Haddad在政府中面臨最困難的時刻，但不應該離職 - 彭博社

財政部長費爾南多·阿達德來源：彭博社在過去18個月裏，財政部長費爾南多·阿達德一直在一個脆弱的境地中搖擺不定，他必須在總統想要增加支出和投資者要求財政紀律之間找到平衡。然而，他似乎開始失去平衡。

最近幾周，阿達德反覆發現，他主要依靠增加税收來實現財政收支平衡的計劃可能行不通。對於他控制財政赤字能力的日益擔憂已經擾亂了巴西資產。更令阿達德擔憂的是，總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦對盟友的經濟戰略的信任似乎也在減弱。

一位與他關係密切的人描述，這讓阿達德陷入了他執政以來最糟糕的時刻——這種情況可能會進一步惡化，因為盧拉明確表示，在他的公眾支持率跌至總統任期內最低水平的時候，他對削減支出不感興趣。

“不會有支出限制的信息變得越來越明確，”Azimut Brasil Wealth Management的投資總監萊昂納多·莫諾利説。“財政部長似乎越來越孤立。”

阿達德在週二遭受了最近的打擊，當時參議院主席羅德里戈·帕謝科拒絕了政府限制使用PIS/Cofins信用抵扣工資單減税的提議。

提議上週在哈達德訪問意大利期間宣佈，讓議員們感到驚訝，並引發了國會和那些嚴重依賴這些税收抵免的行業的強烈反應 - 尤其是在巴西有影響力的農業領域。

這一措施的拒絕增加了哈達德不得不修改政府2024年財政目標的可能性，並顯示他正變得沒有辦法避免這種情況：他週二晚上告訴記者，財政部沒有覆蓋260億雷亞爾的減税成本的B計劃。

今年以來，巴西雷亞爾已經貶值超過10％，因為對該國財政前景的擔憂日益加劇，使該貨幣成為全球表現最差之一。自盧拉週三談到這種情況以來，未來利率沿着曲線上漲了20多個基點，短期利率已不再定價降息。

一位權力削弱的部長

這次失敗也表明哈達德突然處於盧拉政府內更加不穩定的位置。自2023年初就任以來，哈達德成功説服他的政治導師支持建立一個新的財政框架來限制支出，然後還贏得了一場保持零赤字雄心勃勃的財政目標的戰鬥。

但現在他正在努力贏得任何形式的勝利。週二早上，關於PIS/Cofins的臨時措施的不確定性籠罩着時，盧拉與企業家裏卡多·阿爾班會面，他是巴西工業聯合會主席之一，也是許多對這一提議感到憤怒的團體之一。

與哈達德仍在評估他的下一步行動時，阿爾班在盧拉的祝福下離開了總統府，宣佈該措施將被廢除，一位知情人士透露，與其他人一樣，出於公開討論該問題的匿名要求。阿爾班幾分鐘後就這樣做了。

參議院政府領袖雅克·瓦格納在講話中表示，盧拉對這一計劃感到“不舒服”，帕切科的拒絕避免了“無休止的悲劇”。

哈達德（右）與總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦來源：彭博社盧拉、哈達德和阿爾班的發言人沒有立即回應評論請求。

投資者從未喜歡哈達德，但許多人開始將他視為左翼政府中的最佳選擇，並擔心如果他失敗後會發生什麼。

“關鍵問題在於哈達德的削弱，”O3 Capital的資金經理普里西拉·阿勞喬説。“他基本上是這個政府財政可持續性的支柱。”

沒有離開的計劃

滿足市場和盧拉的壓力顯然正在影響哈達德，上週五他告訴投資者，他認識到有必要對支出進行結構性審查，但不確定能否説服總統進行可能需要保持框架完整性的變革。

儘管哈達德感到疲憊，但熟悉情況的人説他致力於留任。盧拉也繼續對這位長期以來被他視為新一代巴西左翼領導人中最有準備的部長之一的人保持“深刻信任”，參議員盟友蘭多爾夫·羅德里格斯週二晚上在參議院會議上説。

瓦格納在週三告訴記者，哈達德不會辭職，他排除了這種可能性，表示國會議員們必須找到一種補償減税的方法。

目前，哈達德計劃繼續施壓以平衡預算，即使盧拉抵制這個想法也存在風險。這位部長本週宣佈，他將很快向總統提出一系列控制支出的提案，因為巴西即將在8月31日最後期限前向國會提交2025年預算法案。

“在預算討論時，我們將向總統提出一些提案”，哈達德週二告訴記者。他補充説盧拉“可能會接受或不接受，這取決於他的評估”。

歐洲股市略有上漲，美國期貨變化不大，投資者正在評估法國和其他地方的政治波動，同時交易員正在等待本週各大央行的政策決定。

Stoxx 600在開盤時上漲了0.3%，上週大幅下跌。歐元對美元波動不大。基準10年期國債收益率上漲了兩個基點，美元基本持平。MSCI亞太指數兩週來跌幅最大，日本股市領跌。