“Nada que ganar” para el mercado con las elecciones en Francia - 彭博社

法國立法選舉前的政治競選海報，2024年6月24日星期一在巴黎。圖片：Nathan Laine/Bloomberg自主債務危機以來債券的最嚴重下跌。公司們急於確保融資以應對可能的資本荒。股市遭受了近2000億美元的打擊。

法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍本月初決定提前舉行立法選舉，以應對極右翼在整個歐洲的進展，這一決定攪亂了整個地區的市場。

週日將會揭曉損失是否會繼續。

有很多利益攸關，比如法國的財政正直。在馬克龍做出決定之前，許多投資者已經在押注法國債券將進一步下跌。該地區作為一個相對穩定且相對缺乏波動性的替代選擇的吸引力受到打擊。

富蘭克林·坦普爾頓公司歐洲固定收益負責人大衞·贊恩這樣總結道：法國債券和德國債券之間的利率差可能“輕鬆”超過100個基點，這在不到一個月前是不可想象的水平。

這一差距在週五繼續擴大，上升至86個基點，創下2012年以來的最高水平。10年期債券收益率達到了自去年11月以來的最高水平。與此同時，法國計劃在下一次拍賣中出售自去年10月以來最少的長期債券。

“在這個市場上沒有什麼可以贏的”，Eleva Capital SAS的投資組合經理Stéphane Deo説道，他已經將基金對法國的所有敞口都削減了。

交易員們帶着至少一年來法國債券期貨合約數量最多的情況參加週末的議會選舉，這表明他們押注債券收益率將上升。價值選擇專家們正在用兩年來與歐洲主要基準指數相關的最多的看跌期權來對沖損失。而外匯交易員們正在大量購買能保護他們免受歐元下跌影響的衍生品，這是過去15個月以來的最快速度。

市場各方的主要擔憂是法國新政府可能會讓國家負債更多。法國的赤字已經超過了歐盟規定的限制，而右翼或左翼的勝利將被視為政府更有可能放鬆財政政策的跡象。

S&P全球評級在五月底下調了法國的信用評級，而國際貨幣基金組織預測法國的赤字在未來幾年將遠遠超過歐盟規定的3%上限。

債券市場的痛苦可能會轉化為銀行的痛苦，如果最終他們被迫購買債券，因為外國投資者決定大規模拋售。法國銀行股在六月表現最差，如果繼續下跌，蔓延可能會超出法國的邊界，提高歐盟更薄弱成員國的融資成本。

原始註釋： 交易員認為法國選舉中沒有贏家，數十億美元消失 (2)

總統喬·拜登打賭，與共和黨人唐納德·特朗普的辯論將提振他陷入停滯的連任競選。他的賭注失敗了。

一個疲憊不堪的總統看起來每天都有81歲的樣子。與其向選民證明他有能力再連任四年，一切皆不順利。