巴塞爾三委員會對美國銀行的終極規則可能是一場空 - 彭博社

什麼規則？

來源：彭博社

街頭信譽。

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美國大型銀行似乎正在在關於更嚴格資本規則的爭論中佔據上風。據彭博社報道，美聯儲正在與其他監管機構討論去年7月提出的更新標準的變化，這可能意味着資本需求增加的幅度不到最初設想的三分之一。

這種讓步對於倡導更安全銀行的活動人士來説將是令人沮喪的，但對於希望重新啓動慷慨的股票回購的股東來説將是一個提振。對於監管機構來説，這是一場慘烈的戰鬥，隨着總統大選的臨近，人們擔心他們會向行業讓步過多，以及為了達成協議而激起的擔憂。

彭博社觀點消費者正在讓經濟末日論者看起來很愚蠢你無法用弱信譽擊退渾水人工智能的權力需求可以被馴服巴黎奧運會的性別平等誇誇其談所謂的巴塞爾III終局已成為一個出人意料的黃金時段事件，用於加強銀行用來計算風險敞口的複雜計算的技術過程，以確定他們需要吸收潛在損失的資本量。由摩根大通等八家最大銀行組成的集團贊助了充滿莊嚴威脅的電視廣告，聲稱如果採納新規則，普通美國人將難以獲得各種貸款。“終局"這個綽號增添了一種適當的啓示錄色彩。

聲稱被誇大了，但參議院和眾議院銀行委員會的議員們幾乎一致要求美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾和監管副主席邁克爾·巴爾等人提供保證。鮑威爾最近承諾對規則進行“廣泛和實質性的改變”。

米歇爾·鮑曼是兩位美聯儲理事之一，當提議推出時，她不同尋常地投了反對票，並在週二的倫敦演講中提出了一些可能會贏得更多支持的規則變更。她的講話主要集中在運營風險（涉及罰款、欺詐和其他失誤）和市場風險的衡量上，這兩個領域對大型銀行需要的資本量有着最大的影響。這些正是彭博新聞中指出需要修正的領域。

無論政治風暴如何，規則都需要進行改變。2023年初硅谷銀行和其他一些銀行的倒閉導致提議的規則被匆忙擴展，這使它們與美聯儲的壓力測試製度已經要求的資本存在矛盾和重疊。

歐洲和英國對巴塞爾標準的解釋也存在一些奇怪的差異，這使得美國版本變得更加嚴格。這些差異包括如何衡量運營風險以及那些不發行公共證券的交易對手的風險性。

這些規則旨在使美國符合2008年金融危機後製定的全球最低標準的最新版本，這些標準迫使銀行增加更多資本，減少納税人未來可能不得不拯救它們的機會。據彭博新聞本月報道，歐洲已經預計會推遲與交易台相關的更新部分，這是由於美國的磋商進展緩慢。如果美國的規則在較長時間內未能達成一致，該地區不希望自己的銀行處於競爭劣勢。銀行原本應該從明年年初開始實施這些規則。

與交易台風險相關的風險是歐洲和美國資本要求增加最多的原因。大型銀行可以使用自己的複雜模型來評估交易風險並確定自己的資本需求，但監管機構長期以來一直擔心這種方法過於聰明而容易被銀行操縱。

美國的放貸人對他們在模型中對風險判斷的下限以及多元化收益的損失感到不滿，多元化收益使他們能夠認識到一些風險可以自然地相互抵消。美國監管機構還希望批准每個交易台使用的模型，銀行擔心這將是一個漫長而昂貴的過程，可能永遠無法完成。

對風險判斷的下限是有道理的，而批准每個台的模型可能沒有意義。儘可能地，監管機構應該設定邊界，讓銀行在其中做出選擇，而不是試圖微觀管理他們的風險承擔。

對於所有美國銀行來説，最初的規則提案預計會導致他們需要增加16%的普通股權來支持他們的資產。最大的銀行估計他們自己的資本需求會更大：摩根大通和高盛集團預計將增加25%，美國銀行和富國銀行預計將增加20%。

根據彭博新聞，美聯儲正在傳達的變化最終可能只會導致總體上升5%。最大的銀行可能會面臨比這更強烈的要求，但他們也很容易有足夠的資本來覆蓋這些要求。

對於監管機構來説，儘管他們受到政治家的抨擊並在制定規則時犯了錯誤，但他們仍需要堅定的意志來確保他們捕捉到正確的風險，並儘可能以國際一致的方式來做到這一點。

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空頭賣家與目標之間的鬥爭通常是對可信度的考驗。市場對Muddy Waters Research對Eurofins Scientific SE的攻擊的反應表明，這個目標在這種商品方面短缺。

回應這位著名空頭賣家的指控將需要比周二發佈的初步反駁更加實質性的東西。