擁擠的航班突顯美國經濟的卓越性 - 彭博社

萬豪酒店首席執行官託尼·卡普亞諾表示，亞洲和歐洲的旅行需求特別強勁。

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飛越海外是遊戲的名字

如果您想了解美國經濟的情況，可以查看本週公佈的所有數據。您也可以考慮一下最近的旅行經歷。

機場休息室擠滿了商務旅客。飛往歐洲和亞洲的飛機座無虛席，頭等艙座位上坐滿了許多富裕的消費者。但這與幾個月前並沒有太大不同——這是一個類似的趨勢，旅行或支出並沒有真正增加。航空業全球貿易組織今天修訂了其2024年利潤預測至305億美元，比其今年先前的預測增長了19%。

同時，低成本航空公司正在削減航線，低收入美國人對通貨膨脹和當前價格壓力錶達了更大的焦慮。這有點混亂，也許這正是現代美國例外主義的象徵。美元強勁，尤其是有錢人，正在飛往海外以利用這一優勢。

“對我們來説，需求穩定如初。在某種程度上，有點無聊，”美國聯合航空公司首席執行官斯科特·柯比在迪拜告訴彭博社的蓋伊·約翰遜。“但經過過去幾年，我認為無聊是好事。”

在一個聯邦儲備系統宣佈其數據依賴性的世界中，投資者被迫做出相同的選擇 —— 旅行數據有助於為即將展開的勞動力市場數據增添色彩。首先是每月的JOLTS數據，然後是週三的ADP研究所私人就業報告，週四的每週失業救濟申請，接着是五月的就業報告。

“聽航空公司首席執行官講話很有趣，因為他們一致認為需求強勁，”萬豪國際公司首席執行官託尼·卡普亞諾説。美國的收入增長“正在趨於正常化”，他説，但亞洲和歐洲正在顯示增長。

專門為國際旅行提供服務的度假公司表現不錯，部分原因可能是它們更傾向於高收入客户。萬豪也不例外。

“我們繼續看到奢侈酒店市場需求和定價能力非常強，” 卡普亞諾説。隨着該連鎖酒店進軍“中檔”酒店市場，它也吸引了一羣收入較低的度假者。“他們絕對在旅行 —— 他們只是在尋找更有價值的選擇，” 他説。

另一方面，廉價航空公司受到了成本上升和無法輕鬆通過提高票價彌補差額的雙重打擊。

“低成本和超低成本航空公司損失了大量資金，” 柯比説。“這是一個致命缺陷的商業模式。”

柯比指出了經濟衰退的潛在風險，但他也指出，對這種衰退的預測一再被證明是過早的。“過去兩年我們一直在談論衰退的風險，但消費者仍在繼續前行，繼續前進，” 他説。

索盧斯另類資產管理的丹·格林豪斯為經濟展望提供了一個市場框架。

“我傾向於採取一個非常簡單的觀點，有人可能會説是天真的，但是對於投資領域來説，我持有一個非常簡單的觀點，” 他説。“企業利潤正在增長，經濟正在擴張。顯然，估值是一個問題。但在這種情況下，聯邦儲備委員會可能會開始降低利率 —— 如果你能找到可以利用的主題，這一切都是積極的。”

他補充説：“這並不容易。如果容易的話，就沒有人會像我們一樣每天都在流汗了。”

解析事後競選活動

歡迎來到2024年總統競選，事後版本。唐納德·特朗普在紐約的付款審判後，他在競選活動中如火如荼，因為一項 最新民意調查顯示，大多數美國人支持該案件的歷史性有罪判決。

如果來自 Morning Consult 的研究結果讓喬·拜登總統的團隊振奮，那麼特里·海恩斯表示，現在還為時過早，不能得出特朗普在所有34項指控中被定罪會如何影響競選的結論。“無論對特朗普有何影響，都需要幾天甚至幾周的時間才能顯現出來，”他説。

海恩斯表示，形勢沒有改變：特朗普需要 增強 他在2020年輸給拜登的獨立選民中的地位，並彌合共和黨內部的裂痕。81歲的拜登必須向選民展示他有資格連任，並將自己呈現為比77歲的特朗普更穩定的選擇。

