KfW發佈25億歐元的電信包：彭博報道的五個當天主題

來源：彭博社克里斯托夫·勞瓦爾德談國有資產和國家職責。— 訂閲我們的新聞簡報 每日五大要聞*，每週日直接收到* 首都風雲 到您的郵箱*。*

從銀盤到銀盤

國家發展銀行KfW已經出售了德國電信110百萬 股票，獲得了大約25億歐元的資金，根據德國財政部的説法，這筆資金將流向德國鐵路。考慮到這家負債累累的國有企業急需進行現代化，這筆資金很快就會在那裏得到利用。尤其是考慮到鐵路即將 出售其盈利豐厚的物流子公司Schenker，一旦成功完成交易，鐵路將不得不在沒有其利潤的情況下經營。

KfW和聯邦政府仍然持有德國電信近28%的股份，他們將繼續是最大的股東。由於柏林認為電信是關鍵或涉及安全的基礎設施的一部分，因此他們不願放棄對其的控制。而在其他國有企業的情況下，情況未必如此。

趨勢上升

德國電信股票在過去12個月中上漲

來源：彭博社

今年，聯邦政府通過KfW已經出售了約22億歐元的德國郵政前國有壟斷企業的股份。此外，還有德國聯邦政府於2009年初入股後仍持有約15%股份的德國第二大銀行德意志銀行。在金融危機中，當時需要穩定這家銀行。

今年，德國商業銀行在前三個月實現了十多年來最好的業績。這對作為最大股東的聯邦政府是個好消息，但也應該是一個思考的契機，是否是時候減少或完全出售其持股。國家有很多任務 —— 私人銀行業務不在其中。

今天可能影響市場參與者的因素，由Rainer Bürgin、Alexander Kell和Stephan Kahl向您報告：消費者越來越失業，風險限制，足球熱賣，DekaBank即將進行大規模搬遷，以及夢幻折扣。

更多消費者失業

德國的求職者人數在五月份再次比預期增加，這表明今年經濟復甦將只會逐漸進行。經季節調整後，失業人數增加了25,000人，而彭博社調查的經濟學家只預計增加7,000人。上個月的增長從11,000人修正為1,000人。“今年春季復甦沒有真正啓動”，聯邦勞工局局長Andrea Nahles説。德國經濟第一季度增長了0.2%。分析師們預計，由於消費增長和工業需求的提升，德國經濟在今年餘下時間裏將繼續增長。較低的融資成本將有利於經濟增長，但目前市場對降息的預期正在減弱。一些經濟學家認為，頑固的通貨膨脹、強勁的工資增長以及整體上強勁的歐元區經濟將限制貨幣政策的收緊。然而，沒有人相信貨幣守護者將在週四降息。

一些經濟學家調低歐洲央行降息預期

直到12月…

來源：彭博社對經濟學家的調查，時間為5月24日至29日

風險限制

根據布魯塞爾的新環境法規，不符合特定能源效率標準的建築物可能成為無法出售或出租的包袱。這對銀行資產負債表構成重大風險，因此在商業房地產融資方面，一個新時代正在逼近：在貸款發放時，物業的二氧化碳排放量也將成為決策標準。歐洲最大銀行之一的法國巴黎銀行希望到2030年將其商業房地產組合的排放強度降低高達41%。桑坦德銀行、巴克萊銀行和荷蘭國際集團已經採取了類似措施或正在考慮。一些機構正在考慮合成證券化，以保護自己免受與其房地產貸款相關的風險。而在可再生能源的發展方面，根據國際能源署的一項研究，世界在2023年制定的目標落後，只有194個國家中的14個設定了明確目標。

足球賣座

在2023/24賽季的德甲聯賽中排名第11並不算太差，但是奧格斯堡足球俱樂部的主要投資者據傳儘管如此仍在考慮出售職業隊。他有望期待斯瓦本（Schwaben）的估值超過1.5億歐元。擁有Bolt Football Holdings 45%股份併成為最大單一股東的Blackstone合夥人大衞·布利策（David Blitzer）據聞已經聘請了投資銀行家Lazard來探討對俱樂部的興趣。職業部門以股份有限合夥公司的形式結構化，雖然股份可以出售，但根據德國足球聯盟DFL的50+1規則，俱樂部始終保持多數表決權。根據俱樂部網站，除了Bolt外，德國投資者和前奧格斯堡主席克勞斯·霍夫曼持有約30%股份，Project Green GmbH持有約20%股份，而美國金文金融投資者Cinven合夥人蒂洛·索特特（Thilo Sautter）持有約4%股份。擬議的出售是在今年春季再次失敗的交易之後，試圖吸引金融投資者投資德國足球聯賽DFL的電視轉播權實體。球迷們就是不願意參與。

DekaBank面對龐大搬遷

通常情況下，德國銀行的夏季月份更多地以一切都相對平靜而聞名。然而，對於DekaBank來説，今年可能會大不相同。因為這家儲蓄銀行的基金公司即將面臨一個龐大的項目。在八月份，該公司計劃將其總部從法蘭克福的Trianon搬遷到僅幾米遠的Four，包括大約900名同事的工作崗位。Deka的房地產經理Sandra Pfitzmaier在接受彭博社採訪時透露，計劃需要大約三個半星期的時間。在Four，Deka已經在T1塔樓租下了2、3、10至14樓和50至53樓。後者是建築物中最高的樓層之一，也是德國最高的辦公樓層之一。搬遷至Four後，Deka將將其法蘭克福的活動集中在兩個地點。另一個位於尼德拉德區的萊納大街，也是一座新建築。在過去幾年裏，另外三個地點——Skyper、Prisma和漢堡大道——已經被放棄。

夢幻折扣

目前，紐約證券交易所的IT系統出現了問題：上週二，軟件錯誤導致NYSE和納斯達克的訂單接受出現混亂，而週四標普500指數在一個多小時內沒有實時報價可用，昨天錯誤魔鬼再次出現。一個軟件更新導致了錯誤交易，導致個別股票顯示99%的價格下跌。沃倫·巴菲特控股的傳奇昂貴股票伯克希爾·哈撒韋在昨天的早盤交易中，其價格從近63萬美元跌至185.10美元。類似的夢幻折扣也出現在俄勒岡州的核電開發商NuScale Power的股票上。問題在大約45分鐘後得到解決。備用數據中心提供了一個完整的軟件版本。紐約證券交易所表示將取消錯誤交易。軟件錯誤對整個市場影響不大。

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