Iberconsa、Avramar等歐洲漁業公司正面臨債務問題 - 彭博社

一個漁民在英吉利海峽的法國拖網漁船上整理扇貝，時間是2021年11月4日星期四。

攝影師：Nathan Laine/Bloomberg在遭受來自國家贊助黑客的多次攻擊後，微軟一直在全球範圍內加強安全措施。

攝影師：Andrea Verdelli/Bloomberg 歡迎來到邊緣。我是Irene Garcia Perez，一名駐倫敦的記者，我一直在關注歐洲漁業面臨的問題。我們還有關於美國破產、肯尼亞和Grifols的最新消息。請點擊此鏈接訂閲。請通過[email protected]發送反饋和提示，或在X上私信@irenegperez。

漁業困境

較高的利率增加了歐洲漁業面臨的諸多問題，導致包括Iberconsa和Avramar在過去一年重新協商債務條款。

大流行病、英國脱歐、環境變化和能源成本上升都嚴重影響了該行業，根據歐洲委員會的數據，自全球金融危機以來，該行業在2022年首次出現虧損。去年利潤持平，預計今年會略有增長，但許多艦隊仍面臨“困難條件，特別是那些依賴過度捕撈的魚種和使用能源密集型漁具的艦隊”，歐盟在上個月發佈的説明中説。

“隨着通貨膨脹達到頂峯，一些企業無法平衡他們的賬目，有時甚至他們都不知道自己有虧損，因為他們只看到每次捕撈所獲得的收入，” 雨果·岡薩雷斯説，他是西班牙維戈一個漁船業主合作社 Arvi 的兼職經理。

西班牙在歐盟所有捕撈中佔五分之一，也是許多行業債務談判的發生地。由 Platinum Equity 擁有的 Iberconsa 和 Amerra 支持的 Avramar 在與貸款人談判後修改和延長了債務，Avramar 還計劃出售其在希臘的業務。像 Atunlo 或 Fandicosta 這樣的小公司不得不進行全面的重組。

“海產品行業的槓桿一般與高資本支出需求和現金轉換週期緊密相連，後者也很高，” 迭戈·科門達多説，他是西班牙加利西亞地區的 KPMG 交易諮詢部門的負責人。“近年來通貨膨脹達到頂峯導致利潤空間受到擠壓，銷售額下降。”

整個歐盟漁民普遍抱怨的一個問題是環境法規帶來的負擔，包括圍繞更清潔的船隻和不能在海上丟棄的捕獲物的規定，以及在2022年底實施的長線和拖網捕撈限制。

在這一方面，備受困擾的漁業正在強烈要求歐洲委員會主席烏蘇拉·馮·德·萊恩兑現承諾，將漁業與環境政策分開。馮·德·萊恩上個月被提名連任歐盟行政機構主席，承諾設立一個專門關注該行業的新專員職位。此前，環境、海洋和漁業屬於同一職責範圍。

Europeche，歐盟漁民代表機構，在一封致馮·德·萊恩的公開信中對這一決定表示歡迎，並指出這強調了“在生物多樣性保護、競爭漁業艦隊和糧食安全之間實現真正平衡的需要。”

高度警惕

• 破產的普渡製藥表示將支持這家阿片類藥物製造商的債權人起訴薩克勒家族的舉動，指控他們不當將數十億美元的普渡利潤轉移到離岸信託基金。
• 奧地利法院對試圖重組Signa Prime的計劃投下一記砝碼，稱債權人支持的出售雷內·本科旗艦單位持有的房地產計劃“顯然不可行。”
• 泰晤士水務，英國最大的供水和污水服務提供商，如果監管機構拒絕其價值200億英鎊（256億美元）的支出計劃，將在明年資金告罄，屆時客户賬單將上漲。
• 加納與歐元債券持有人的債務重組協議已獲得官方債權人委員會的批准。
• 德國金融監管機構已要求審計某些Accentro的年度賬目，指出這家房地產公司應該在取消收購後潛在地減記資產。