特朗普恢復了在審判期間提出的關於審判的 一連串抱怨。與此同時，海恩斯表示，拜登面臨兩個挑戰。

“他所做的事實際上有兩個方面 — 而這兩個方面存在一些緊張關係，”海恩斯説。“一個是他個人努力保持超脱，另一個是他和競選團隊儘可能多次地重複‘被定罪的重罪犯’。”

對於那些在計數的人來説，距離選舉日11月5日還有155天。

那麼政策呢？

可以説，在某個時候，市場會開始為其中一個候選人獲勝後的情況做準備。但是，展望目前看來是不明朗的。

DZ銀行的Sonja Marten表示，公司的觀點是為兩種獲勝情況制定方案。“基本上我們告訴客户的是，按照你個人的信念去做決定，”她説。

她表示，特朗普的勝選最初將對美元和經濟增長產生積極影響，因為他將設立貿易壁壘，並推動延長他在2017年倡導的減税措施。但她表示，更高的關税和聯邦赤字更快的增長將極具通脹性。

NewEdge Wealth的Cameron Dawson表示，對赤字缺乏討論是兩黨的失敗。

“選舉對於收益率來説是相關的，主要是因為國債，而且兩黨都沒有討論緊縮政策，也沒有討論平衡預算，這意味着對國債拍賣的所有擔憂可能會繼續，”她説。

在高度兩極分化的2024年競選中，對中國強硬立場一直是一個罕見的重疊領域，但是要尋找一個相反的趨勢，只需看特朗普競選團隊決定加入TikTok即可。當然，這其中有一定的權宜之計，因為拜登已經在這個平台上。但正如彭博社的Enda Curran指出的那樣，TikTok的轉變表明，即使在特朗普長期劃定明顯界限的問題上，“仍然存在大量混亂和波動性的空間。”

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當攝像機捕捉到加利福尼亞州州長加文·紐森在週四晚上走進CNN的辯論間時，展現出他的好萊塢微笑之時，前往亞特蘭大參加總統辯論的時候，他的一些本州政治觀察家匆忙在社交媒體上發表了同樣煩惱的問題。

“他為什麼在那裏？”

紐森在那裏是為了為總統喬·拜登加油，然後他將與前總統唐納德·特朗普辯論。“拜登很有信心，”紐森告訴記者。“他有一份記錄，他對未來有願景。”

Bloomberg觀點跨大西洋財富差距不斷擴大Bronny James證明NBA選秀正在改變香煙標籤很糟糕。社交媒體標籤會更糟糕。替換喬·拜登是民主黨必須放棄的幻想幾個痛苦的小時後，在一場辯論中，拜登的聲音嘶啞而遲疑，看起來完全符合他81歲的年齡，未來的願景似乎變得模糊。拜登蒼白而虛弱的外表立即引發了廣泛的猜測，認為他將被迫拒絕民主黨提名。而這種談論很快又轉向了紐森。

在許多有志於更高職位的傑出民主黨人中，紐森可以説是最有能力的一位——在籌款能力、信息傳遞和競選基礎設施方面——在緊急情況下挺身而出。而根據所有跡象，這確實是一場緊急情況。

拜登與特朗普在舞台上與數百萬觀眾直播的90分鐘最終強化了民意調查自拜登決定尋求連任以來一直表明的觀點：大多數選民認為他太老了，不能擔任總統。

民主黨內部的恐慌可能會在未來幾天緩解，如果辯論後的民意調查結果並不像許多人所懷疑的那樣嚴重。但如果黨需要找一個替代者，紐瑟姆是一個明顯的選擇。同樣是加利福尼亞人的副總統卡瑪拉·哈里斯當然也可以勝任這個工作。但民意調查通常顯示，哈里斯的不受歡迎程度很高，如果拜登的候選人地位不保，她與總統的關係可能會帶來更多麻煩而不是幫助。

與此同時，作為全國人口最多的州的州長，紐瑟姆長期以來一直被視為拜登備胎的一種隱性競選。他已經成為總統最有效和最具電視魅力的代言人之一，經常出現在有線新聞節目中，並在社交媒體上積極發聲。

