華爾街銀行在聯邦儲備壓力測試前加速回購股票-彭博社

美國最大的銀行並沒有等到本週的壓力測試結果才表現出對其資本水平的樂觀態度。

在第一季度，六家最大的銀行回購了超過140億美元的股票，比去年下半年微薄的速度增長了73%。在面對新的資本規則提案時，這些銀行曾放緩了股票回購的步伐，但近幾個月來一切跡象都表明這些規則將被削弱。

監管機構的年度檢查結果將於週三下午公佈，通常會決定銀行在通過股息和股票回購向股東返還資本時的態度。例如，在2022年，比預期更嚴厲的測試結果導致公司停止回購股票。但過去12個月更多關注的是當前資本規則的走向，而不是現行規則。

美聯儲、美國聯邦存款保險公司和美國國家銀行監督管理局去年發佈了一項關於加強銀行資本規則的計劃，被稱為巴塞爾III終局規則，他們表示這將要求最大的公司增加19%的資本。作為回應，華爾街發起了一場激烈的遊説活動反對該提案，而美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾今年早些時候表示該計劃將進行“廣泛和實質性的修改”。

美聯儲向其他監管機構展示了一份可能會顯著放寬新要求的三頁文件，這可能會導致資本增加僅為5%，彭博新聞週一報道。官員們尚未達成一致意見，美聯儲在一份聲明中表示，他們尚未就時間、程序或內容做出“任何決定”。

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第一季度使這六家銀行今年的股票回購額達到了580億美元，較過去兩年顯著增加。但這仍遠遠不及2021年的繁榮時期，當時總額超過了800億美元，或者2019年，回購額超過了1000億美元。

銀行的股票回購正在加速

新冠疫情、壓力測試和美聯儲的提案近年來限制了回購

來源：公司文件

注：2024年的數字是第一季度年化的速度。

這些年度考試是2008年金融危機的產物，要求銀行考慮假設的危機情景，並根據他們的業務簿記估計可能面臨的損失。這些數字決定了他們可以支付給投資者多少資本，根據一個被稱為壓力資本緩衝的最低要求。這種支付形式包括通常每季度發放的股息和公司可以在全年內自行決定的回購。

支付比率——衡量公司向股東返還現金的程度——在投資者心目中佔據重要地位。包括最大的六家銀行在內的24家成員的KBW銀行指數今年上漲了6.6%。

大銀行老闆們最近幾個月輪番吹噓他們的過剩資本。富國銀行首席執行官查理·夏夫上個月表示，他的公司“希望增加股息”，而高盛集團總裁約翰·沃爾德隆表示他的公司也計劃這樣做。美國銀行首席執行官布萊恩·莫尼漢表示，如果巴塞爾III終局被削弱，“我們有更多的過剩資本。”

JPMorgan Chase & Co.首席執行官傑米·戴蒙在五月份表示，他的公司每季度回購約20億美元，並且“可以做得更多。” 這是在今年早些時候出乎意料地提高股息之後，戴蒙在四月份表示這是因為“我們的資本過剩。”

美國利率期權市場的交易員正在接受一項關於美聯儲利率走勢的新興賭注：在接下來的九個月內將削減整整3個百分點。

在過去的三個交易日中，與隔夜擔保融資利率相關的期權市場倉位顯示，如果美聯儲將其主要利率降至2025年第一季度的2.25%甚至更低，那些押注將獲益。