國債下跌，疲弱的日元提供了另一個避開債券的理由-彭博社

員工在日本國家印刷局東京工廠處理一疊一萬日元的日元紙幣。

攝影師：Kiyoshi Ota/Bloomberg美國國債下跌，導致大多數收益率升至一週多來的最高水平，因為日元價值的最新下跌加劇了債券投資者的焦慮。

日元兑美元跌至38年低點，與本月美國國債票據和債券拍賣中最大規模的一筆——700億美元的五年期證券相吻合。同樣在週三，澳大利亞政府債券因通脹數據高於預期而暴跌——就在前一天，加拿大債券市場也發生了同樣的情況。美國關鍵的通脹數據將於週五公佈。

長期證券的收益率領跌，10至30年期利率當天上漲超過五個基點。十年期國債收益率最高上漲七個基點至4.32%，為6月13日以來的最高水平。美國政府債券對日元疲弱的反應反映了日本可能拋售部分美國國債以捍衞貨幣的前景。

“鑑於國內外不確定的政治背景，市場正在暫停，”德意志銀行美洲地區固定收益部門負責人George Catrambone表示。“加拿大和澳大利亞的再通脹驚喜並不會有所幫助，”他説，月底臨近也是一個因素，因為月底臨近時往往會抑制風險承擔。

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日元兑美元跌至160.65，下跌了多達0.6%，超過了4月份導致官員干預市場的水平。今年以來，日元貶值超過12%，提高了進口價格，傷害了日本消費者，並引起了企業日益不安。

在美國交易日開始後不久，日元暴跌，進一步使正在評估澳大利亞政府債券暴跌的交易員感到不安，後者是由國內通脹數據引發的。該國5月份的消費者價格指數比去年同期上漲了4%，超過了經濟學家的預期。其兩年期收益率飆升了18個基點，達到了自去年11月以來的最高水平，因為交易員們增加了押注，認為儲備銀行將在下次會議上恢復加息。

美國債券交易員同樣在對美聯儲今年是否會降息表示懷疑。他們不再完全預計年底前會有超過一次的降息，而今年年初開始時是六次。美聯儲理事米歇爾·鮑曼週二表示，她預計降息將於2025年開始，而不是2024年。週二晚些時候，由於意外的通脹加速，加拿大政府債券的拋售波及到了美國國債。

將於週五發佈的5月份美國通脹數據——個人消費支出價格指數或PCE，美聯儲偏愛的通脹指標——預計將顯示降温。另一個衡量美國通脹的指標，消費者價格指數，在6月中旬發佈時顯示出放緩，推動了國債的漲勢，將收益率推至自4月初以來的最低水平。

與此同時，交易商和投資者正準備在紐約時間下午1點吸收五年期國債拍賣。週二舉行的價值690億美元的兩年期國債拍賣受到了良好的需求，但風險較低。美國政府國債和債券拍賣中規模第二大的是580億美元的三年期國債。

今年上半年，國債投資者花了很長時間才與美聯儲的信號保持一致，表明 長期利率將走高。現在，當他們權衡下半年的轉變時，他們還必須應對來自激烈競爭的總統競選可能帶來的意外風險。

由於連續兩個月的收益，美國債券市場已經 接近保本，這使得基準 國債指數 在2024年7月即將到來時僅下跌了0.15%。交易員們關注每一個數據點，延續當前的走勢 —— 自2021年以來，國債還沒有能夠連續兩個月實現收益 —— 需要有持續證據表明經濟放緩和通脹較為温和，這將增加9月份降息的可能性。