歐洲的IPO復甦陷入停滯，私募公司感到猶豫 - 彭博社

巴黎歐洲證券交易所的交易大廳鈴聲。

攝影師：Nathan Laine/Bloomberg巴黎歐洲證券交易所。

攝影師：Nathan Laine/Bloomberg隨着私募股權公司對上市公司變得越來越緊張，歐洲首次公開募股市場的反彈正在失去動力。

Permira支持的Golden Goose Group SpA擱置了本週的米蘭IPO，而服裝零售商Tendam也決定推遲今年夏天在馬德里上市的計劃，據知情人士透露。這些人表示，Tendam由CVC Capital Partners Plc和PAI Partners支持，由於股市疲軟，做出了這一決定，他們要求不透露身份以討論機密信息。

這些取消的上市計劃出現在歐洲股市波動上升之際，這是由法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍決定提前舉行大選引發的。Euro Stoxx 50波動率指數上週上漲了6.6個點，是一年多以來的最大漲幅，而Stoxx 600指數則創下了自去年10月以來的最大周跌幅。

這些擱置的IPO計劃給上市市場的復甦蒙上了陰影。根據彭博社編制的數據，2024年歐洲的發行額約為140億美元，是去年同期的兩倍多。其中一些大型私募股權支持的發行包括EQT AB的護膚業務Galderma Group AG的上市、CVC自己的IPO以及香水零售商Douglas AG的上市。

市場的低迷也給收購公司帶來了挑戰，他們面臨着越來越大的壓力，需要退出公司並將現金返還給投資者。由於市場波動，買方和賣方之間仍存在較大差距，退出——無論是通過銷售還是上市——都變得困難。

“更重要的問題是私募股權基金現在要把資產賣給誰？”運營加拿大道明證券的Quest研究部門的詹姆斯·康登説。“我們認為他們將需要將資產賣給企業，其中許多企業一直在進行資本支出假期，或者咬緊牙關以較低估值在公開市場上市。”

當然，一些公司可能會在今年晚些時候再次嘗試。瑞典Tendam一直在實現穩定的營收增長，並將在未來幾個月內考慮重返IPO市場，知情人士表示。Tendam、CVC和PAI的代表拒絕置評。

此外，儘管歐洲下半年的項目管道比上半年要少，但仍有其他由贊助商支持的上市計劃。其中包括CVC支持的波蘭零售商Zabka Polska SA和BC Partners支持的學術出版商Springer Nature。

法國的動盪破壞了歐洲備受打擊的小市值股票受益於低利率和經濟增長反彈的勢頭，據Berenberg Wealth & Asset Management稱。

在自2021年高點以來落後於歐洲基準之後，小市值股票在歐洲央行本月首次降息後即將復甦，Berenberg的股票首席投資官Matthias Born表示，該公司在2023年底管理的資產約為380億歐元（410億美元）。