七月、八月高級企業債券銷售可能會出人意料地向上 - 彭博社

在紐約的紐約證券交易所附近的華爾街上的行人。

攝影師：Amir Hamja/Bloomberg承銷美國藍籌公司債券銷售的華爾街專業人士正準備迎接一個繁忙的夏天，而不是通常的7月和8月放緩。

投資級公司明年有相對較高水平的債務到期，他們正在尋求現在進行再融資。根據財團專業人士和投資者的説法，相對來説，按照去年的標準，借款成本相對較低，自4月以來收益率普遍下降，希望美聯儲今年開始降息。

儘管公司可能會在夏季猶豫出售債券，因為更多的投資者在度假，但等待可能會更加危險。即將到來的美國大選可能會在至少10月和11月在國債市場中製造不確定性，推動收益率朝着意想不到的方向變化。對選舉的擔憂一直在全年推高銷售額。根據彭博社編制的數據，美國投資級公司在上半年借款了8670億美元，僅次於2020年初疫情爆發時的規模。

雖然發行量最終會放緩，但根據富國銀行高級債務財團全球負責人Maureen O’Connor的説法，這可能會在夏季之後的某個時候發生。

“在未來的短期內，7月下旬和8月初將更多地由公司推動發行，”她在一次採訪中説道。“在美國，發行仍然有很多有利因素。但我認為，今年將是你看到選舉對市場產生更有意義轉變的第一年。”

在大量債券銷售活動中，一些銀行已經改變了他們年底發行的展望。摩根大通公司將其預測從1.3萬億美元上調至1.45萬億美元。多倫多道明銀行將其年底預期從1.28萬億美元增加到1.35萬億美元。

未來幾個月可能會有大量債券發行，部分原因是到期債券的逼近。根據摩根大通的數據，2025年到期的債務約為9750億美元，比今年增加了19%。分析師埃裏克·貝因斯坦領導的團隊在6月底的一份報告中寫道，這種到期債務結構可能會使供應一整年保持活躍，發行人可能會在選舉後和美聯儲降息後回到市場。

七月債券銷售可能會出人意料地向上

今年的預測仍與過去五年的平均水平一致

來源：彭博數據

PGIM固定收益首席投資策略師兼全球債券負責人羅伯特·蒂普也表達了類似觀點。

“作為發行人，現在借款不會被責備，”他在電話採訪中説道。“人們普遍預期企業債券的利差只能朝一個方向走。它們處於人們認為是歷史最緊的水平。”

儘管市場普遍預期發行量將逐漸減少，但蒂普對此“不太信服”。

“供應的增長令人難以置信，”蒂普説道。

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