英國大選：三項主要民意調查顯示保守黨可能潰敗 - 彭博社

拉希·蘇納克

攝影師：本傑明·克雷梅爾/蓋蒂圖片社上週在柏林舉行的私募股權會議的與會者表示，他們希望工黨提高他們在英國的税收計劃會很温和。但是，隨着該黨的宣言即將發佈，這個行業有可能會迎來一個令人不快的驚喜。

希望工黨不會針對私募股權的人會感到失望。預計工黨將在週四重申其承諾，即在其選舉政策承諾中針對攜帶利潤進行調整。據瞭解工黨計劃關閉一個漏洞，該漏洞允許私募股權基金經理對其投資回報支付資本利得税，一位瞭解工黨計劃的人士表示。

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據該人士稱，這些支付將以更高的税率作為收入納税，額外籌集的金額將用於公共服務，該人士表示，不願透露未公開信息。該黨目前可能不會詳細説明其計劃。

瑞秋·裏夫斯攝影師：霍利·亞當斯/彭博社工黨影子財政大臣瑞秋·裏夫斯於2021年首次表示，她將針對惠及私募股權行業的税收漏洞。當時，她表示通過改變攜帶利潤的處理方式，即將投資回報中的一部分利潤（由私募股權基金中的特定員工分享）視為收入而非資本收益，她可以籌集約4.4億英鎊（5.6億美元）。

在估值不斷上漲的時候，攜帶費用導致了員工獲得了驚人的獎金，他們可以購買基金，並創造了一批新的千萬富翁。這些鉅額獎金很少進入公共領域。

在短短三週多的時間裏，英國主要反對黨，領先民意調查約20個百分點，可能將組建下一屆政府。對於私募股權行業來説，在多年面臨模糊威脅之後，最大的問題是Reeves會變得多麼強硬。在一個極端情況下，她可能會將攜帶利潤納入所得税領域，將税率提高到45%。

另一種選擇是，她可以做出更為温和的改變，將其提高到略高於目前人們在當前資本利得税制下支付的28%的水平，例如提高到法國的34%水平。

潛在的税收來源對工黨來説是一筆寶貴的潛在税收，而在下一屆政府迫切需要為公共服務籌集資金的時候，工黨排除了提高几項主流税收的可能性。但也懸而未決的是工黨與該國最富有人士的未來幾年的關係。

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總部位於倫敦的私募股權公司Investcorp的聯席首席執行官Hazem Ben-Gacem表示，他預計英國的税率將會上升，但不會高於法國的水平，英國繁榮的生態系統將會保持。

“英國擁有所有這些，許多年輕的歐洲金融人仍然希望來這裏，” Ben-Gacem上週在柏林舉行的SuperReturn International會議上告訴彭博新聞。

會議上的其他人也表示，他們認為工黨正朝着温和化的方向發展，並急於避免激發人們飛往其他歐洲金融中心的情況。他們表示，該黨強調了鼓勵經濟增長的重要性，並正在努力建立一個希望私募股權投資的財富基金。

Reeves可能向商界和金融界發出了友好的信號，但也存在一些混雜的信息，因為她還希望實施雄心勃勃的計劃來改變税制，使其更加公平。工黨還計劃打擊出於税收原因而不居住在英國的人，並正在審查可能被取消的富人福利，這些消息來源説。

工黨的一位發言人拒絕置評。

這種不確定的情緒已經促使一些人重新考慮他們的位置。倫敦私募股權公司Connection Capital的董事總經理Claire Madden表示，她直接知道她所在行業的一些人目前正在計劃離開英國前往其他地方，包括意大利、瑞士以及英國的澤西島和根西島。

“有很多人積累了大量的攜帶利潤，他們不會等待看發生什麼，”她説。“這應該引起警鐘。”

富人等待

然而，大多數人正在等待更多關於工黨計劃的明確信息，包括取消英國非居民遺產税豁免的提議。在非居民、攜帶利潤收入者和希望將財富留存在海外給後代的人羣中存在很大的重疊，一位涉及該領域的律師表示。

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工黨預計將查看財政部和英國税務海關的詳細信息，然後才確定其計劃，然後由預算責任辦公室評估他們實際能帶來多少現金。

該黨可以通過多種方式對攜帶利益進行更改，包括通過立法或撤銷私募股權行業與上世紀80年代保守黨政府達成的一項協議，根據該協議，攜帶利益應與收入有所不同對待 —— 根據Good Law Project的執行董事、致力於法律和社會問題的團體的喬利昂·莫姆所説，當時税務機構對此並不滿意。

“工黨可以有三種方式進行改變，”他説。“一種是將資本利得税和所得税率均等化。另一種是通過具體立法將攜帶利益視為收入。第三種是隻是邀請英國税務海關將攜帶利益視為收入，這正是它在1986年認為的答案，然後在一年後被保守黨部長欺凌而被迫讓步。”

由於工黨的方向不明確，一些私募股權高管之間已經開始討論是否可以對英國税務海關提起法律訴訟，根據兩位知情人士的説法。其中一位表示，這種可能性被視為遙遠，部分原因是出於行業形象考慮。

細節決定

工黨決定的細節包括是否排除風險投資和基礎設施投資等任何税收變化，以鼓勵初創企業和支持綠色能源等行業。

還可以區分將個人資金投入基金的人和借款的人。共同投資使個人的資本面臨風險，因此更有可能被視為資本收益税，而從借來的資金中獲得的任何意外收益看起來更像是獎金，更容易被視為收入税，知情人士表示。

預計工黨將迅速確定其政策，以便開始籌集收入，遊説活動非常激烈，公司在與裏夫斯團隊有聯繫的公司上花費了大筆資金，知情人士表示。 英國私人股本和風險投資協會，由前自由民主黨內閣大臣邁克爾·摩爾領導，強調就業和投資，並與所有政黨接觸。

“工黨已經闡明瞭他們的税收立場，我們向該黨展示了這個行業對英國的貢獻有多大，支持英國經濟中的220萬個工作崗位，另外還有行業本身的14萬個工作崗位，”摩爾説。僅去年，私人資本行業在英國企業中投資超過200億英鎊，他説。“無論誰贏得選舉，我們都期待討論私人資本如何繼續成為英國增長的合作伙伴。”

裏什·蘇納克領導的保守黨在7月4日的英國大選中面臨選情崩潰的局面，根據週三發佈的三項主要民調，其中一項甚至預測首相本人也將失去議席。

《每日電訊報》的Savanta和Electoral Calculus進行的逐席分析發現，保守黨在下個月的選舉中可能只會贏得53個席位，這是這個有着190年曆史的政黨有史以來的最低記錄。YouGov的數據顯示他們可能會獲得108個席位，這也將是一個紀錄，而《新聞代理人》播客的More in Common調查預測執政黨可能會下滑至155個席位。這將比1997年低10個席位，當時保守黨最後一次失去執政權交給了工黨。