美國服務提供商連續九個月實現最強勁增長 - 彭博社

美國服務業在五月份擴張，創下了九個月來最大的增長，這得益於自2021年以來業務活動指數的最大月度增長。

供應管理協會的服務業綜合指數躍升了4.4個點，是去年年初以來最大的增長，達到了53.8。50以上的讀數表示擴張，而五月份的數據超過了經濟學家在彭博調查中的所有預測。

供應管理協會的業務活動指數 —— 與該組織的工廠產出指數相對應 —— 激增了10.3個點，是自2021年3月以來最大的月度增長。在61.2的水平上，是自2022年11月以來的最高水平，這一數據為經濟提供了一些安慰，此前出現了一系列較弱的數據。

“調查對象表示整體業務正在增長，增長速度繼續因公司和行業而異，”供應管理協會服務業務調查委員會主席安東尼·尼維斯在一份聲明中表示。

“就業挑戰仍然存在，主要歸因於職位空缺難以填補和勞動力成本難以控制。大多數受訪者表示，通貨膨脹和當前利率是阻礙改善業務狀況的因素，”尼維斯説。

五月份有十三個服務行業報告增長，其中房地產和醫療保健領先。包括零售貿易在內的五個行業出現了下降。

本週早些時候，供應管理協會表示，其製造業指數下降到三個月來的最低水平，訂單指數下降幅度接近兩年來最大，生產幾乎停滯不前。今年年初經濟表現平平 —— 第一季度以僅1.3%的年化速度增長，是自2022年以來的最疲弱表現。

## 彭博智庫

美國服務業活動反彈

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訂單增長

儘管製造業調查顯示訂單有明顯回落，但五月份服務提供商的訂單增長速度更快。有27.9%的服務提供商表示訂單增加，這是自八月以來的最高比例。這表明經濟最大部分仍在穩定需求中，繼續對持續存在的通貨膨脹壓力做出貢獻。

尼維斯在與記者通話時表示，五月份的反彈顯示了服務業的韌性。他表示，他預計夏季和年底假期季節某些行業將繼續增長。

“我認為我們將繼續沿着服務業持續增長的道路前進，”尼維斯説。“所有跡象都表明如此。”

選擇ISM行業評論

“過去一個月帶來了一種長時間未見的穩定。” - 住宿和餐飲服務

“較高的利率正在減少資本投資，減緩主要設施升級的速度。” - 農業、林業、漁業和狩獵

“住宅建築繼續艱難，銷售端高抵押貸款利率。較高的利率推高了資本成本，使‘租賃建築’項目更難盈利。建築季節正進入全面開工階段，但較高的木材價格 — 尤其是定向刨花板（OSB）板 — 擠壓了利潤。” - 建築

“大多數行業的公司在僱傭員工和非員工勞動力方面繼續審慎決策。對即將到來的選舉的擔憂日益加劇，以及對當前經濟環境的不確定性，尤其是通貨膨脹。” - 公司管理和支持服務

“關於美聯儲未來利率政策和當前政治環境的普遍不確定性正在影響消費者信心。” - 專業、科學和技術服務

“經濟放緩的影響正在顯現。” - 零售貿易

“總體而言，業務一直穩定。招聘速度放緩，價格略有上漲。” - 運輸和倉儲

“高昂的食品成本對客户需求產生影響，導致整體業務平穩。業務活動穩定。供應商成本繼續下降。” - 批發貿易

五月份出口訂單出現急劇反彈，該指數顯示了八個月來最快的增長。

供應材料和服務的ISM價格指數僅從59.2下降到58.1，仍然處於較高水平。美聯儲決策者正在評估服務行業的發展情況，以判斷通脹壓力是否有所緩解，同時討論何時降息。

與此同時，該集團的供應商交貨指數攀升至2022年11月以來的最高水平，表明交貨時間變慢。

服務業就業指數有所上升，但仍處於收縮區域。

服務提供商庫存指數顯示積累速度放緩。關於庫存的情緒指數也下降，但仍表明公司認為他們的庫存過高。

美國利率期權市場的交易員正在接受對美聯儲利率路徑的初步賭注：在未來九個月內將削減高達3個百分點的利率。

在過去的三個交易日中，與隔夜擔保利率相關的期權市場倉位顯示，如果央行將其主要利率降至2025年第一季度的2.25%水平，這些賭注將獲利。