MSCI中國進入修正，投資者重新評估全會觀點 - 彭博社
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摩根士丹利 對中國銀行業變得更加看漲，稱全球投資者對該國房地產市場的下行和經濟疲軟對利潤的影響過於悲觀。
美國銀行的中國首席金融分析師Richard Xu表示，近幾個月來政策制定者的措施已經為房地產市場設定了底線，並將緩解風險敞口，避免最壞情況發生。他表示，房地產部門和地方政府融資工具風險的降低表明支持中國持續進行的產業升級的成本也是可以控制的，支撐了增長。
摩根士丹利 加入了 瑞銀集團 和 高盛集團 的行列，對中國股市表達更多樂觀看法，因為政府加大對陷入困境的房地產部門的支持力度，即使投資者對盈利恢復抱有期望的同時也失去了耐心。
摩根士丹利本月將中國銀行的目標股價上調了多達36%，部分原因是預計目前水平的房地產銷售足以支撐按揭貸款的反彈，從而導致利潤率提高和資本負擔降低，Xu表示。
他在北京接受採訪時表示：“銀行股尚未反映出這樣的預期。”
瑞銀早些時候提高了對一個關鍵中國股指的推薦，稱市場從年初的崩盤中恢復過來。 摩根士丹利投資管理 也一直在增加投資 到中國股市，謹慎樂觀地認為股票回購將有助於提振股價。
銀行股今年從最低估值反彈。中國工商銀行，這家資產規模最大的銀行，今年在上海上漲了19%。該銀行的市淨率已經改善至0.58。
中國政府在五月宣佈了迄今為止最有力的救市舉措，放寬了抵押貸款規定，並敦促地方政府購買未售出的公寓。然而，當月房價仍然以更快的速度下跌。該國最大的銀行在第一季度報告了罕見的利潤下滑，因為貸款增長疲弱、利差收窄和低費用收入的組合拖累了收益。
即使房地產去庫存的速度保持不變，徐説，較低的抵押貸款利率和首付款可以幫助提振對更具盈利性的住房貸款的需求，從而改善銀行的利潤率。他説，地方政府購買公寓的計劃可能相當於為房價提供了一個底部，防止急劇下跌。
徐和同事在6月4日的報告中維持了對中國銀行業的“有吸引力”評級，並提高了他們的價格目標，稱“季度股價在分紅前後回落應該會創造一個良好的買入機會。”
自2021年以來，中國政策轉變為優先考慮風險遏制，特別是在房地產和地方政府融資工具方面，同時推動產業升級，效果比預期早，徐説。
徐和同事在5月份的一份報告中估計，銀行將需要在未來三年內消化製造業約2.2萬億元（3030億美元）的不良貸款，這將是“為實現工業升級水平而承擔的可控成本水平”。
投資者一直懷疑中國能否擺脱對房地產的依賴，轉向製造業增長，“因為他們認為這個鴻溝太深，無法跨越，因此他們沒有信心”，徐説。“但我們相信中國已經做到了。”
MSCI公司的中國股票主要指數已經進入技術性修正，因為政策措施未能阻止收益下滑，增加了市場對7月份全國最高領導人會議的審查。
MSCI中國指數週四下跌2.2%，自5月20日高點以來下跌超過10%。騰訊控股有限公司和阿里巴巴集團控股有限公司是該指數的最大拖累。香港股市基準也接近進入修正領域，下跌2.1%。