歐元/美元報價下跌，左翼集團有望贏得法國大選 - 彭博社

新普遍陣線聯盟的讓-呂克·梅朗雄在7月7日法國立法選舉第二輪後在巴黎舉行的選舉夜集會上發表講話。

攝影師：Sameer al-Doumy/AFP/Getty Images在7月7日法國立法選舉第二輪投票期間，一張被丟棄的國民集會傳單在巴黎。攝影師：Amaury Cornu/AFP/Getty Images法國立法選舉初步預測結果顯示左翼聯盟意外獲勝，這一結果大多數交易員已經不看好，有可能重新引發市場動盪。

隨着悉尼交易開始，共同貨幣下跌0.3%，至約1.0807美元。初步預測顯示，包括社會黨和極左翼法國不屈在內的新普遍陣線有望在國民議會中獲得170至215個席位。原本被普遍預期將贏得最多席位的極右翼國民集會，預計將排名第三，排在總統埃馬紐埃爾·馬克龍的中間派聯盟之後。

儘管資金管理人員在過去一週左右一直在為勒龐主導的政府感到擔憂，但左派的勝利是市場自從埃馬紐埃爾·馬克龍總統震驚決定舉行選舉以來最擔心的結果。左翼聯盟一再強調其致力於大幅增加公共支出，加劇了對法國已經臃腫的資產負債表的擔憂，並使該國與歐盟陷入對抗之路，後者已經採取行動限制赤字。

“法國政治再次令人困惑，”紐約梅隆銀行的高級策略師傑弗裏·於（Geoffrey Yu）説。“根據結果，擴張性財政政策的風險仍然存在，或許在邊緣上有所增加”

儘管左翼聯盟不太可能贏得絕對多數，從而可能限制其行動能力，但這一結果將在未來幾天給法國資產注入新的不確定性。

法國市場在6月份陷入了一場尾隨，從股票和債券中抹去了數十億歐元。但在過去一週，隨着民意調查顯示國民集會將無法獲得絕對多數，交易員削減了部分損失。法國CAC 40指數上週抹去了在馬克龍宣佈後遭受的損失約一半。

週日晚上初步預測描繪的畫面大不相同：儘管在第一輪投票中表現不佳，馬克龍的中間派政黨——受投資者青睞——有望獲得第二名。結果可能使總統有可能組建一箇中間派聯盟。

然而，不可避免的政治爭吵，以及對左翼影響的擔憂，可能會提高該國10年期債務的收益率——即法國OATs——再次將其與更安全的德國國債之間的利差擴大。該利差在上個月飆升至80個基點以上後，上週五收於66個基點，這一水平上次出現在歐元區主權債務危機期間。

“令人震驚的結果”很可能會使利差再次超過80個基點，據道明證券全球宏觀策略主管詹姆斯·羅西特爾稱。他在一份備忘錄中寫道：“利率市場在選舉前已經將法國國債與德國國債利差定價為一個懸而未決的議會情景 —— 但是是由RN而不是NFP領導的懸而未決的議會。”

法國債券期貨將於巴黎時間凌晨2:10開始交易，現金債券將於上午8點開始交易，股票將於上午9點開始交易。

法國已經在應對預算赤字方面遇到困難，赤字率達到5.5%，遠遠超過歐盟規定的經濟產出3%的上限。國際貨幣基金組織預測 —— 在沒有進一步措施的情況下 —— 債務將在2024年佔經濟產出的112%，並且在中期每年增加約1.5個百分點。

摩根大通資產管理全球市場策略師文森特·尤文斯表示，由馬克龍主導的改革現在面臨着可能的緊張局勢，這可能會損害法國債券相對於同行的價值。

“只要新政府沒有澄清其財政立場，市場可能會要求更高的利差，”他説。“歐盟委員會和評級機構預計需要削減20至30億歐元，但實際上政府將不得不應對一個希望增加支出1200億歐元的政黨。”

一個左翼聯盟有望在法國立法選舉中贏得最多席位，這對極右翼領袖瑪麗娜·勒龐來説是一個意外的打擊，她原本希望組建下一屆政府。

新人民陣線，包括社會黨和極左翼法國不屈，預計將在國民議會中獲得172至210個席位，根據五家民調公司的初步預測。這仍遠遠不足以在577個席位的下議院中獲得絕對多數的289個席位。