巴西大豆利潤受弱勢貨幣推動，對美國農民構成打擊 - 彭博社

一位農民站在一輛裝滿大豆的卡車上，在巴西聖保羅州聖克魯斯杜里奧帕爾多進行收穫。

攝影師：Patricia Monteiro/Bloomberg過去一個月巴西貨幣的拋售正在保護這個世界最大大豆出口國的農民免受今年價格暴跌的影響，使他們比美國競爭對手更具優勢。

今年，巴西雷亞爾對美元貶值了11% —— 這是由於對該國預算赤字的擔憂所導致的。這反過來為大豆帶來了比2023年更多的收入。雷亞爾的貶值鼓勵農民增加銷售，加劇了基準價格的暴跌，這使美國同行的收入受到侵蝕。

由於巴西是世界上最大的農產品出口國，其貨幣的升跌在農業市場中起着關鍵作用。較弱的雷亞爾意味着南美國家的農民可以比美國同行更好地承受通常以美元計價的低商品價格。這通常會鼓勵該地區的出口，對芝加哥和紐約等地交易的期貨合約施加下行壓力。

在雷亞爾對交易的影響明顯的例子中，巴西農民在截至7月5日的五天內賣出了超過400萬公噸的大豆，這是自2020年10月以來類似時期的最高水平，此前貨幣兑美元的匯率跌至兩年多來的最低水平，根據經紀公司Amius Ltd的風險經理Victor Martins的説法。

“這對美國出口商來説是個壞消息，”馬丁斯在電話採訪中説道。貨幣升值可能會讓巴西農民在第四季度內擁有競爭優勢，縮短了美國供應商通常佔據優勢的時間，他補充説。

大豆期貨今年截至上週五已下跌近13%，相當於每蒲式耳減少1.68美元，因全球供應充裕的前景拖累了價格。當價格轉換為雷亞爾時，下跌僅為1.7%，相當於19美分。在馬託格羅索州的主要生產地區索裏索，現金價格年初至今上漲了3%。

彭博社編制的數據顯示，大豆價格與巴西雷亞爾之間的相關性在6月份高達59%，這意味着大宗商品和巴西貨幣往往朝着同一方向運動。

巴西生產商起步較晚，正在利用較弱的貨幣加速銷售2025年交付的大宗商品。SLC Agricola SA，這家在一個面積是紐約市四倍大的地區種植大豆的農業巨頭，已經鎖定了接近其下一季作物44%的價格，較去年的不到28%有所增加，也是至少三個季度以來最高，根據公司的文件。

“這是一個很好的機會，我們沒有預料到，尤其是在期貨下跌的情況下，”Grupo Bavaresco的商業經理Eduardo Zorzi説，該公司是一家在馬託格羅索州種植超過2萬英畝大豆的農業公司。

可以肯定，貨幣貶值意味着巴西農民必須支付更多雷亞爾來購買每美元價值的進口作物營養品和殺蟲劑，這在一定程度上抵消了其對收入的積極影響。最近，一個綠色市場指數顯示，以雷亞爾計價時，該國的化肥價格飆升至一年多來的最高水平。

過去幾天，雷亞爾已經收復了部分損失，巴西政府試圖向投資者保證其對財政紀律的承諾。根據一項與經濟學家進行的中央銀行調查，預計貨幣將在2024年以5.20雷亞爾兑1美元的匯率結束，從目前的約5.48水平上升。

隨着颶風貝里爾給中西部地區帶來降雨，玉米和大豆價格跌至疫情高峯以來的最低水平，可能會在作物發育的關鍵時期提高產量。

芝加哥期貨交易下跌超過3%，跌至2020年11月以來的最低水平。預計週一早些時候登陸德克薩斯州的颶風貝里爾將給東部玉米帶來更多降雨，可能使農民今年獲得豐收。