資產支持債務銷售在上半年達到1750億美元——彭博社

到目前為止，根據彭博編制的數據，2024年美國和歐洲已經出售了價值約1750億美元的由汽車、信用卡和消費者貸款等資產支持的債務，這使得這個行業在至少六年來的發行中變得最為繁忙。

資產支持證券交易越來越受歡迎，銀行尋求方式來卸載風險併為易貨時代借款進行再融資。如果銷售繼續以目前的速度進行，2024年上半年將是至少2018年以來最好的半年，這是彭博編制數據的最早年份。

今年發行量的增加出現在信貸普遍上漲的背景下，這得益於2024年下半年降息的前景。ABS交易的吸引力在於它們提供的高收益，換取對廣泛資產擔保的債務。在長期利率較高的環境下，這一點尤為明顯，因為這類工具通常具有浮動利率。

“今年迄今為止，我們已經看到了一個出色的上漲，”Natwest的資產支持產品和替代聯合業務主管歐文·穆勒在巴塞羅那Invisso全球ABS大會的一個小組討論中表示。“很多發行人在上半年來到市場，因為當時有一個強勁的窗口期。”

資產支持證券銷售迎來上半年的高峯

來源：彭博

到目前為止，2024年的發行量表明，今年可能會是迄今為止“最好的後危機年份”，標普全球評級的結構融資研究主管安德魯·南在週二的Invisso大會上表示。

“在長期利率較高的環境中，投資者非常樂意將資金配置到這個浮動利率資產類別，因為它為有擔保債務提供了有吸引力的回報，”荷蘭合作銀行的ABS和抵押債券分析師卡斯·邦塞馬（Cas Bonsema）説道。“在短期內，發行量將繼續增加。”

利率展望

英國國民銀行的穆勒表示，下半年的展望可能不那麼樂觀，因為圍繞美國大選的波動可能會使投資者不願參與交易。利率的不確定軌跡也可能開始產生負面影響，因為“隨着時間的推移，我們看到人們轉向明顯更高的利率，”他説。

意大利聯合聖保羅銀行的金融解決方案與證券化產品董事總經理娜塔莉婭·喬布里娜（Natalia Joubrina）表示贊同。

“關於接下來會發生什麼，我們正處在一個十字路口上，”喬布里安在同一次會議上説。“發行人正在等待看看利率是否會實際下調，有些人正在暫停。”

日本當局正在面臨一個令人沮喪的現實，因為日元在迅速連續突破里程碑水平：這種下跌不會停止，直到美聯儲放棄其長期高利率政策路徑。而他們對此無法控制。

這是全球投資者共同認識到的一個現實，他們正在分析仍然較高的美國借貸成本如何支撐美元，以及這對世界其他地區的影響。在每天交易額達7.5萬億美元的全球貨幣市場中，日元的不斷暴跌展示了美國金融主導地位的極端表現。