“BNP表示，巴西‘套件’賭注面臨財政風險和美聯儲風險 - 彭博社”

巴西需要加強對財政政策和實現通貨膨脹目標的承諾，因為隨着市場對匯率和利率的樂觀押注逆轉，BNP Paribas全球宏觀經濟研究負責人Marcelo Carvalho表示。

Carvalho在採訪中表示，市場原本預期巴西雷亞爾將升值，部分原因是由於鉅額貿易順差，同時押注巴西利率將下降。但由於美聯儲預計將維持較高利率更長時間，以及巴西財政狀況惡化和通脹預期惡化，這一走勢被扭轉。

Carvalho説：“這就是‘巴西套裝’，就是看多雷亞爾和看空利率。但是，從那時起，這個押注變得不利。”他指的是那些受益於巴西貨幣升值和B3交易所期貨合同利率下降的頭寸。

這種變化的重要部分來自國外，自從美聯儲開始暗示將更難實現降息，因為美國經濟強勁且通脹仍然高企，他説。

2023年下跌8%後，美元重新走高，巴西雷亞爾今年已累計下跌7%，成為拉丁美洲表現第二糟糕的貨幣，僅次於阿根廷比索。期貨利率市場幾乎已經取消了對巴西央行降息的押注。

不確定因素

BNP的高管確定了兩個因素，這些因素加劇了投資者對巴西前景的擔憂。其中之一是將2025年的財政目標從盈餘改為零赤字的決定。另一個是最近通脹預期的脱軌。他説：“Focus對2025年和2026年的預期開始上升，這是巴西央行一直在關注的。”

對美國利率前景的惡化對匯率和利率構成壓力，但巴西有可能在國內領域採取措施來應對正在引發不確定性的問題，Carvalho表示。他認為政府可以通過加強對財政框架的承諾來緩解緊張局勢，同時，央行也可以通過加強對通脹目標的承諾來做同樣的事情。

隨着政策財政和關於央行的雜音等因素的變化，預期發生了變化，但應該會改善，羅伯託·坎普斯·內託總統在5月27日表示。同一天，貨幣政策總監加布裏埃爾·加利波洛表示，隨着時間的推移，央行將消除引發脱鈎的疑慮。

根據法國巴黎銀行的高管，提前公佈將接替坎普斯·內託擔任央行行長的人選將是積極的。他説：“央行繼任人選的情況越早明朗，對預期就越有利。”

週一，隨着對風險資產的需求增加，哥倫比亞比索領漲新興市場貨幣的指數，此時美元正面臨五週多來最糟糕的一天。

隨着對全球最大經濟體貨幣政策放鬆的樂觀情緒蓋過了對巴西、哥倫比亞和墨西哥財政問題的擔憂，拉丁美洲的資產普遍出現反彈。該地區股票的指數也在上漲，儘管發展中國家股市的廣泛指數因對中國經濟前景的擔憂而受到拖累。