信貸市場：歐洲牛市看好未來，法國動盪逐漸消退 - 彭博社

巴黎拉德芬斯商務區的城市工人。攝影師：Nathan Laine/Bloomberg信貸牛們期待今年歐洲公司債券的新一輪上漲行情，稱對法國議會投票可能帶來的風險的擔憂大多已經消除。

AllianceBernstein LLP和TwentyFour Asset Management LLP的投資組合經理表示，信貸市場可能會擺脱迎接極右或極左在法國立法機構獲得絕對多數可能性所帶來的動盪。

他們表示，導致歐洲信貸市場在今年前五個月表現優於美國同行的一些因素仍然存在，並將再次推動資產價格上漲。

馬克龍總統決定舉行選舉最初讓交易員擔心政治光譜兩端的政黨放鬆財政政策的風險將如何影響信貸市場。由於法國公司在歐洲債務主要類別中佔據最大組成部分，這種動盪已經拖累了該地區所有指數。

現在，隨着馬琳·勒龐的極右翼國民集會在第一輪中獲得的份額少於預期，以及左翼聯盟排名第二，投資者表示動盪的風險正在減弱。將決定議會構成的決選投票將於本週末舉行。

“極左派政黨一直是法國財政狀況面臨的更大風險，因此第一輪選舉的結果降低了這種可能性，信貸利差也做出了回應，”安聯全球固定收益部門歐洲主管約翰·泰勒表示。“隨着歐洲央行開始降息，我們預計資金將從貨幣市場基金流入信貸市場。”

根據彭博編制的數據，自週日投票以來，歐元投資級公司債券與美國同行之間的利差幾乎下降了三個基點，這是自4月中旬以來最大的下降。兩個市場之間的差距現在是自6月10日馬克龍宣佈選舉之後的最低點。

對於選舉，“尾部風險結果存在很大溢價，而這些溢價現在可能已經消除，”TwentyFour資產管理有限責任合夥人戈登·香農表示。“市場已經認定政府不穩定的風險已經大幅降低。”

債券市場的謹慎樂觀情緒還使得三筆垃圾債券收購交易在週一出現，其中包括沃達豐西班牙34.1億歐元（36億美元）的鉅額槓桿融資包的債券部分。

然而，週二在市場的某些領域看到了對週一樂觀情緒的抑制。

在週一錄得全年最大單日下跌後，歐洲投資級違約保險成本再次上升。

瑞士銀行全球財富管理部門還警告説，法國的弱勢少數政府不太可能解決該國已在選舉前惡化的公共財政問題。

資產管理公司首席經濟學家保羅·多諾萬表示：“現在看來第二輪選舉後一個團體獲得多數的可能性較小，但投資者過分信任這一點是不明智的。”

然而，法國銀行如法國農業信貸銀行、法國興業銀行和巴黎銀行等的附加第一層次債券——一種迫使持有人承擔損失以保持銀行運營的債務類型——週二保持上漲，此前一天達到自6月12日以來的最高水平。

勒龐的政黨未能獲得絕對多數是法國銀行在這種情況下最好的可能情景，Kepler Cheuvreux信用研究主管塞巴斯蒂安·巴特勒米表示。

“這可能導致一些政治穩定，預計在下次總統選舉之前不會有太大變化，這對銀行業來説是個好消息，”巴特勒米説。

在科技巨頭股票漲勢停滯之際，美國股指期貨下滑，此前市場對美國利率前景的更多線索可能來自就業數據。

標普500指數和納斯達克100指數的合約下跌約0.4%。特斯拉股價在盤前交易中下跌超過1%，抹去了昨日6%的漲幅。英偉達公司、Meta平台公司和蘋果公司也下跌。派拉蒙環球因巴里·迪勒考慮提出收購報價而上漲。