澳大利亞能源：聖託斯公司首席執行官凱文·加拉格爾與時間賽跑-彭博社

凱文·加拉格爾攝影師：亞倫·M·斯普雷徹/彭博社凱文·加拉格爾在與時間賽跑。

作為澳大利亞石油和天然氣行業的老手，這位蘇格蘭人以在不到十年的時間裏將桑托斯有限公司轉變為該國第二大化石燃料生產商而贏得讚譽。但現在，加拉格爾需要加快一項雄心勃勃的增長戰略，將該公司鞏固為與伍德賽德能源集團和埃尼公司齊名的國際競爭者，同時管理着急切的投資者和盯上的潛在收購者。

如果他犯錯，這家價值170億美元的公司的股價滯後使其成為該行業中最受追捧的目標之一。

隨着一項價值6百萬澳元（4百萬美元）的“金手銬”協議將於明年年底到期，沒有明顯的接班人，而新的潛在競購者已經出現在視野中，股東們開始懷疑桑托斯老闆是否能做到。

“投資者在加拉格爾任職頭五年中視他為澳大利亞最優秀的CEO之一，”悉尼MST Marquee的能源分析師索爾·卡沃尼克説。“但在後半段，隨着桑托斯多次下調預期，他的聲譽開始受損。他未能兑現他向市場兜售的所有承諾，他所做的收購開始顯得更加值得懷疑。”

Gallagher計劃改造桑托斯，關鍵在於到本年代末將產量提高50%以上，這使得該公司在亞太地區擁有最強勁的增長管道之一，據Sanford C. Bernstein & Co的高級分析師Neil Beveridge稱。這種擴張在很大程度上依賴於該地區對天然氣持續需求的增長，因為它逐漸遠離石油和煤炭。

但這一承諾尚未轉化為重新評估，桑托斯一直表現不佳。該股票在截至六月底的三年中上漲約8% — 而Woodside上漲27%，埃克森美孚上漲83%。其在澳大利亞的傳統資產未能打動尋求增長的投資者，其股息和回購收益落後，而在巴布亞新幾內亞等關鍵新項目上的進展緩慢繼續拖累。

結果是桑托斯已經不得不拒絕多次收購嘗試，包括來自澳大利亞競爭對手Woodside。此後，更多潛在買家出現，最近包括湧現的阿布扎比國家石油公司和沙特阿美，根據知情人士透露。

“我們對我們的股價感到非常沮喪，” Gallagher在11月告訴投資者，認識到公司正在成為掠奪性競爭對手的有吸引力的獵物。

目前，分析師和行業高管表示，Gallagher正在堅定不移。

“桑托斯不需要這筆交易，”他在去年12月的一段內部視頻中對員工説，這是在談論與伍德賽德的談判，後來談判破裂了。“我們有一個非常強大的基礎業務，這就是為什麼有人對我們感興趣的原因。”

桑托斯沒有回覆評論請求。

桑托斯在國內外落後於同行

平平淡淡的股價使桑托斯成為了一個收購目標

來源：彭博社

加拉格爾是一名鑽井工程師，他在北海工作一段時間後首次來到澳大利亞與伍德賽德合作，之後他在2016年接任桑托斯的首席執行官，此前他曾領導過工程公司Clough Ltd。他接手的公司陷入低迷，難以應對油價下跌、股價下滑和項目延遲的困境。

加拉格爾削減了鑽井成本，並提高了公司老化天然氣資產的盈利能力。這使這家石油和天然氣生產商能夠更好地應對能源市場的起伏，提供更加穩定的利潤，贏得了投資者的信任。

他將目光投向通過收購擴張 — 首先 是在2018年與生產商Quadrant Energy合併，後來又收購了以巴布亞為重點的Oil Search Ltd。在2021年。

因此，當加拉格爾在那一年被考慮擔任伍德賽德的高層職位時，桑托斯董事會同意了一項獎金協議，將他綁定到2025年底。但現在這個截止日期已經臨近 — 成長面臨障礙。

桑托斯的一個優先項目是Barossa，該項目因被指責為世界上最髒的天然氣項目之一而備受批評。加拉格爾不得不應對具有挑戰性的批准、監管機構和第三方訴訟，這可能會威脅到該項目從2025年開始的計劃。如果沒有Barossa，桑托斯將無法恢復其達爾文液化天然氣工廠的生產，該工廠在去年由於一個老天然氣田枯竭而關閉。

與此同時，另一個——擴建現有液化天然氣出口工廠——一直在艱難前行。巴布亞設施被政府談判和疫情打亂。TotalEnergies SE，將運營該設施，將最終投資決定推遲到2025年，分析師預測這可能會進一步推遲，甚至被取消。

一位激進的投資者，總部位於英國的Snowcap Research，去年批評了公司激進的上游支出計劃。它要求公司加強資本紀律和提高回報率。其他股東敦促公司將其備受追捧的液化天然氣資產與阿拉斯加的石油業務以及澳大利亞的國內天然氣業務分開，以實現更高的估值。

“我們希望看到公司對資本回報做出更強有力的承諾，”Snowcap聯合創始人亨利·金納斯利在電子郵件中説道，補充道，在與加拉格爾會面後，該機構對紀律感到鼓舞，但仍需進一步努力。

Gallagher在明年獎金協議到期後不必離開公司，很可能會繼續留任。由於沒有明確的接班人，決定離開肯定會讓Santos處於被動地位。留下將提高交付的賭注。

“很可能是Kevin想要把計劃進行到底，”伯恩斯坦的貝弗裏奇説道。“我們仍然在這個計劃的中間階段。執行絕對關鍵。”

唐納德·特朗普譴責了一份由他最親近的白宮顧問起草的廣泛政策議程，該議程提出了對聯邦政府的大規模改革，並將機構中的人員換成前總統的忠實支持者。

“我對2025計劃一無所知，”這位共和黨候選人在週五在他的Truth Social平台上發表的帖子中説道，這是在一位知名保守派人士發表有爭議的評論之後。