加利波洛對干預匯率表示謹慎——彭博社

Gabriel Galípolo攝影師：Arthur Menescal/Bloomberg微軟在遭受來自國家贊助黑客的重複攻擊後，全球加強了安全措施。

攝影師：Andrea Verdelli/Bloomberg負責決定是否干預匯率的央行主管表示，他不會在獲得貨幣當局全體董事會的全力支持之前採取任何減輕美元壓力的措施。

Gabriel Galípolo本月在私人會議上告訴投資者，他會在採取外匯市場措施之前尋求其他董事的共識，根據參加這些會議的四名與會者。這種謹慎態度似乎是貨幣政策主管為避免在央行處於敏感時期時顯得容易受到政治壓力的一部分，這些人士表示，要求匿名以討論這些會議。

據稱，Galípolo是總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦選擇接替羅伯託·坎波斯·內圖擔任央行行長的人選，後者的任期將於12月結束。這使得這位主管處於一個困難的位置，他必須在一個要求打擊他視為投機的國家元首和對盧拉在央行日益增強的影響感到不安的投資者之間取得平衡。政府還呼籲降低利率，而市場則押注利率將朝相反方向發展。

美元今年累計上漲近11%，使巴西雷亞爾成為繼阿根廷比索之後表現最差的新興市場貨幣。上週，當盧拉停止評論匯率問題，政府宣佈削減開支時，貨幣得到了緩解。

“干預決策是貨幣政策主管和行長的典型行為，”前央行貨幣政策主管、現任Jive Investments總裁路易斯·費爾南多·菲格雷多表示。

“浮動匯率是我們的制度。央行應在流動性不足或價格形成不穩定時介入，” 菲格雷多補充道。他説，“在廣播講話和採訪中，言辭越來越激烈。”

匯市干預決策將來自加利波洛，他負責央行交易桌的運作。多年來，央行行長在執行任何行動之前也需要獲得批准。

然而，隨着新冠疫情擾亂國內和全球市場，貨幣政策主管獲得了使用巴西國際儲備的自主權，目前這些儲備接近3600億美元。儘管這種自由至今仍然有效 - 但下限為儲備的2.5% - 加利波洛表示，他仍將尋求央行其他高級成員的同意。

在公開演講中，包括內託和加利波洛在內的央行成員將最近市場的緊張歸因於“短期噪音”，指出對國家未來財政和貨幣的不確定性。他們並未暗示任何形式的干預匯市。央行對貨幣的立場引發了盧拉聲稱存在一種“不正常”的“投機”。

BC的成員經常強調他們沒有匯率目標。但是，與許多新興市場一樣，美元持續升值可能會增加進口商品的成本，從而對通貨膨脹施加壓力。在市場流動性不足或出現市場功能紊亂的情況下，央行可以宣佈外匯掉期交易或干預現貨市場，買入或賣出美元。

央行拒絕置評。

隨着Copom決定在6月中斷近一年的貨幣寬鬆週期，而沒有暗示恢復降息，盧拉與央行之間的緊張局勢可能會加劇。加利波洛在上一次會議上持不同意見，但最終加入了Copom一致投票，將利率維持在10.5%。

交易員中有人打賭央行將在今年提高利率。人們擔心投資者可能會因為美元壓力而提前預期價格上漲，從而將通脹預期進一步推高至央行的3%目標之上。如果這種增長持續下去，可能會不可避免地導致另一輪加息週期，據Tullett Prebon的外匯交易台負責人伊塔洛·阿布卡特稱。

在巴西雷亞爾大幅貶值的情況下，最實際和有效的應對方式將是出售美元，他説，這些銷售將為“外國投資者帶來更多安全感，自然地將資金帶回來”。

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