日本消費股將因工資增加而受益 - 彭博社

日本今年早些時候的年度工資談判取得了強勁的增長，但對更高支出的預期尚未反映在價格中。

攝影師：Soichiro Koriyama/Bloomberg消費者通脹在兩年多的時間裏一直保持在或高於日本央行的2%目標，這對消費者信心造成了壓力。

攝影師：Takaaki Iwabu/Bloomberg一些投資者表示，由於工資上漲導致支出恢復的跡象出現，日本滯後的消費股票可能在下半年獲得提振。

瑞銀證券的日本股票策略師Nozomi Moriya表示，這將有望成為以食品和零售為重點的國內需求行業的助推力。這些行業在今年迄今為止在Topix指數中漲幅最小，其中Topix零售指數上漲了8.8%，食品公司上漲了7.9%，而整體市場在這一時期上漲了22%。

“我們正在等待消費的復甦，”Moriya表示。“當消費最終復甦時，滯後的行業將趕上其他行業，並對市場產生正面影響。”

日本今年早些時候的年度工資談判取得了強勁的增長，但對更高支出的預期尚未反映在價格中。此外，根據英威資產管理日本全球市場策略師Tomo Kinoshita的説法，長期未提高工資的公司正在花時間這樣做。

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消費股復甦將進一步推動綜合指數Topix，該指數正在創紀錄高位，金融股領漲，因日本央行可能加息的前景。國內需求的增強將成為市場的下一個推動力，花旗集團策略師在上個月的報告中寫道，這可能會在7月底至8月初或更晚的時候實現。

然而，日元疲軟——本週跌至38年低點——仍然是一個風險因素，可能會延長通貨膨脹並削弱消費股的上行潛力。日本央行最新的Tankan調查顯示，零售企業的信心下降，儘管大型製造商的情緒有所改善。調查顯示，5月份的家庭支出較上個月下降了0.3%，低於0.3%的共識預測。家庭支出在這個時候仍然低於預期，富蘭克林富時研究所的投資策略師陳美芝表示，“但這不應該是一個巨大的障礙。” 陳美芝表示，除了實際工資增長外，消費者自由支出和必需品股票的估值低於10年平均水平，為投資者提供了一個有吸引力的入場點。

持續強勁的遊客流入也可能刺激銷售。今年第一季度，遊客的消費達到了創紀錄的1.75萬億日元（108億美元）。

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瑞士百達資產管理公司的高級客户投資組合經理松本浩表示，由於日元疲軟導致成本上升，零售行業目前處於“最具挑戰性的局面”。“但從現在開始，隨着實際工資的增加，下半年該行業可能會出現一些令人鼓舞的跡象。”

日本家庭支出在5月意外下降，提高了第二季度消費不會成為經濟的主要推動力的可能性，並使央行下次加息的前景變得複雜。

內政部週五報告稱，調整後的實際支出與去年同期相比下降了1.8%。這一結果低於預期的0.3%增長。支出比4月下降了0.3%。