紐瑟姆並沒有迴避文化戰爭，在一些民主黨圈子中贏得了支持者。例如，在去年秋天在福克斯新聞台上與他最喜歡的共和黨對手、佛羅里達州州長羅恩·德桑蒂斯的激烈辯論中，紐瑟姆指責德桑蒂斯的政策禁止書籍、美化黑人歷史和針對跨性別學生運動員。

“你攻擊弱勢羣體，”紐瑟姆告訴德桑蒂斯。“你只是一個惡霸。我知道欺凌和羞辱別人，這是你的招牌。”

現在他第二個也是最後一個任期作為州長，紐瑟姆還有競選資金和更多的資源。他利用自己的籌款能力支持在紅色州運行的民主黨候選人，並推動堅定的自由主義事業，比如墮胎權。

紐森也一直在提高自己在海外的知名度，這讓很多希望他關注加利福尼亞的人感到惱火。上個月，他在梵蒂岡與教皇方濟各討論氣候變化。去年，他會見了中國領導人習近平，並訪問了以色列。在家門口，他來來回回地去白宮。他正在做所有總統候選人都在做的事情：寫回憶錄。一本回憶錄。

紐森一直否認自己在競選總統。在辯論中，他沒有改變立場。

被一羣記者圍住，有人問他是否“準備取代喬·拜登”。紐森稱這個想法“毫無邏輯”。當被問及是否會敦促拜登重新考慮參選時，“絕對不會，”紐森告訴他們。“我百分之百支持他。”

辯論引起的新聞狂潮可見一斑，就在幾分鐘後，紐森又被問及，這次是在MSNBC上，辯論是否動搖了總統競選。紐森生氣地搖了搖頭。“我們必須進去，保持頭腦清醒，”他説。“我們必須支持這位總統。你不會因為一次表現不佳就背叛他。這是什麼樣的黨派？”

一個更好的問題——也是紐森應該考慮的問題——是什麼樣的黨派提名一個大多數美國人都認為太老無法承受總統壓力的候選人，一個可能輸給一個擅長撒謊和仇恨的獨裁者的候選人？

賭注太高了。

週四，紐森告訴記者，對我們的民主來説，“陷入這些兔子洞”討論取代拜登是沒有幫助的。但隨後他補充道：“這個國家，這個世界，現在需要我們挺身而出，這正是我打算做的。”

許多民主黨人無疑會感到寬慰。

拜登總統的辯論表現令人深感不安。儘管如此，民主黨人仍需要冷靜下來，深呼吸，並弄清楚什麼是重要的。拜登在週四之前的辯論中是同樣的人：在政策上穩健但在風格上短缺。

總統從未是一個圓滑的辯手，一生的口吃使他的演講風格猶豫不決，容易重複句子和短語。年齡也帶來了影響，正如拜登自己承認的那樣。但有充分證據表明，他一直在世界上最艱難的工作之一中日復一日地辛勤工作，並以令人印象深刻的速度記錄競選里程和活動。

彭博觀點跨大西洋財富分化不斷加劇Bronny James證明NBA選秀正在改變香煙標籤很糟糕。社交媒體標籤會更糟。聯盟-維坦合併給主動基金管理帶來希望美國人面臨着一個嚴肅的選擇。他們會被一個兜售謊言的江湖騙子所左右嗎？還是他們會超越，看到那個説真話和事實的人，儘管聲音很低？

明尼蘇達州總檢察長基思·埃利森（Keith Ellison）曾兩次支持伯尼·桑德斯競選總統，他週五告訴我，政治已經變得過於以名人為中心，他説得對。

“我們想要一個娛樂明星，”埃利森説。“但説到底，我在總統身上關心的是，他們是否在努力創造一個我能夠茁壯成長的經濟，是否在保護我的權利，以及即使我們意見不同，我們也可以進行對話。”

讓我們面對現實。拜登從來不是最能言善辯或最風趣的演講者，週四的表現尤為糟糕。為什麼？我們可能永遠不會知道原因。有趣的是，在辯論之後，拜登去了一個華夫餅屋參加了一場集會，他看起來充滿活力，聲音聽起來相對正常。

