法國選舉：歐洲央行需要保持實力以縮小債券利差-彭博社

克里斯汀·拉加德可能需要保持克制。

照片：歐洲央行

歐洲央行政策決定應該是“漸進的”，據理事會成員馬里奧·森特諾表示。

“我們應該制定一條不會讓我們前後搖擺的路徑，這會讓經濟主體感到困惑，因此對於可信度和我們決策被解讀的方式都是有害的，”森特諾在接受週四發表的商業日報採訪中説。

• 當被問及歐洲央行是否可能在七月會議上降低利率時，森特諾表示“在所有會議上降息是可能的”
• “我們進入了這一貨幣政策週期的新階段，降息決定了這一過程的開始，這是一箇中期過程”
• “數據支持我們對利率過程和貨幣政策週期的看法，這證實了它將保持並且未來將會有更多的降息。我們應該始終關注中期貨幣政策的維度，而不是過於關注每個月發生的事情。這對通脹來説是正確的，但對利率也是如此”
• 森特諾認為市場對今年的降息過於樂觀
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歐洲央行本週在葡萄牙辛特拉寧靜的山丘上舉辦了年度高層會議。與其他中央銀行行長舉行了一系列討論小組會議，並認真討論了經濟論文。但與其討論學術問題，決策者們或許更應該關注更緊迫的問題——比如法國收益率差距最近的激增以及更廣泛的債券市場傳染風險。

法國債務與德國基準債券的10年期收益溢價飆升至82個基點，而在6月歐洲議會選舉之前一直穩定在50個基點以下。法國議會選舉第二輪中，無論是極左派還是極右派的勝利都可能引發進一步的固定收益市場動盪。這次公投的時機對歐洲央行來説是個壞消息，因為該行計劃從本月開始逐步減少其疫情債券購買計劃積累的債務。鑑於市場可能出現錯位，歐洲央行可能希望推遲這一舉措。