市政銷售激增至創紀錄的2360億美元，選舉前的搶購潮-彭博社

在喬治亞州桑迪斯普林斯的一條高速公路上進行的高速公路建設。

攝影師：伊萊賈·努維拉格/彭博社借貸激增推動了市政債券交易量創下有史以來最快的年度開局，各州和城市利用更加穩定的利率湧入市場。

自1月份以來，市政債務已售出2360億美元，創下有史以來上半年最高紀錄，根據彭博社幾十年的數據編制。這一激增相比去年同期增長約38%。

SWBC戰略規劃總監克里斯·布里加蒂指出，上半年供應的三大驅動因素包括：去年較輕的發行量導致的積壓需求，隨着刺激資金減少，基礎設施借貸需求增加，以及發行方在11月美國總統大選前趕在市場上發行債券。

市場策略師因此提高了他們的供應預測。摩根大通公司在上週發佈的研究報告中將全年估計提高了15%，至4600億美元。巴克萊銀行的市政分析師上個月底將他們對2024年的供應預期從4300億美元提高到4500億美元。

2024年上半年發行量創紀錄

上半年市政債券發行量

來源：彭博社

注：數據代表上半年長期交易量

供應激增在市場上引起了歡迎的驚喜，市場消化了債券，並突顯了買家需求的強勁，貝爾黑文投資的研究主管李朵拉表示。

“發行人似乎已經厭倦了等待利率下降，咬緊牙關，無論如何都發行了，”她説。

根據彭博社編制的數據，今年市政債券的綜合指數下降了約0.4%，比國債和公司債的下降更為温和。然而，州和地方政府債務中最具風險的領域表現出色，高收益市政債券上漲了4.14%。

摩根大通的策略師表示，儘管供應增加，他們“預計市場表現將優於短期內。”

“我們認為更有利的流動性和較少的供應將使市場在年底表現良好，特別是如果聯邦儲備系統在11月放鬆政策，以及在秋季資產便宜的情況下，”該團隊表示。

芝加哥的養老金負擔去年再次上升，新法律和會計措施增加了成本，首任市長布蘭登·約翰遜正在尋找新的收入來源。

截至12月31日，該市四個退休基金的淨養老金負債上升約5%，達到372億美元，高於354億美元的去年，根據芝加哥最新的年度財務報告。