信貸強勁增長在今年首次出現波折：彭博信貸週報

一名行人進入了華爾街附近的一棟建築物，靠近紐約證券交易所。

攝影師：Alex Kent/Bloomberg根據美國銀行公司的策略師，美聯儲降息可能是經濟出現問題的信號。

自去年10月以來，美國股市一直在上漲，儘管長期利率環境較高，但經濟和公司盈利仍然保持穩健。投資者希望美國央行在經濟增長受到明顯損害之前開始放鬆政策。

但美國銀行的邁克爾·哈特內特表示，美聯儲降息將是“第一個麻煩的跡象”，如果市場在2024年下半年更加確信利率會降低，那麼出現硬着陸的可能性將增加。

交易員一直在推遲對美聯儲降息的預期，現在預計首次降息將在9月份出現。如果交易員增加對降息的押注，經濟敏感的週期性股票未能上漲，那麼隨着對明顯放緩的擔憂增加，債券將表現優異，哈特內特表示。

週五公佈的就業數據將為我們提供對美國經濟狀況的新見解。預期五月份的就業增速將略有加快。這將導致最近三個月的平均就業增長放緩，進一步證明勞動力需求正在減弱。

任何表明勞動力市場仍然火熱的跡象都可能引發市場恐慌，並進一步推遲降息的可能性。

目前，投資者繼續向股市注入資金，根據美銀美林的數據援引EPFR Global的數據，美國股票基金在第七週實現46億美元的資金流入。投資級債券獲得了58億美元的資金流入，這是連續第32周出現資金流入。

根據一項指標，全球公司債券正迎來自去年底以來最糟糕的一個月，重新引發了關於信貸相對價值與其他固定收益類別的辯論。

截至6月份，包括垃圾債券和投資級債券在內的債券利差已經擴大了約10個基點，從三年來最低水平左右，一項彭博指數顯示。與此同時，這些債券以及美國高級債券的收益溢價正在從5月份觸及的水平上升，這種水平自2008年全球金融危機以來只有不到1%的時間內出現過，數據顯示。