RBI可能會保持現狀，莫迪險勝增加財政風險-彭博社

加拿大不列顛哥倫比亞省北温哥華的電動汽車充電站。

攝影師：Taehoon Kim/Bloomberg由於印度總理納倫德拉·莫迪領導的執政黨在選舉中取得弱勢勝利，印度央行可能會將利率維持在今年晚些時候。這引發了對財政民粹主義的擔憂。

據彭博社調查的34位經濟學家中的所有人預測，印度儲備銀行可能會在週五的第八次會議上將基準利率維持在6.5%不變。六人組成的貨幣政策委員會也預計會保持其立場。

此決定是在莫迪的印度人民黨失去議會多數席位並被迫在聯合政府中分享權力幾天後做出的。經濟學家表示，由於提高福利支出以穩固支持可能導致通脹上升，這可能會使以印度人民黨為首的政府偏離其財政道路。

花旗集團的經濟學家Samiran Chakraborty和Baqar Murtaza Zaidi表示，央行“必須更加密切地關注下個月預算的財政結果，然後再考慮貨幣政策路徑。”“在不確定時期減少波動性的焦點下，六月政策的現狀不變更有可能成為更有可能的結果。”

經濟學家們已經將他們對降息時間的預測推遲到了今年晚些時候，他們預測印度儲備銀行不會採取行動，直到美聯儲改變政策方向。

幾乎可以確定會保持利率不變，交易員將把注意力轉向達斯行長對新政府及其財政政策在即將到來的預算中的看法。印度儲備銀行向政府支付的創紀錄2.1萬億盧比（250億美元）股息為其提供了一些緩衝以增加支出。

交易員還將關注印度儲備銀行在本月晚些時候印度被納入摩根大通公司債券指數之前對系統流動性的評論。

以下是達斯在孟買時間上午10點宣佈利率決定時的預期：

增長和通脹

央行可能會維持其對截至2025年3月的財政年度的國內生產總值增長率為7%和平均通脹率為4.5%的預測。

達斯表示，直到通脹在印度儲備銀行的4%目標周圍穩定下來，利率制定者們不會改變政策方向。四月份通脹率為4.83%。隨着上一個財政年度增長率達到8%，印度儲備銀行有足夠的空間和理由將利率維持較高水平更長時間。

高盛集團已經將其降息預測推遲到年底，而摩根士丹利和日聯銀行則認為直到2025年才會有行動，這給了印度儲備銀行時間來監測可能的政策轉變，同時密切關注季風和美聯儲的利率路徑。

“印度儲備銀行的政策計算不會改變，”澳新銀行集團的經濟學家Dhiraj Nim説道。“央行將繼續專注於降低通脹，保持較長時間的鷹派立場，並從強勁的增長中獲得安慰。”

政策立場

自2022年6月以來，印度儲備銀行一直保持着“收緊寬鬆政策”的鷹派立場。大多數經濟學家目前不認為會立即改變這種相對鷹派的立場，因為這可能意味着央行正在準備轉變。

“鑑於食品通脹和美聯儲政策展望的不確定性，印度儲備銀行不太可能急於降息。為了表明這一點，人們預計政策立場將保持現狀，”IDFC First Bank的經濟學家Gaura Sen Gupta表示。

債券和流動性

印度債券指數的納入使央行的流動性管理備受關注。儘管印度儲備銀行正試圖保持緊縮的現金條件以促進利率傳導，但數十億美元的資金流入其債券市場將增加挑戰。

據Mirae Asset Capital Markets India的自營交易主管Abhisek Bahinipati表示，他們可能會繼續進行逆回購拍賣以從系統中抽取任何過剩流動性，並可能考慮進行賣買掉期交易。

加拿大正在限制進口中國製造的電動汽車，因為特魯多總理政府試圖在貿易上與拜登政府保持一致。

財政部長Chrystia Freeland宣佈啓動為期30天的公開磋商期——這是加拿大對中國電動汽車徵收關税之前的第一階段。政府計劃提高這些關税的消息最初由彭博新聞報道。