歐元區活動因法國選舉風險和工廠衰退而放緩 - 彭博社

攝影師：Krisztian Bocsi/BloombergMarine Le Pen攝影師：Clement Mahoude/AFP/Getty Images隨着法國臨時選舉結果對企業產生影響，歐元區私營部門業務活動的反彈意外地失去了動力，該地區的製造業錄得了今年以來最糟糕的一個月。

S&P Global的綜合採購經理人指數在6月份下降至50.8。儘管這是連續第四個高於50的增長信號閾值的讀數，但彭博社調查的分析師們預測會上升到52.5。

歐洲經濟仍處於去年輕微衰退的早期階段。但儘管第一季度的增長超出預期，最近的數據表明增長勢頭可能在減弱。此外，埃馬紐埃爾·馬克龍總統宣佈舉行臨時選舉，給歐洲第二大經濟體帶來了政府發生根本性變化的前景。

“這一意外事件可能引發了許多關於未來經濟政策的不確定性，導致許多公司暫停了新投資和訂單，”漢堡商業銀行首席經濟學家Cyrus de la Rubia週五在一份聲明中表示。

“無論如何，顯而易見的是，法國糟糕的經濟表現顯著地加劇了歐元區惡化的經濟狀況，”他説，預測20個國家的國內生產總值將在第二季度增長0.2%。

一個關鍵挑戰是製造業，標準普爾的數據打破了那些期望掙扎中的工廠正在恢復的希望。德國工業仍然是一個薄弱環節，那裏的下降扭轉了五月的一些改善。法國也出現了類似的趨勢，儘管它的困境沒有那麼嚴重。

“服務業繼續支撐着歐元區，”德拉魯比亞説。“儘管活動沒有像上個月那樣大幅增長，並且沒有達到大多數分析師的預期，但總體擴張是穩固的。”

通過降低借貸成本來提供幫助。歐洲央行本月開始將利率從紀錄水平下調，並且如果通脹進一步朝着其目標緩和，應該會進一步降低利率。

由於工人工資的增長仍然較高，市場完全定價今年只會再有一個季度點的降息，將存款利率降至3.5%。歐洲央行行長克里斯汀·拉加德警告説，消費價格增長不會平穩地回到2%。

“我們確實面臨着許多挑戰，但我真的相信我們現在正在走向一個通貨緊縮的道路，這條道路會有一些小波動 — 我們稱之為路上的顛簸，”她上週説。

希望冷卻的通貨膨脹和下降的利率將增加消費者對歐洲復甦的貢獻。德拉魯比亞警告説，然而，通貨緊縮過程存在危險，包括德國服務提供商銷售價格的急劇上漲以及自2023年2月以來歐元區製造業投入成本的首次增加。

“採購經理人指數不支持歐洲央行在7月再次降息，”他説。

採購經理人指數受市場密切關注，因為它們在月初發布，很好地揭示了經濟中的趨勢和轉折點。作為輸出變化廣度的衡量標準，而非深度的指標，商業調查有時很難直接映射到季度國內生產總值。

週五還將發佈英國和美國的採購經理人指數，預計兩者都將保持在50以上。

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即使馬琳·勒龐的國民集會在即將到來的選舉中未能取得絕對多數，蘇黎世保險公司和紐伯格伯曼表示，市場仍將要求更高的收益率來購買法國債券。包括法國興業銀行在內的其他機構預計，困擾債券市場的政治不確定性將持續到2027年總統選舉。