日本政府債券交易員成為全球對沖基金追捧的熱門商品 - 彭博社

東京隅田川上的傳統船上聚會非常受歡迎，專業人士在那裏進行非正式聚會，這些人涉及日本政府債券。

攝影師：Tomohiro Ohsumi/Getty Images

日本預計企業債券發行人將開始增加投資者保護措施，推動契約的使用，為評級較低的公司進入債券市場打開了大門。

由日本證券交易商協會領導的一個工作組在6月份完成了一系列討論如何將契約應用於評級較低的本地公司票據的月度會議。

該組織同意在BBB+及以下評級的債券上應用變更控制條款和報告契約，同時保持條件的靈活性，根據JSDA的一位官員説。前者在公司所有權發生變化時保護投資者，而後者則要求發行人在違約可能性增加時通知投資者。

在去年由於酒店連鎖Unizo Holdings的債務違約而導致投資者感到失望後，日本信貸市場中關於契約的討論再次出現。JSDA的目標是首先在評級較低的公司上應用契約，以鼓勵它們發行債券，實現市場多樣化，並提供更廣泛的投資機會。

“我們希望通過提供契約，降低投資者購買低評級公司債券的門檻，”日本債券與金融產品部高級總經理西村佳子在週四接受彭博社採訪時表示。儘管西村表示她希望所有低評級公司都能承擔這些契約，“但也可以採取一些靈活的措施，”她説。

證券協會希望看到所有評級為BBB+及以下的債券都具有變更控制條款，但她表示可能會有例外。例如，如果投資者以其他方式受到保護，比如提供債務管理員或提供抵押品代替變更控制，那麼這些票據可能不一定需要具有該條款，西村補充説。

JSDA將於本月晚些時候編制並公佈一份報告，由承銷商組成的工作組將從9月開始進一步討論細節，她説。

去年秋天，日本政府債券交易員和策略師的久保田博之船上派對重新開始，經過數年的暫停，這是值得慶祝的。

這個老牌團體突然又流行起來了。世界頂級對沖基金開始關注日本央行逆轉其超寬鬆貨幣政策，通過聘請大量了解日本主權債務的交易員，打破了曾經沉寂的全球金融後水區，日本7.1萬億美元的政府債券市場的波動性達到了2008年金融危機以來未曾見過的水平。