交易員可能高估了日本央行減少購買債券的影響 - 彭博社

東京的日本銀行。攝影師：Shoko Takayasu/Bloomberg世界第二大資產管理公司的投資策略負責人表示，法國債券因選舉而下跌，如果利差繼續擴大，將會創造一個買入機會。

這輪拋售已經導致法國10年期和德國債券利差接近近12年來的最寬水平，如果利差繼續擴大，這可能是增加敞口的良好時機，萬得集團的Joe Davis在週三接受彭博電視採訪時表示。

戴維斯説：“政治很重要，但其他事情也很重要。”“如果這些利差繼續擴大，固定收益市場將會有機會。”

大多數資產管理公司避開法國債券，稱他們仍然容易受到進一步損失的影響，因為如果極右翼國民集會黨贏得預定於7月7日結束的議會選舉，法國債券將更加脆弱。這次臨時選舉使法國的財政狀況備受關注，投資者擔心如果埃馬紐埃爾·馬克龍總統的黨在議會失去地盤，那麼彌補赤字將變得更加困難。

法國和意大利受到歐盟的譴責，因為他們的赤字很大，這是對抗歐盟決心的第一階段，理論上可能導致數十億歐元的罰款。

上週，法國和德國10年期債券利差擴大，是自1990年彭博開始編制數據以來最大的一次。目前利差接近80個基點，接近2012年以來的最高水平。

“在過去50多年的美國和英國，無論是選舉年還是非選舉年，股票和固定收益市場的回報率都是相同的，”戴維斯説。“你必須看經濟基本面，赤字規則將是重要的。”

交易員似乎對日本央行減少債券購買的影響過於悲觀，這是幾位策略師的觀點，他們預計日本央行將在下個月宣佈縮減其龐大債務組合的計劃。日本央行本身估計，其在債券市場份額下降1個百分點會導致10年期收益率上升2個基點。