另一位民主黨人會取代拜登嗎？是可能的。但現實情況是，在這個晚期更換候選人的過程中——大會還有九周——是非常痛苦且充滿後勤障礙的。整個夏季持續的頂級候選人之間的爭鬥可能比一場糟糕的辯論更為災難性。特朗普及其支持者將會歡欣鼓舞。

副總統卡瑪拉·哈里斯是最有可能取代拜登的候選人之一。哈里斯在任上變得更加強大，但仍然是她黨內的一個有爭議的人物。如果拜登退出並釋放他的代表，哈里斯將不會自動獲得這些代表。

而且，任何試圖繞過哈里斯的努力，她是第一位填補該黨角色的黑人女性，該黨已經在努力留住黑人選民，肯定會分裂民主黨。包括加利福尼亞州州長加文·紐森和密歇根州州長格雷琴·惠特默在內的任何競爭者，都將面臨最艱鉅的任務：在八月底團結一個嚴重分裂的黨派，對抗共和黨政治中最知名的人物，並且完成只有拜登才真正做到的事情 —— 擊敗特朗普。並且在大約10周內完成所有這些。

到週五，拜登又回到了工作狀態，參加了在北卡羅來納州羅利舉行的午間 競選活動，在那裏他召集了國情諮文演講中的喬·拜登。“我知道數百萬美國人知道的事情。當你被擊倒時，你要重新站起來！” 拜登告訴人羣，他的聲音堅定而洪亮。

然後，他前往紐約的 石牆 國家紀念碑遊客中心，紀念LGBTQ運動的開始，然後參加晚間競選招待會。埃裏森説，這是一個領袖的標誌。

“所以你現在比以前有一個稍微更困難的問題，”埃裏森説。“拜登知道這意味着你要更努力工作。這就是所謂的毅力。堅韌。承諾。”

就拜登的辯論表現而言，可以看作是他繼續承受和在他的職位上表現出色能力的指標，未來應該就他的能力進行深入、誠實的討論。即將到來的事件應該帶來清晰，因為比賽從這裏開始只會變得更加激烈。

即使在大會之後，在提名之後，民主黨全國委員會可能會在“緊急情況”下制定一個備用計劃。在這種情況下，民主黨主席傑米·哈里森、眾議院少數黨領袖哈基姆·傑弗里斯、參議院多數黨領袖查克·舒默和明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲，作為民主黨州長協會的負責人，將做出選擇。這將避免開放式大會的混亂和候選人數月的角逐，但會給對手留下更少的時間來競選，而對手已經表現出他會不擇手段地贏得勝利。

民主黨陷入這種困境部分原因是特朗普對民主本身構成如此大的威脅。如果不是因為第二個特朗普任期的危險，拜登可能會滿足於只有四年。相反，他和我們所有人一樣，目睹了特朗普加強並鞏固他對黨派的控制。無論有罪判決，他在1月6日的暴動中的角色，他竊取機密文件，還是他的多次審判，狂熱者們都站在他身後。

上週五，在福克斯新聞上露面時，沃爾茲説：“我認為我們可以從共和黨人身上學到一些東西。共和黨人不會因為起訴、無論是什麼原因而拋棄特朗普總統。”

但所有這些“無論是什麼”都應該深深關係到民主黨人、非MAGA共和黨人（是的，他們仍然存在）以及任何對這個小人、報復心強的人掌控下的國家概念感到不安的人。

面臨的決定並不容易，需要進行許多艱難的對話。但在民主黨放棄拜登之前，他們必須考慮到，無論多麼有才華的替代者都不會擁有拜登幾十年來建立的信任和關係。這些東西是無法轉移的，而且很重要。

更多來自彭博觀點：

• 卡瑪拉·哈里斯贏得了辯論：Nia-Malika Henderson
• 加文·紐森已經為拜登緊急情況做好準備：Erika D. Smith
• 拜登的辯論失敗可能意味着是時候讓位了：Timothy L. O’Brien

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