數字統計

儘管利率仍然居高不下，大型破產案件數量減少

美國法院在2Q24年度看到了53起大型破產案件，較去年同期有所下降

來源：彭博社

注：數據涵蓋了至少有5億美元負債的第11章和第7章案件

與去年同期相比，第二季度大型破產申請減少，這表明高利率帶來的痛苦正在減輕，傑里米·希爾撰寫*。*

根據彭博社編制的數據，美國法院在今年第二季度看到了53起大型破產申請，涉及至少5億美元債務。這一數字較去年同期的61起有所下降。

自2022年3月開始實施的一系列加息措施後，利率在過去一年裏保持相對穩定。大型破產案件的數量幾乎與利率同步上升，然後在加息停止後趨於平緩。

然而，與2021年和2022年相比，企業破產的速度仍然大幅增加，當時資金充裕，經濟正在從新冠疫情中復甦。非常大規模的破產案件數量也可能受到責任管理交易增長的抑制，信用評級機構通常將其視為違約，而在過去的經濟週期中可能導致破產。

新興問題

穆迪評級週一將肯尼亞的信用評級進一步下調至垃圾級別，埃裏克·奧姆博克撰寫，此前因致命抗議活動迫使政府放棄了籌集超過20億美元新税收的計劃。

肯尼亞的評級從B3級下調了一級，從Moody’s週一的一份聲明中可以看出，該東非國家的債務前景仍然是負面的。鑑於社會緊張局勢加劇，評級機構預計政府在可預見的未來不會採取重大的增收措施。

“肯尼亞評級的下調反映了實施基於收入的財政整頓能力顯著減弱，這將改善債務可負擔性並使債務呈下降趨勢，”Moody’s表示。

這一消息導致該國美元債券下跌，2031年、2032年和2048年的債券成為新興市場中表現最差的20種債券之一。

總統威廉·魯託上個月撤回了一項改善國家財政狀況並獲得更多國際貨幣基金組織融資的計劃，此舉是在反政府抗議活動造成至少41人死亡之後。儘管財政改革計劃曾讓市場振奮，但卻引發了居民的抗議活動，他們正面臨食品價格上漲和肯尼亞僱主聯合會將青年失業率高達67%。

對魯託而言，進一步的壞消息是，內羅畢高等法院在週一阻止了他進行全國公共債務的法醫審計計劃，此舉是在兩名請願人挑戰該計劃違憲之後做出的。

一名抗議者在2024年6月27日星期四在肯尼亞內羅畢中央商務區舉行的示威活動中舉着手工製作的標語牌。攝影師：Kang-Chun Cheng/Bloomberg### 關於…Grifols的最新消息

西班牙製藥公司確認正在與其創始家族和資產管理公司 Brookfield 談判私有化後，由 Grifols 發行的債券週一大漲，Libby Cherry 和 Irene Garcia Perez 撰寫。如果成功，這筆交易將標誌着這家價值55億歐元的公司擺脱了公開股市的審查，自從一份短線報告在一月份針對該公司以來，公開股市一直是其心頭大患。

根據其債券條款，如果發生控制權變更，Grifols 債券持有人將以每歐元101分償還。有關潛在交易可能觸發契約的猜測使得 Grifols 到2028年10月到期的債券週一收盤創下有史以來最大的日漲幅。

Grifols債券因潛在私有化消息大漲

控制權變更的前景推動了一些債券創下歷史性漲幅

來源：彭博社，CBBT

注：收盤價

在一份來自 Gotham City Research 的報告聲稱該公司一直在操縱其債務和利潤數據，以及將資金從股東轉移到前高管持有的公司之後，Grifols 一直在努力恢復投資者信心。Grifols 否認了所有不當行為，並已將所有家庭成員從高管職位中撤下。

此外，上週還傳出消息，Grifols 的主要股東 Scranton Enterprises 的一個子公司已經與 Oaktree Capital Management 重新融資了其債務。Scranton Plasma 和 Grifols 的運營高度交織在一起，Scranton 是 Grifols 的主要血漿供應商，後者生產血液衍生品。

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