，該公司面臨着支付高利息以償還其更重債務的挑戰，根據欽蒂。其競爭對手拉美航空在破產重組後擁有更為精簡的資本結構，現在專注於債務再融資。“拉美航空不需要資本，也不需要新債務”，穆迪分析師表示。

“阿祖爾將是最大的受益者，因為其未降低債務水平且有更大的現金需求”，欽蒂表示。儘管阿祖爾已成功將債務到期日延長至至少2028年，但該公司仍需要產生足夠的現金流來支付其運營和租賃成本，他補充道。

哥爾的獲得政府援助的資格仍然是一個疑問，因為該公司正在美國通過第11章進行破產重組。根據巴西法律，正在通過司法程序重組債務的公司在獲得公共資源信貸方面面臨限制。欽蒂表示，政府的任何額外債務都需要獲得法官批准，並納入公司退出融資計劃中。

有關哥爾通過控股公司Abra Group Ltd.（控制哥爾和哥倫比亞航空）尋求援助的可能性已經有了討論，據知情人士透露。Abra未回應置評請求。

自盧拉上台以來，巴西一直在制定一項計劃來幫助航空業並降低票價，但經濟團隊的反對拖延了這一進程。例如，財政部質疑在擔憂支出過度和阿祖爾與哥爾合併談判的情況下，拯救該行業的緊迫性。

結構解決方案

據塞龍稱，政府需要更多時間來觀察企業如何處理其財務問題。最終，選擇了致力於結構性解決方案，而不僅僅是提供緊急援助。財政部長表示，重點是幫助航空公司獲得更廉價的長期融資。

儘管盧拉希望讓航班更具可負擔性，奇門蒂認為鑑於航空公司的財務狀況，運輸公司減少票價的潛力並不大。而且援助計劃幾乎沒有幫助，因為成本仍然很高，供應限制仍在持續。

“Gol處於Chapter 11的中間，Latam正處於退出階段，而Azul的資產負債表情況更加複雜，”穆迪分析師表示。“我認為企業減少票價沒有商業動機，除非這是政府補貼或強制實施的。”

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