運營商們為Milei推動的法案通過而鼓掌 - 彭博社

Kevin Simauchi

圖片：Anita Pouchard Serra/Bloomberg

投資者們對總統哈維爾·米萊的法案在國會獲得通過表示滿意，稱這表明他能夠推動許多人認為對重振阿根廷經濟至關重要的爭議性改革。

總統在週四凌晨成功獲得足夠支持，通過了他在參議院的歷史性緊縮方案，經過數週的拉鋸戰和反對黨議員的反對。

投票結果證實了許多投資者的基本假設，引發了主權債券的反彈。在美國上市的阿根廷公司股票和跟蹤該國股票的交易基金也上漲了。

然而，一些人認為額外的好處有限，因為許多改革已經被市場消化，參議院拒絕擴大所得税的規定引發了對米萊消除財政赤字能力的擔憂。資本管制的網絡和在平行市場上更弱的貨幣也可能阻礙外國投資，他們説。

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格雷厄姆·斯托克，RBC BlueBay Asset Management新興市場主權策略師

  • 通過該法案的批准是一個“非常重要的里程碑”，因為它使“政府離擁有一些立法支持其改革計劃的步驟更近一步，而不僅僅依賴於行政措施”。
  • 這一措施對債券價格有“積極的影響”，因為它使財政調整建立在更可持續的基礎上
  • “眾議院恢復個人所得税是非常重要的，既作為省級收入來源，也作為阿根廷正在恢復更正常的公共政策範圍的信號”

Kate Moreton，哥倫比亞安豐投資分析師：

  • “這表明Milei具有一定的治理能力，他的改革歷史是有根據的，但我希望我們在債券定價達到頂峯之前能夠達到一個頂峯”，因為這些改革已經被折算進去了。
  • “我的基本假設是我們仍然需要在某個時候進行重組”
  • “這是一個進步，但我認為這裏仍然存在很大風險”。

由Donato Guarino領導的花旗集團策略師：

  • 該法案的批准對Milei政府來説是一個“苦樂參半的勝利”，因為在過去的六個月裏一直在努力，但卻“不斷被稀釋”
  • 繼續看好阿根廷債券，並重申對2030年到期票據的押注

Stuart Sclater-Booth，新興市場債務投資組合經理，Stone Harbor Investment Partners：

  • 儘管被稀釋，該法案表明Milei及其團隊有能力通過法律，這對於投資者和與IMF的談判來説是“重要的可信度”
  • “該法案的通過是恢復阿根廷的必要條件，但並不一定足夠。還需要推進匯率的正常化，改善國內信貸和促進增長”
  • “改革促進了一些外國投資，缺乏正常外匯制度仍然存在一些障礙，阻礙了‘大規模外國直接投資’”

David Austerweil，新興市場投資組合副經理，Van Eck Associates Corp.：

  • “該法案的通過在很大程度上是預期的，由於需要做出許多妥協才能獲得接受，不會帶來實質性的税收節約”
  • “目前我們沒有持有阿根廷主權債券。隨着《綜合法案》的可能通過，預期的好消息可能已經過去”
  • 該國外匯儲備積累速度已經放緩，並且“本月甚至略有負增長”
  • “由於當前匯率水平被高估以及利率低，出口商可以融資庫存，並期待以更低的匯率出售，因此外匯儲備積累可能仍然有限。這應該增加對匯率再次貶值的預期，並對國際儲備施加更大壓力”
  • “要使我們對阿根廷主權債券更有建設性，匯率需要轉向浮動制度，以恢復競爭力並使其能夠在不需要未來局部貶值的情況下保持競爭力”

原始註釋： 交易員為阿根廷加油，Milei的勝利支持了緊縮政策

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